行业投资评级 - 黄金基本面评级为中性[4] - 黄金基差评级为中性[4] - 黄金库存评级为偏空[4] - 黄金盘面评级为偏空[4] - 黄金主力持仓评级为偏多[4] - 白银基本面评级为中性[5] - 白银基差评级为偏空[5] - 白银库存评级为偏多[5] - 白银盘面评级为偏空[5] - 白银主力持仓评级为偏空[5] 核心观点 - 特朗普称中选前不会攻击伊朗 金价小幅反弹 受油价回落 美元和美债收益率回落影响 金价处于震荡走势 沪金溢价扩大至2.4元/克[4] - OpenAI营收逊色消息重创AI交易 风险偏好降温 银价震荡收跌 走势弱于金价 沪银溢价收敛至1620元/千克左右 受油价回落 美元和美债收益率回落影响 银价整体偏弱[5] - 黄金核心逻辑为美伊冲突影响依旧 油价高涨 加息预期分歧较大 等待中期选举前美联储动作 近期美债收益率高涨 金价受此压制 同时存在美元相关担忧[9] - 白银核心逻辑为美伊冲突仍占主要影响 油价高涨 加息预期分歧较大 等待中期选举前美联储动作 AI股近期持续震荡 银价整体跟随金价[13] - 黄金内外价差波动依旧较大 但整体较为平稳[25] - 白银内外价差波动极大 且依旧处于历史极值状态 近3年价差中值为465元/千克[25] - SPDR黄金ETF持仓小幅减少 为近5年同期最高[43] - 白银ETF持仓震荡小幅增加[45] - COMEX金仓单企稳 依旧处于中位水平[47] - 沪金仓单数量不变[4] - 沪银仓单小幅增加 处于五年中值[49] - COMEX银仓单小幅减少[49] 前日回顾 黄金相关前日数据 - 美国三大股指涨跌互现 欧洲三大股指全线收跌[4] - 10年期美债收益率跌5.48基点报5.2226%[4] - 美元指数跌0.15%报102.1237[4] - 人民币汇率报6.7035[4] - COMEX黄金期货涨0.52%报4158.3美元/盎司[4] - 黄金期货价格893.12 现货价格891.75 基差-1.37 现货贴水期货[4] - 沪金期货仓单116028千克 数量不变[4] - 黄金盘面20日均线向下 K线在20日均线下方[4] - 黄金主力净持仓多 主力多单减少[4] - 沪金2612前收893.12 最高898.54 最低891.1 涨跌-11.92 涨跌幅-1.32%[17] - COMEX黄金2612前收4158.3 最高4170.7 最低4128.1 涨跌17.60 涨跌幅0.43%[17] - SGE黄金T+D前收891.75 最高895.17 最低888.41 涨跌-10.54 涨跌幅-1.17%[17] - 伦敦金现前收4131.89 最高4146.02 最低4102.7 涨跌21.37 涨跌幅0.52%[17] - 2026年10月8日黄金现货内外价差为-2.39 实物套利为-1.31[23] - 2026年10月8日沪金前二十持仓多单量203712 较前一日增加560 增幅0.28% 空单量55319 较前一日增加907 增幅1.67% 净持仓148393 较前一日减少347 减幅0.23%[38] - 沪金AU(T+D)价格891.75 AU12月价格893.12 近月价差1.37 AU6月价格900.22 近月价差7.1[22] 白银相关前日数据 - 美国三大股指涨跌互现 欧洲三大股指全线收跌[5] - 10年期美债收益率跌5.48基点报5.2226%[5] - 美元指数跌0.15%报102.1237[5] - 人民币汇率报6.7035[5] - COMEX白银期货跌1.03%报59.43美元/盎司[5] - 白银期货价格14412 现货价格14336 基差-76 现货贴水期货[5] - 沪银期货仓单1490404千克 减少461千克[5] - 白银盘面20日均线向下 K线在20日均线下方[5] - 白银主力净持仓空 主力空单减少[5] - 沪银2612前收14412 最高14797 最低14317 涨跌-516 涨跌幅-3.46%[17] - COMEX白银2612前收59.43 最高60.84 涨跌-0.864 涨跌幅-1.43%[17] - SGE白银T+D前收14336 最高14719 最低14271 涨跌-524 涨跌幅-3.53%[17] - 伦敦银现前收59.1655 最高60.594 最低58.46 涨跌-0.98%[17] - 美元指数前收102.1237 最高102.5012 最低101.8226 涨跌0.44 涨跌幅0.43%[17] - 2026年10月8日白银现货内外价差为-1638.22 实物套利为190.93[23] - 2026年10月8日沪银前二十持仓多单量286909 较前一日增加9263 增幅3.34% 空单量228333 较前一日增加744 增幅0.33% 净持仓58576 较前一日增加8519 增幅17.02%[41] - 沪银AG(T+D)价格14336 AG12月价格14412 近月价差76 AG4月价格14480 近月价差68 AG6月价格14519 近月价差39 AG8月价格14542 近月价差23[22] 每日提示 黄金利多因素 - 全球动荡 美伊和谈可能性[14] - 经济衰退预期升温[14] - 特朗普关税风波再起[14] - 加息预期降温[14] 黄金利空因素 - 美伊局势再度升级 油价高涨 通胀担忧升温[14] - 美联储加息预期升温[14] - 俄乌和谈预期乐观[14] - 关税再度升级[14] 白银利多因素 - 全球动荡 美伊和谈可能性[15] - 特朗普关税风波再起[15] - 光伏 科技板块对银价有所支撑[15] - 现货库存低 供应短缺或再度被提起[15] 白银利空因素 - 美伊局势再度升级 油价高涨 通胀担忧升温[15] - 美联储加息预期仍存[15] - 风险偏好再度恶化[15] - 俄乌和谈预期乐观[15] 今日关注 - 全天韩国股市休市 中国台湾股市休市[16] - 18:15 欧洲央行执委Cipollone讲话[16] - 20:30 加拿大9月就业报告[16] - 21:30 欧洲央行执委Isabel Schnabel讲话[16] - 22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值[16] - 次日04:00 美国波士顿联储主席Collins在一场关于纪念John Leahy的活动上讲话[16] 基本面数据 - 美债收益率集体下跌 10年期美债收益率跌5.48基点报5.2226%[34] 持仓数据 - SPDR黄金ETF持仓小幅减少 为近5年同期最高[43] - 白银ETF持仓震荡小幅增加[45] - COMEX金仓单企稳 依旧处于中位水平[47] - COMEX银仓单小幅减少[49]

行业投资评级 - 贵金属板块黄金推荐震荡走势 白银推荐震荡走势[1] 核心观点 - 金银短线或维持震荡走势 需重点关注中东局势变化[1] 行情复盘部分 - COMEX黄金期货涨0.43%报4158.30美元/盎司[1] - COMEX白银期货跌1.43%报59.43美元/盎司[1] - 沪金主力合约夜盘下跌0.04%报894.38元/克[1] - 沪银主力合约夜盘下跌1.21%报14413元/千克[1] 重要资讯部分 - 10月8日 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较上日减少5.70吨 当前持仓量为1055.41吨[1] - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓较上日增加29.49吨 当前持仓量为15341.06吨[1] - 据CME美联储观察 美联储到10月维持利率不变的概率为82.3% 累计加息25个基点的概率为17.7%[1] - 美联储到12月维持利率不变的概率为18.7% 累计加息25个基点的概率67.6% 累计加息50个基点的概率为13.7%[1] - 美媒表示美军积极筹备中东武力方案 美国总统多次否决 美国总统称美伊正进行富有成效讨论 不会在中期选举前攻击伊朗[1] - 伊朗外长阿拉格齐表示谈判进程仍在通过中间人继续 未来几天将回应美国提议[1] 市场逻辑部分 - 周四纳斯达克指数在IA版块带动下回落 AI资本支出对国债资金的竞争压力边际下降 美债长端收益率回落[1] - 周四2年期美债收益率下行2个基点收于4.75%[1] - 周四10年期美债收益率下行6个基点收于5.22%[1] - 周四30年期美债收益率下行7个基点收于5.60%[1] - 周四美元指数收盘下跌0.15%至102.12[1] - 周四COMEX黄金收盘小幅上涨 工业属性更多的COMEX白银则有所回落 金银短线或震荡[1] 交易策略部分 - 金银短线或震荡 关注中东局势变化[1]

1) 报告行业投资评级 - 贵金属行业策略层面建议短期偏空配 [3] 2) 报告的核心观点 - 美债长端利率中枢持续上行 叠加美元保持强势 使得贵金属估值承压 [3] - 9月美联储会议纪要放鹰 联储内部官员虽在加息理由上存在分歧但仍然预期在年底前仍将进一步加息 [3] - 近期联储官员表态显示后续加息趋势未变 但对于10月FOMC会议是否加息仍然存在分歧 穆萨莱姆倾向支持10月FOMC加息 沃勒则支持暂停加息 但均认为年底前或进一步收紧政策 压制贵金属上行空间 [3] - 沪金主力合约参考运行区间850-950元/克 沪银主力合约参考运行区间14000-15000元/千克 [3] 3) 各目录内容总结 行情资讯 - 沪金跌0.04% 报894.38元/克 沪银跌1.21% 报14413.00元/千克 [2] - COMEX金涨0.09% 报4160.80美元/盎司 COMEX银涨0.24% 报59.57美元/盎司 [2] - 美国10年期国债收益率报5.22% 美元指数报102.10 [2] - 美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示 美联储需要再次加息 以推动通胀回到2%的目标水平 在约18个月的"及时"周期内将通胀压至2%目标 货币政策需进一步收紧 未来6–9个月或择机加息 对10月议息会议加息持开放态度 通胀环境要求考虑进一步收紧货币政策 [2] - 美联储理事沃勒表示 若经济数据符合预期 仍有必要继续加息以推动通胀回落至2%目标 加息时点具备灵活性 无需连续会议加息 [3] - 美联储主席沃什将于北京时间10月16日上午11:30出席在曼谷举行的IMF年会并发表讲话 [4] - 特朗普称美伊正进行富有成效讨论 不会在11月3日中期选举前攻击伊朗 [4] - 伊朗伊斯兰革命卫队司令瓦希迪表示 任何外部势力都无权威胁 霸占或干涉波斯湾和霍尔木兹海峡 随时准备对敌人予以毁灭性痛击 [4] 金银重点数据汇总 黄金相关数据 - 2026-10-08 COMEX黄金活跃合约收盘价为4136.70美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.34% 近一年历史分位数22.22% [6] - 2026-10-08 COMEX黄金成交量为16.39万手 较2026-10-06上涨 日度涨跌幅34.41% 近一年历史分位数50.79% [6] - 2026-10-08 COMEX黄金CFTC最新报告期持仓量为40.65万手 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.54% 近一年历史分位数45.28% [6] - 2026-10-08 COMEX黄金库存为730吨 较2026-10-06持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数3.57% [6] - 2026-10-08 LBMA黄金收盘价为4095.40美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.47% 近一年历史分位数18.35% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金活跃合约收盘价为893.12元/克 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-1.92% 近一年历史分位数10.84% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金成交量为13.58万手 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-46.37% 近一年历史分位数0.80% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金持仓量为38.32万手 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-0.14% 近一年历史分位数87.95% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金库存为116.03吨 较2026-09-30持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数97.99% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金沉淀资金为547.54亿元 较2026-09-30流出 日度涨跌幅-2.05% 近一年历史分位数68.03% [6] - 2026-10-08 AuT+D收盘价多付空为891.75 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-1.64% 近一年历史分位数10.84% [6] - 2026-10-08 AuT+D成交量为31.90吨 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅38.66% 近一年历史分位数14.45% [6] - 2026-10-08 AuT+D持仓量为247.35吨 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-0.21% 近一年历史分位数75.90% [6] 白银相关数据 - 2026-10-08 COMEX白银活跃合约收盘价为60.05美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-2.67% 近一年历史分位数27.84% [6] - 2026-10-08 COMEX白银CFTC最新报告期持仓量为10.70万手 较2026-10-06上涨 日度涨跌幅0.54% 近一年历史分位数4.37% [6] - 2026-10-08 COMEX白银库存为10437吨 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-0.71% 近一年历史分位数46.42% [6] - 2026-10-08 LBMA白银收盘价为60.09美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.50% 近一年历史分位数28.90% [6] - 2026-10-08 SHFE白银活跃合约收盘价为14412.00元/千克 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-3.79% 近一年历史分位数28.51% [6] - 2026-10-08 SHFE白银成交量为38.91万手 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-29.78% 近一年历史分位数0.40% [6] - 2026-10-08 SHFE白银持仓量为57.03万手 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅2.83% 近一年历史分位数63.05% [6] - 2026-10-08 SHFE白银库存为1490.40吨 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-0.03% 近一年历史分位数99.19% [6] - 2026-10-08 SHFE白银沉淀资金为221.93亿元 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-1.07% 近一年历史分位数26.22% [6] - 2026-10-08 AgT+D收盘价空付多为14336.00 较2026-09-30流出 日度涨跌幅-3.76% 近一年历史分位数26.90% [6] - 2026-10-08 AgT+D成交量为392.43吨 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅93.95% 近一年历史分位数42.97% [6] - 2026-10-08 AgT+D持仓量为2909.128吨 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅0.76% 近一年历史分位数40.16% [6] 金银ETF持仓情况 黄金ETF相关数据 - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF收市价为422.60美元 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.30% 近一年历史分位数69.92% [60] - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF持有量为1046.64吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.11% 近一年历史分位数56.64% [60] - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF沉淀资金为1537.04亿美元 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-1.24% 近一年历史分位数66.40% [60] - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF成交量为701.32万份 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-28.56% 近一年历史分位数24.60% [60] - 2026-08-27 iShare美国黄金ETF持有量为460.85吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.08% 近一年历史分位数14.61% [60] - 2026-08-27 GBS英国黄金ETF持有量为29.13吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数0.38% [60] - 2026-08-27 PHAU英国黄金ETF持有量为52.13吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数0.38% [60] - 2026-08-27 GOLD英国黄金ETF持有量为30.27吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数75.95% [60] - 2026-08-27 SGBS瑞士黄金ETF持有量为38.54吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.09% 近一年历史分位数0.38% [60] 白银ETF相关数据 - 2026-08-27 SLV美国白银ETF收市价为62.77美元 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅1.92% 近一年历史分位数55.90% [60] - 2026-08-27 SLV美国白银ETF持有量为15345.86吨 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-0.11% 近一年历史分位数56.69% [60] - 2026-08-27 SLV美国白银ETF沉淀资金为337.70亿美元 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-0.15% 近一年历史分位数52.75% [60] - 2026-08-27 SLV美国白银ETF成交量为1435.57万份 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅11.59% 近一年历史分位数13.38% [60] - 2026-08-27 ETPMAG澳大利亚白银ETF持有量为503.95吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.03% 近一年历史分位数99.45% [60] - 2026-08-27 PSLV加拿大白银ETF持有量为6699.86吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数57.69% [60] - 2026-08-27 CEF加拿大白银ETF持有量为1447.52吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数4.12% [60]