黄金价格走势与驱动因素 - 2026年2月2日至2月10日，COMEX黄金期货呈现“探底回升、高位震荡”走势，价格重心大幅上移，成功突破并企稳于5000美元/盎司关口 [2] - 期间金价先于2月2日触及区间最低点4400美元/盎司，随后快速反弹，2月10日一度冲至5100美元/盎司，截至当日23时10分报收于5085美元/盎司 [2] - 地缘避险情绪升温是金价反弹的核心推手，直接带动多轮上涨行情；美元走弱则间接支撑金价上行 [2] - 资深分析师指出，近日黄金上涨由美联储降息预期强化、美元走弱、地缘风险、技术面与实物买盘共同驱动 [5] 地缘政治风险事件 - 美伊博弈升级：伊朗空军司令表示其空军处于最高级别战备状态，将对任何侵略行为予以坚决回应；以色列总理与美国原定于2月18日至22日的会晤提前至2月11日，讨论对伊朗谈判；美国交通部建议美国商船远离伊朗领海 [3] - 俄乌冲突再起：2月7日，俄军使用400多架无人机和近40枚导弹对乌克兰发动新一轮空袭，主要目标是电网、发电设施和配电站 [4] - 分析师认为，俄乌双方在1月23日和2月4日于阿布扎比举行的两次会晤仍未就领土与战后安排等核心问题达成共识，短期内局势很难缓和 [5] 宏观经济与货币政策因素 - 美国就业数据疲软，市场押注美联储6月降息概率超50%，美元指数走低，提升了贵金属吸引力 [6] - 美联储货币政策或进入“逐月议息”模式，市场普遍预期下次议息会议暂不降息，但2月11日将公布的非农就业数据是关键变量，预期仍存较大不确定性 [8] 交易所风控措施（CME提保）的影响 - 自2026年1月初以来，芝加哥商品交易所（CME）对黄金、白银期货共采取4次核心风控措施（1次机制转换和3次比例上调） [7] - CME提高保证金比例旨在提高市场参与门槛，抑制资金过度投机，平抑价格波动，该措施对多空无偏袒，属于中性设计 [7] - 在实际行情中，大量散户与投机资金集中做多，CME突然上调保证金导致满仓多头散户资金链断裂、被迫低位割肉，客观上加速金价下跌，造成多头大面积亏损；资金实力雄厚的机构与空头反而乐于见到提保 [8] 白银市场相关动态 - 白银经历前期大跌后超跌反弹，突破关键压力位，成交量放大，资金进场明显 [6] - COMEX白银注册仓单偏紧，交割预期也是推升银价的重要原因 [6] 实物黄金市场与投资建议 - 2026年2月10日上海黄金交易所的黄金T+D报价约为1118元/克，品牌金饰零售价普遍在1480—1560元/克，价格较1月底历史高点有所回落，但整体仍处相对高位 [10] - 对于春节馈赠、婚嫁准备或个人佩戴等刚需消费，随时可以入手实物黄金 [10] - 若考虑投资增值，在当前高位环境下需保持理性，优先考虑银行发售的投资金条、黄金积存业务或黄金ETF等金融产品，避免一次性重仓买入，建议将黄金作为整体资产配置的一部分，比例不宜过高 [11] 机构观点与后市展望 - 瑞银集团全球财富管理首席投资官认为，近期波动让人质疑黄金作为对冲工具的价值，但这种担忧有些过头，金价的涨势将会恢复 [11] - 法国巴黎银行的David Wilson表示，随着宏观经济和地缘政治风险持续存在，金价可能在年底前攀升至每盎司6000美元，且金银比价将上升 [11] - 分析师认为，国际金银价格在经历去年12月至今年1月的大起大落后，近日波动有所减缓，但绝对价格和期权隐含波动率仍处高位，基本面并未转向，市场看多情绪仍在，从一年维度看，金银价格有望走出类似2011年、2020年大幅上涨后进入高位震荡的行情 [11] - 春节期间金价大概率维持高位震荡，短期有获利回吐压力，但在实物刚需和降息预期支撑下，继续大幅下跌概率较低；节后若降息预期落地，金价中长期仍有上涨潜力，但波动会加剧 [12]

美股市场表现分化 - 道琼斯工业平均指数盘中触及50512.79点的历史新高，收盘微涨0.1%，但涨幅收窄 [1] - 纳斯达克指数与标普500指数分别下挫0.59%和0.33%，由涨转跌 [1] - 大型科技股普遍收跌，其中谷歌跌幅达1.78%，微软、苹果、英伟达、亚马逊及META均下跌，特斯拉逆势涨近2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨近1%，实现连续4个交易日收涨，盛大科技、叮咚买菜涨逾7%，禾赛科技、再鼎医药涨逾6% [1] 市场分析与观点 - 东吴证券研报指出，美股正处于“双重压力”共振期，市场对科技巨头巨额资本开支的叙事从“增长确定性”转向“投资回报焦虑”，同时市场流动性持续收紧预计将加剧震荡 [1] 国际大宗商品市场 - COMEX黄金期货与伦敦金现货价格分别报5048.8美元/盎司和5022.85美元/盎司，微跌0.6%和0.71% [2] - COMEX白银期货跌超2%，伦敦银现货跌超3%，分别徘徊在80.475美元/盎司和80.711美元/盎司附近 [2] - 中信期货研判认为，在金价高位运行背景下，白银仍具备相对收益空间 [2] - NYMEX原油期货与ICE布油期货主力合约微跌，分别报64.19美元/桶和69.01美元/桶 [2] - 信达期货分析指出，原油市场逻辑已从事件驱动溢价切换至基本面交易，中期“供应过剩”压力是更可持续的定价锚，空头主导格局明确 [2] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示，若与伊朗谈判未果，不排除向中东再派遣航母打击群 [3] - 美国“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已于1月26日驶入美军中央司令部在西印度洋的责任区，分析指出该打击群理论上可在“一两天内”对伊朗发起军事行动 [3]

贵金属与基本金属价格表现 - 现货白银价格大幅下跌3.09%，报80.8200美元/盎司 [1] - COMEX白银期货价格下跌2.11%，报80.495美元/盎司 [1] - 现货铂金价格下跌1.47% [1] - 现货钯金价格下跌1.68% [1] - COMEX铜期货价格下跌0.99%，报5.9035美元/磅 [1]

地缘政治与军事动态 - 美国总统特朗普威胁，若与伊朗谈判无果，可能向中东再派遣一支航母打击群[1] - 以色列国防军正计划在加沙地带发动新攻势，以武力解除哈马斯的武装[11] - 乌克兰总统泽连斯基签署总统令，允许60岁以上人员在战时状态下以合同方式服役[12] 宏观经济与货币政策 - 美联储洛根表示，若通胀回落且劳动力市场稳定，未来几个月不需要进一步降息[4] - 美联储哈玛克表示，利率政策可能在相当长一段时间内保持不变，当前目标利率接近中性水平[5] - EIA短期能源展望报告预计，2026年布伦特原油价格为58美元/桶，WTI原油价格为53.42美元/桶[6] 金融市场与交易产品 - 芝商所将于今年夏季起推出个股期货，覆盖标普500、纳斯达克100和罗素1000指数中的50多只美国顶级股票[3] - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.33%[13] - WTI原油期货收跌0.62%至63.96美元/桶，布伦特原油期货收跌0.35%至68.8美元/桶[14] - COMEX黄金期货收跌0.62%至5047.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌2.01%至80.58美元/盎司[15] 公司融资与资本市场 - Alphabet在欧洲的债券发售累计筹集110亿美元，使其全球债务发售总额突破300亿美元[7] - 谷歌母公司Alphabet在24小时内发债募资近320亿美元，其百年英镑债获近十倍超额认购[9] 公司业绩与战略投资 - 福特汽车第四季度总营收459亿美元，同比减少4.8%；调整后息税前利润10.4亿美元，同比减少51%[10] - 黑石集团据称正加大对人工智能公司Anthropic PBC的投资，按当前估值计算，将其持股规模提升至约10亿美元[8]

贵金属与铜期货市场行情 - 纽约尾盘现货白银价格下跌3.09%，报80.8200美元/盎司 [1] - COMEX白银期货价格下跌2.11%，报80.495美元/盎司 [1] - COMEX铜期货价格下跌0.99%，报5.9035美元/磅 [1] - 现货铂金价格下跌1.47% [1] - 现货钯金价格下跌1.68% [1]

市场表现与资产价格波动 - 美东时间2月9日，全球资产价格出现显著波动，美元指数大幅走弱0.84%，跌破97关口，带动风险资产及贵金属价格上行 [1] - 美股三大指数低开高走，道指收涨0.04%并再创历史新高，标普500指数收涨0.47%，纳指收涨0.90% [1] - 大型科技股多数走强，甲骨文涨幅超9%，微软、博通、AMD涨幅均超3%，英伟达、Meta涨超2%，特斯拉涨超1% [1] - 贵金属市场大幅上涨，COMEX黄金期货涨超2%，COMEX白银期货大涨8% [1] 美联储官员政策观点 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，已经观察到市场对美元信心出现质疑的迹象 [1] - 美联储理事米兰指出，当前美元下跌幅度尚未对货币政策产生实质性影响，其对消费者通胀的影响也较为有限 [1] - 美联储理事米兰此前曾提及，美国经济未出现强劲价格压力，美联储2026年需要降息超过100个基点，并期待沃什担任美联储主席后的政策走向 [1] 美联储资产负债表政策前瞻 - 美国财政部长贝森特针对美联储缩表议题表态称，即便沃什出任美联储主席，美联储也不会迅速启动缩表行动 [2] - 预计需要长达一年时间才能就资产负债表调整作出明确决定，沃什将保持美联储政策独立性，具体调整方案将由美联储自主决策 [2] - 若美联储采用“充裕准备金”制度，将需要维持较大规模的资产负债表 [2]

贵金属及有色金属市场行情 - 贵金属价格大幅上涨 COMEX黄金期货收涨2.1%至5084.2美元/盎司 COMEX白银期货收涨8%至83.05美元/盎司 [1] - 国证有色金属行业指数上涨0.78% 成分股东阳光上涨4.21% 中孚实业上涨3.05% 锡业股份上涨2.66% 洛阳钼业上涨2.10% 北方铜业上涨2.06% [1] - 有色ETF鹏华(159880)上涨0.67% 最新价报2.25元 冲击3连涨 [1] 机构观点与行业展望 - 中信证券对黄金市场做出乐观展望 认为特朗普政府政策与区域不确定性可能仍较高 [1] - 机构认为贵金属市场乐观情绪可能扩散至有色金属 助推有色板块牛市延续 [1] - 若2026年中国与美国基建与制造业领先指标改善 有色金属市场表现可能会更加良好 其他有色金属2026年牛市行情值得期待 [1] 国证有色金属行业指数与相关ETF - 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数 该指数选取有色金属行业规模与流动性突出的50只证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日 国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比49.87% 包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业、中金黄金、山东黄金、兴业银锡、赣锋锂业、云铝股份 [2] - 有色ETF鹏华(159880)提供场外联接份额 代码包括A类021296、C类021297、I类022886 [3]

市场表现与价格动态 - 截至2026年2月10日，中证沪深港黄金产业股票指数成分股涨跌互现，其中周六福领涨2.50%，神宇股份上涨2.34%，江西铜业股份上涨1.98% [1] - 黄金价格再度走强，COMEX黄金期货周一收涨2.1%，报5084.2美元/盎司；COMEX白银期货收涨8%，报83.05美元/盎司 [1] - 黄金股票ETF基金最新报价为2.03元，盘中换手率为1.46%，成交额为388.71万元，近1周日均成交额达4910.91万元 [1] 指数与产品构成 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比为61.69%，主要成分股包括中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等 [2] 机构观点与宏观支撑 - 华鑫证券认为，尽管短期贵金属价格有所回调，但美联储仍处于降息周期，CME Fedwatch工具显示2026年6月和9月各有一次25BP降息概率较高，年内降息预期未变，对黄金价格构成坚实支撑 [1] - 美国ISM制造业指数、非制造业指数等数据整体维持扩张区间，经济韧性尚存但通胀压力可控，进一步强化了贵金属的配置逻辑 [1]

上海金ETF (159830) 近期市场表现 - 截至2026年2月10日09:32，上海金ETF (159830) 成交额迅速走阔 [1] - 截至2月9日，该ETF最新份额创成立以来新高 [1] - 近4天获得连续资金净流入，最高单日净流入3.86亿元，合计净流入5.03亿元 [2] 产品结构与特点 - 管理费率0.25%，托管费率0.05%，均低于同标的产品平均水平 [3] - 支持T+0交易 [3] - 对应场外联接基金：联接A (014661)，联接C (014662) [3] 相关市场动态与机构观点 - 北京时间2月10日凌晨，COMEX黄金期货涨2.10%报5084.20美元/盎司，COMEX白银期货涨8.00%报83.05美元/盎司 [3] - 市场避险情绪升温，推动因素包括英国政坛变动、美国就业数据疲软预期以及美联储6月降息概率超50% [3] - 国泰海通证券认为，本轮贵金属价格大幅下跌是技术性调整，非长期牛市终结 [4] - 短期看，投机情绪降温与资金杠杆水平下降有助于黄金重回健康上涨趋势 [4] - 长期看，全球货币体系重构及央行购金仍有较大空间，黄金长期行情将延续 [4] 天弘基金ETF产品矩阵 - 产品线覆盖广泛，包括宽基指数、科技、制造、金融、医药、消费、周期、策略、商品、QDII及债券等多个类别 [5][6] - 宽基指数类包括：创业板ETF天弘 (159977)、双创龙头ETF (159603)、沪深300ETF天弘 (515330)、中证A500ETF天弘 (159360)、科创综指ETF天弘 (589860) [5] - 科技与制造类包括：计算机ETF (159998)、港股科技ETF天弘 (159128)、电子ETF (159997)、芯片ETF天弘 (159310)、科创芯片设计ETF天弘 (589070)、云计算ETF天弘 (517390)、机器人ETF (159770)、光伏ETF (159857)、航空航天ETF天弘 (159241) [5][6] - 金融类包括：证券ETF (159841)、银行ETF天弘 (515290) [6] - 医药类包括：生物医药ETF (159859)、创新药ETF天弘 (517380) [6] - 消费类包括：食品饮料ETF天弘 (159736) [6] - 周期类包括：化工ETF天弘 (159133)、有色金属ETF天弘 (159157) [6] - 策略类包括：红利低波ETF天弘 (159549)、港股通央企红利ETF天弘 (159281) [6] - 商品类包括：上海金ETF (159830) [6] - QDII类包括：恒生科技ETF天弘 (520920) [6] - 债券类包括：信用债ETF天弘 (159398)、科创债ETF天弘 (159111) [6]

美股市场表现 - 隔夜美股强劲反弹，科技股领涨，纳斯达克指数大涨近1%，道琼斯指数再创历史新高 [1] - 大型科技股多数走强，甲骨文股价飙涨超9%，微软、博通、AMD股价涨超3%，英伟达、Meta股价涨超2%，特斯拉股价涨超1% [1] - 甲骨文获D.A. Davidson上调评级，分析师认为市场对其抛售过度 [1] - 谷歌母公司Alphabet发行200亿美元债券，认购规模超千亿美元，显示市场对科技巨头信心不减 [1] 大宗商品市场动态 - 贵金属市场大幅上涨，COMEX黄金期货暴涨超2%，报5084.2美元/盎司，COMEX白银期货大涨8%，报83.05美元/盎司 [1] - 原油价格持续走强，WTI原油期货涨1.27%，报64.36美元/桶，布伦特原油期货涨1.45%，报69.04美元/桶 [1] - 美元指数大幅下挫0.84%，跌破97关口，收于96.814，创数月新低，分析指出美元走弱是风险资产与大宗商品齐涨的关键推手 [1][2] 科技行业前景与资本开支 - 机构对科技股前景保持乐观，摩根士丹利策略师指出大型科技股营收增长预期达数十年高点，而估值回落为投资者提供吸引力入场点 [3] - CFRA分析师认为科技行业此前调整是对高估值的必要消化，预计2026年、2027年每股收益将分别增长32%和20%，远超标普500指数的13%和16% [3] - 超大规模云厂商资本开支预期持续上行，随着AI需求爆发，谷歌、亚马逊、微软等云巨头数据中心建设加速，相关组件供应商订单激增 [3] 地缘政治与原油供应风险 - 地缘局势增添变数，美国向途经霍尔木兹海峡的商船发布安全指南，建议船只远离伊朗领海并拒绝伊朗军队登船检查 [4] - 霍尔木兹海峡作为中东石油运输关键航道，若因冲突关闭将导致全球原油供应大幅收紧，此风险因素或成为短期油价波动的重要推手 [4] 美联储政策与市场预期 - 美联储内部对政策影响存在激辩，亚特兰大联储主席观察到市场对美元信心动摇的迹象，而美联储理事认为美元当前跌幅尚未对货币政策产生实质性影响 [2] - 美联储理事反驳主流观点，认为特朗普政府关税政策对经济影响有限，且关税收入有助于改善政府财政长期前景 [2] - 市场对美联储降息预期持续升温，据CME“美联储观察”，3月降息25个基点的概率为17.7%，6月累计降息概率升至50.4% [2] - 美联储理事曾表示潜在通胀不是问题，并呼吁美联储今年降息超100个基点，但特朗普政府关税政策的合法性悬而未决，最高法院裁决或引发市场震荡 [5]