报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪锌主力下探回升，周线涨跌幅为 -0.13%，振幅 2.72%，截止收盘报价 22380 元/吨；宏观面美联储分歧又现，预计今年两次降息；基本面锌矿进口量和加工费上升，冶炼厂利润修复，供应增长加快，进口窗口关闭，需求进入淡季，下游开工率同比下降，国内社库小幅增加，海外 LME 锌升水上涨、库存下降带动国内价格走强；技术面持仓下行多空谨慎，区间震荡运行，关注 22500 阻力；操作上建议暂时观望或区间操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周沪锌主力下探回升，周线涨跌幅 -0.13%，振幅 2.72%，收盘报价 22380 元/吨 [4] - 行情展望：宏观上美联储分歧现，预计今年两次降息；基本面锌矿进口和加工费上升，冶炼利润修复，供应增长加快，进口窗口关闭，需求淡季，下游开工率降，国内社库增，海外 LME 锌升水涨、库存降带动国内价格；技术面持仓下行多空谨慎，区间震荡，关注 22500 阻力 [4] - 策略建议：操作上建议暂时观望或区间操作 [4] 期现市场 - 期价与比值：本周沪锌期价震荡，沪伦比值下降；截至 2025 年 7 月 11 日，沪锌收盘价 22380 元/吨，较 7 月 4 日跌 30 元/吨，跌幅 0.13%；截至 7 月 10 日，伦锌收盘价 2777 美元/吨，较 7 月 4 日涨 39 美元/吨，涨幅 1.42% [5][9] - 净持仓与持仓量：截至 2025 年 7 月 11 日，沪锌前 20 名净持仓 33000 手，较 7 月 4 日减少 4442 手；持仓量 252089 手，较 7 月 4 日减少 10644 手，降幅 4.05% [11] - 价差情况：截至 2025 年 7 月 11 日，铝锌期货价差 1685 元/吨，较 7 月 4 日减少 90 元/吨；铅锌期货价差 5305 元/吨，较 7 月 4 日增加 190 元/吨 [18] - 升贴水情况：截至 2025 年 7 月 11 日，0锌锭现货价 22510 元/吨，较 7 月 4 日涨 20 元/吨，涨幅 0.09%，现货升水 5 元/吨，较上周下跌 60 元/吨；截至 7 月 10 日，LME 锌近月与 3 月价差报价 4.68 美元/吨，较 7 月 3 日增加 26.67 美元/吨 [24] - 库存情况：截至 2025 年 7 月 11 日，LME 精炼锌库存 105250 吨，较 7 月 4 日减少 7075 吨，降幅 6.3%；上期所精炼锌库存 49981 吨，较上周增加 4617 吨，增幅 10.18%；截至 7 月 10 日，国内精炼锌社会库存 72500 吨，较 7 月 3 日增加 8900 吨，增幅 13.99% [27] 产业情况 - 上游：2025 年 4 月全球锌矿产量 101.92 万吨，环比降 0.61%，同比增 9.71%；5 月中国锌矿进口量 491522.01 吨，环比降 0.64%，同比增 85.28% [31] - 供应端：2025 年 4 月全球精炼锌产量 113.84 万吨，较去年同期增 0.59 万吨，增幅 0.52%，消费量 112.24 万吨，较去年同期增 2.38 万吨，增幅 2.17%，过剩 1.6 万吨；2024 年 4 月全球锌市供需平衡为 2.27 万吨；5 月中国锌产量 58.3 万吨，同比减 2.3%，1 - 5 月累计产出 291.9 万吨，同比减 3%；5 月精炼锌进口量 26716.51 吨，同比减 39.85%，出口量 1414.24 吨，同比增 65.97% [34][39][42] - 下游：2025 年 1 - 5 月国内主要企业镀锌板（带）库存 76.93 万吨，同比增 12.49%；5 月镀锌板（带）进口量 3.68 万吨，同比减 32.3%，出口量 33.85 万吨，同比增 24.57%；1 - 5 月房屋新开工面积 23183.61 万平方米，同比减 22.95%，竣工面积 18385.14 万平方米，同比减 40.94%，房地产开发企业到位资金 40232.41 亿元，同比减 5.3%，个人按揭贷款 5644.52 亿元，同比减 8.5%；5 月房地产开发景气指数 93.72，较上月减 0.13，较去年同期增 1.81；1 - 5 月基建投资同比增 10.42%；5 月冰箱产量 851 万台，同比减 3.3%，1 - 5 月累计产量 4071.3 万台，同比减 1.5%；5 月空调产量 2948 万台，同比增 1.6%，1 - 5 月累计产量 13490.9 万台，同比增 5.9%；5 月中国汽车销售量 2686337 辆，同比增 11.15%，产量 2648536 辆，同比增 11.65% [45][48][54][56][61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪锌主力震荡调整，周线涨跌幅为+0.00%，振幅1.90%，截止本周主力合约收盘报价22410元/吨；宏观面美国6月非农数据超预期，美联储降息预期大降，基本面国内外锌矿进口量和加工费上升，冶炼厂利润修复，供应增长加快，进口窗口关闭，需求端下游进入淡季，开工率同比下降，消费转淡，国内社库持稳，海外LME锌升水上涨、库存下降带动国内价格走强，技术面持仓下降多空谨慎，重回前期运行区间，关注MA10支撑；操作上建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周沪锌主力震荡调整，周线涨跌幅为+0.00%，振幅1.90%，收盘报价22410元/吨 [4] - 宏观面美国6月非农新增就业超预期，失业率降至4.1%，ISM服务业PMI指数50.8，美联储降息预期大降 [4] - 基本面国内外锌矿进口量和加工费上升，冶炼厂利润修复，供应增长加快，进口窗口关闭，需求端下游进入淡季，开工率同比下降，消费转淡，国内社库持稳，海外LME锌升水上涨、库存下降带动国内价格走强 [4] - 技术面持仓下降多空谨慎，重回前期运行区间，关注MA10支撑 [4] - 操作上建议暂时观望 [4] 期现市场 - 截至2025年7月4日，沪锌收盘价为22410元/吨，较6月27日持平，伦锌收盘价为2738美元/吨，较6月27日下跌32美元/吨，跌幅1.16% [9] - 截至2025年6月26日，沪锌前20名净持仓为23127手，较6月20日增加21680手，7月4日持仓量为262733手，较6月27日减少7500手，降幅2.78% [11] - 截至2025年7月4日，铝锌期货价差为1775元/吨，较6月27日减少55元/吨，6月27日铅锌期货价差为5285元/吨，较6月20日增加250元/吨 [16] - 截至2025年7月4日，0锌锭现货价为22490元/吨，较6月27日下跌200元/吨，跌幅0.88%，现货升水65元/吨，较上周上涨40元/吨，7月3日LME锌近月与3月价差报价为 -21.99美元/吨，较6月26日减少19.71美元/吨 [22] - 截至2025年7月4日，LME精炼锌库存为112325吨，较6月27日减少6900吨，降幅5.79%，上期所精炼锌库存为45364吨，较上周增加1731吨，增幅3.97%，7月3日国内精炼锌社会库存为63600吨，较6月26日增加4700吨，增幅7.98% [25] 产业情况 - 上游：2025年4月全球锌矿产量为101.92万吨，环比下降0.61%，同比增长9.71%，5月当月进口锌矿砂及精矿491522.01吨，环比下降0.64%，同比增加85.28% [29] - 供应端：2025年4月全球精炼锌产量为113.84万吨，较去年同期增加0.59万吨，增幅0.52%，消费量为112.24万吨，较去年同期增加2.38万吨，增幅2.17%，全球精炼锌过剩1.6万吨，去年同期过剩3.39万吨；5月锌产量为58.3万吨，同比减少2.3%，1 - 5月锌累计产出291.9万吨，同比减少3%；5月精炼锌进口量26716.51吨，同比减少39.85%，出口量1414.24吨，同比增加65.97% [29][32][37][40] - 下游：2025年1 - 5月国内主要企业镀锌板(带)库存为76.93万吨，同比增加12.49%，5月镀锌板（带）进口量3.68万吨，同比减少32.3%，出口量33.85万吨，同比增加24.57%；1 - 5月房屋新开工面积为23183.61万平方米，同比减少22.95%，房屋竣工面积为18385.14万平方米，同比减少40.94%，房地产开发企业到位资金为40232.41亿元，同比减少5.3%，其中个人按揭贷款为5644.52亿元，同比减少8.5%；5月房地产开发景气指数为93.72，较上月减少0.13，较去年同期增加1.81，1 - 5月基础设施投资同比增加10.42%；5月冰箱产量为851万台，同比减少3.3%，1 - 5月冰箱累计产量4071.3万台，同比减少1.5%，空调产量为2948万台，同比增加1.6%，1 - 5月空调累计产量13490.9万台，同比增加5.9%；5月中国汽车销售量为2686337辆，同比增加11.15%，产量为2648536辆，同比增加11.65% [43][46][47][52][53][55][56][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌短期减仓上行，趋势强度为中性 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价21780元/吨，较前日涨0.48%；伦锌3M电子盘收2649美元/吨，较前日涨0.09% [1] - 沪锌主力成交量111405手，较前日增加19848手；伦锌成交量6815手，较前日增加38手 [1] - 沪锌主力持仓量110868手，较前日增加5745手；伦锌持仓量209914手，较前日增加1944手 [1] - 上海0锌升贴水100元/吨，较前日降15元/吨；LME CASH - 3M升贴水-24.65美元/吨，较前日升2.24美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水195元/吨，较前日降25元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水80元/吨，较前日降25元/吨；锌锭现货进口盈亏-621.14元/吨，较前日降43.96元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为200元/吨，较前日升30元/吨；沪锌连三进口盈亏-1029.89元/吨，较前日降43元/吨 [1] - 沪锌期货库存7719吨，较前日降1024吨；LME锌库存125900吨，较前日降325吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4215元/吨，较前日无变动；LME锌注销仓单33400吨，较前日升1125吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金25120元/吨，较前日无变动；LME off warrant（T + 3）40039吨，较前日升1724吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金24620元/吨，较前日无变动；氧化锌≥99.7%为21000元/吨，较前日降100元/吨 [1] 新闻 - 伊朗袭击卡塔尔美军基地未提打击能源基础设施，特朗普感谢伊方“提前通知”美国，称伊回应“非常软弱”，原油盘中跳水 [2] - 特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，将分阶段实现；伊朗官员向媒体证实接受停火 [2] - 以媒称以色列告知伊朗以方寻求“几天内”结束冲突 [2] 趋势强度 锌趋势强度为0，强弱程度为中性 [2]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025年5月29日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 炼厂检修消息消化，盘面回归震荡区间，沪锌布林线中下轨区间运行中期来看，矿端增量预期仍存，供需宽松格局并未扭转，仍以空配思路对待 [7] 各部分总结 行情回顾 - 沪锌2506合约开盘22660元/吨，收盘22500元/吨，跌135元，跌幅0.60%，持仓量25603手，减5029手；2507合约开盘22380元/吨，收盘22210元/吨，跌200元，跌幅0.89%，持仓量123007手，增1439手；2508合约开盘22185元/吨，收盘22035元/吨，跌180元，跌幅0.81%，持仓量52602手，增6934手 [7] - 主力2507合约成交量343177手，近月价差走阔至290，沪伦比8.45，除汇比1.19 [7] - LME锌加速去库7700吨，伦锌库存降至15万吨以下，0 - 3价差C20.21 [7] - 本周TC环比上周持平，5 - 6月国内锌矿山产量季节性增加，加工费仍存上行空间，进口锌矿库存在35万吨以上 [7] - 需求端淡旺季切换，关税政策缓和对锌下游提振有限，终端多持审慎态度 [7] - 现货市场对炼厂检修担忧缓解，叠加进口锌锭流入补充，三地现货升水下调，沪市对06升水270，津市较沪市报升水10，广东对07升水445，沪粤价差缩小 [7] 行业要闻 - 2025年5月28日0锌主流成交价22865 - 22970元/吨，双燕成交价23015 - 23150元/吨，1锌主流成交价22795 - 22900元/吨早盘市场下月票对均价报价升水60 - 80元/吨，第二交易时段，普通国产报价对2506合约升水270元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价22875 - 22980元/吨左右，常规品牌对2506合约报价升水270元/吨，对上海现货报价升水90元/吨 [8] - 天津市场0锌锭主流成交价22790 - 22930元/吨，紫金成交价22840 - 22980元/吨，1锌锭成交价22470 - 22590元/吨附近，0锌普通对2506合约报升水200 - 230元/吨附近 [8][9] - 广东0锌主流成交价22790 - 22965元/吨，主流品牌对2507合约报价升水445元/吨，对上海现货升水30元/吨，沪粤价差缩小 [9] 数据概览 - 报告提及两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据，但未详细列出数据内容，数据来源为Wind、SMM、建信期货研究发展部 [14][15]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 锌炼厂扰动上行，但持续性或有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22185元/吨，较前日变动-0.14%；伦锌3M电子盘收盘价2712.5美元/吨，较前日变动0.30% [1] - 沪锌主力成交量142739手，较前日增加15550手；伦锌成交量8813手，较前日增加488手 [1] - 沪锌主力持仓量118520手，较前日增加4451手；伦锌持仓量212114手，较前日减少866手 [1] - 上海0锌升贴水195元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-23.51美元/吨，较前日变动-1.01美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水370元/吨，较前日增加20元/吨；进口提单溢价150美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水195元/吨，较前日增加10元/吨；锌锭现货进口盈亏-604.23元/吨，较前日增加18.22元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为220元/吨，较前日增加20元/吨；沪锌连三进口盈亏-1071.68元/吨，较前日增加27.68元/吨 [1] - 沪锌期货库存1774吨，较前日无变动；LME锌库存153500吨，较前日减少2725吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4200元/吨，较前日减少15元/吨；LME锌注销仓单73325吨，较前日减少2725吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金73325元/吨，较前日减少2725元/吨；氧化锌≥99.7%为21600元/吨，较前日减少100元/吨 [1] 新闻 - 特朗普推迟50%关税后，欧盟称欧美贸易谈判有“新动力”，计划“快速推进”，贸易专员周一称和美官员进行了“良好通话” [2] 趋势强度 - 锌趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌上方承压，中国4月社零总额同比增长放缓，规上工业增加值增长，1至4月城镇固定资产投资增速低，全国房地产开发投资同比下降，消费修复略超预期，新兴产业产品扩张快，房地产出现回踩特征，锌趋势强度为 -1 看空 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22455元/吨，较前日跌0.20%；伦锌3M电子盘收2686美元/吨，较前日跌1.47% [1] - 沪锌主力成交量126096手，较前日增7907手；伦锌成交量5141手，较前日减872手 [1] - 沪锌主力持仓量85560手，较前日减8786手；伦锌持仓量223679手，较前日减4336手 [1] - 上海0锌升贴水230元/吨，较前日增5元/吨；LME CASH - 3M升贴水 - 16.15美元/吨，较前日增10.85美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水280元/吨，较前日增95元/吨；进口提单溢价125美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水210元/吨，较前日减15元/吨；锌锭现货进口盈亏 - 433.02元/吨，较前日增47.92元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为210元/吨，较前日增65元/吨；沪锌连三进口盈亏 - 921.65元/吨，较前日增18.63元/吨 [1] - 沪锌期货库存1701吨，较前日减474吨；LME锌库存160800吨，较前日减3400吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4240元/吨，较前日减5元/吨；LME锌注销仓单83325吨，较前日减2925吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金83325元/吨，较前日减2925元/吨；氧化锌≥99.7%为21600元/吨，较前日减100元/吨 [1] 新闻 - 中国4月社零总额同比增长放缓至5.1%，规上工业增加值增长6.1%，1至4月城镇固定资产投资增4%，全国房地产开发投资同比降10.3%，消费修复略超预期，新兴产业产品扩张快，固定资产投资增速低，房地产回踩 [2] 趋势强度 - 锌趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】，-2最看空，2最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出锌短期有宏观支撑，美国通胀降温4月CPI同比2.3%为2021年2月以来最低水平，但“新美联储通讯社”称4月CPI没反映关税冲击此后几个月将显现通胀压力，锌趋势强度为0呈中性[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22325元/吨较前日跌0.73%，伦锌3M电子盘收2669美元/吨较前日涨0.51% [1] - 沪锌主力成交量170560手较前日减59350手，伦锌成交量6024手较前日减689手 [1] - 沪锌主力持仓量112035手较前日减5995手，伦锌持仓量220039手较前日增1926手 [1] - 上海0锌升贴水330元/吨较前日降100元/吨，LME CASH - 3M升贴水 - 27.37美元/吨较前日降1.24美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水310元/吨较前日降120元/吨，进口提单溢价125美元/吨较前日持平 [1] - 天津0锌升贴水300元/吨较前日降100元/吨，锌锭现货进口盈亏 - 283.98元/吨较前日降47.57元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为175元/吨较前日降60元/吨，沪锌连三进口盈亏 - 820.17元/吨较前日增34.92元/吨 [1] - 沪锌期货库存1600吨较前日减303吨，LME锌库存167950吨较前日减1900吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4220元/吨较前日涨25元/吨，LME锌注销仓单74200吨较前日减1900吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金74200元/吨较前日减1900元/吨，氧化锌≥99.7%为21600元/吨较前日降100元/吨 [1] 新闻 - 美国通胀降温4月CPI同比2.3%为2021年2月以来最低水平，“新美联储通讯社”称4月CPI没反映关税冲击此后几个月将显现通胀压力 [2] 趋势强度 - 锌趋势强度为0，强弱程度分类为中性 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行了分析，认为原油市场短期震荡偏弱，贵金属中长期重心上移，部分有色金属和化工品价格面临压力，农产品和股指短期或有波动，国债期货保持区间震荡 [2][3][46] 各行业总结 能源行业 - 原油：国内假期外盘油价偏弱，OPEC+增产加重悲观预期，短期震荡偏弱，可继续持有4月15日提出的期权策略 [2] - 燃料油&低硫燃料油：假期国际油价大跌，预计燃油系期货补跌，新加坡燃料库存下降但仍处高位 [21] - 沥青：OPEC+增产致国际油价大跌，沥青预计补跌，但供需边际好转，裂解预计维持震荡偏强 [22] - 液化石油气：海外PG市场有支撑，国内PDH开工率下滑，原油走弱，盘面维持震荡 [23] 金属行业 - 贵金属：五一期间先抑后扬宽幅震荡，美元信用危机和全球局势支撑金价中长期上移，维持回调后布局思路 [3] - 铜：美盘铜价受阻震荡，库存流向受关注，LME0 - 3月铜现货升水扩大，2507合约7.8万上方空单持有 [4] - 铝：五一期间伦铝小幅回落，基本面偏强但淡季需求难乐观，沪铝在20000 - 20300元有较强阻力 [5] - 氧化铝：检修增加产量降低，库存下降，但产能易复产，价格反弹受限，维持逢高沽空思路 [6] - 锌：伦锌微涨趋势仍弱，国内商品出口压力大，进口补充预期强，维持反弹空配看法 [7] - 铅：高库存下伦铅走弱，节后铅现货进口窗口或打开，沪铅暂看1.63 - 1.7万元/吨区间震荡 [8] - 镍及不锈钢：假期外盘沪镍微跌，镍铁和纯镍库存增加，不锈钢库存下降，沪镍空头观察建仓时机 [9] - 锡：有色节中波动有限，锡跌幅大，关注需求，沪锡空单背靠26.5万持有 [10] - 碳酸锂：继续下探，供应弹性大，库存增加，期价下行，空头持有延续 [11] - 工业硅：期货延续回调，供应端开工变动小，需求端光伏和有机硅表现不佳，硅价低位承压 [12] - 多晶硅：期货震荡，头部企业减产，需求端减产预期强，库存上升，价格预计走弱 [13] - 螺纹&热卷：长假外盘涨跌互现，螺纹表需好转，热卷供需趋稳，库存下降，盘面短期弱势震荡 [14] - 铁矿：五一外盘掉期走弱，供应季节性走强，需求铁水产量高位，走势震荡，注意铁水回落压力 [15] - 焦炭：第二轮提涨被拒，日产增加，库存去化不畅，关注钢材出口情况 [16] - 焦煤：矿山产量逐渐恢复，本周小幅下降，成交走弱，价格受库存和关税影响，偏弱震荡 [17] - 锰硅：港口库存上升，报价下降，供应下行，库存累增，建议反弹做空 [18] - 硅铁：铁水产量上升，出口和需求下行，供应下降，库存累增，建议反弹做空 [19] 化工行业 - 尿素：节前因出口传闻上涨，消息证伪，价格或下跌，关注出口市场 [24] - 甲醇：进口到港量回升，下游采购减少，需求淡季，行情弱势运行 [25] - 苯乙烯：成本走弱，检修工厂复工，需求弱稳，供需矛盾或增加 [26] - 聚丙烯&塑料：下游需求疲弱，假期累库，检修增多缓解供应压力，价格震荡偏弱 [27] - PVC&烧碱：PVC复产产量回升，需求平淡，期价低位震荡；烧碱液氯价格回升，开工上升，库存下滑 [28] - PX&PTA：贸易摩擦影响消化，供应收缩，估值回升，但终端订单未好转，聚酯减产是风险 [28] - 乙二醇：贸易摩擦多空交织，供应收缩库存下降，价格偏弱，关注进口量和聚酯负荷变动 [29] - 短纤&瓶片：短纤开工高库存降，加工差弱，关注贸易和订单；瓶片投产压力大，利润承压 [30] 农产品行业 - 大豆&豆粕：国内进口大豆供应先紧后松，盘面提前交易宽松预期，豆粕期货短期偏强 [34] - 豆油&棕榈油：美豆油小幅波动，马棕油偏弱，油脂中期震荡反复 [35] - 菜粕&菜油：大豆紧缺局面将恢复，关注贸易政策，菜粕下行空间有限 [36] - 豆一：美盘大豆波动不大，关注政策和供需变动 [37] - 玉米：节前期货上涨，港口库存压力减小，行情振幅或扩大 [38] - 生猪：假期价格稳定，供应增加，关注后期价格回落空间 [39] - 鸡蛋：假期价格走弱，需求旺季过后将季节性偏弱，产能持续上升 [40] - 棉花：美棉反弹，关注种植和中美贸易情况，国内需求进入淡季 [41] - 白糖：美糖震荡，关注巴西生产和国内广西天气情况 [42] - 苹果：期价震荡，现货价格有上涨空间，关注新季度估产 [43] - 木材：期价弱势，供应淡季到港减少，需求旺季结束，库存下降 [44] - 纸浆：节前加速下跌，港口库存较高，基本面弱势 [45] 金融行业 - 股指：五一前A股小幅增量，期指分化，假期全球风险偏好提升，节后短期或修复，风格有望切换 [46] - 国债：期货收盘震荡，制造业扩张放缓，风险偏好回升，多头保持区间震荡 [47] 航运行业 - 集运指数(欧线)：昨日指数环比下跌，近月合约承压，远月合约有韧性，但需警惕关税和地缘风险 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌呈现强现实弱预期态势，短期横盘 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22550元/吨，较前日涨0.13%；伦锌3M电子盘收2654美元/吨，较前日涨0.32% [1] - 沪锌主力成交量103421手，较前日减少46370手；伦锌成交量4307手，较前日减少1166手 [1] - 沪锌主力持仓量114582手，较前日减少3301手；伦锌持仓量206210手，较前日减少1121手 [1] - 上海0锌升贴水165元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-35.72美元/吨，较前日减少0.99美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水455元/吨，较前日减少25元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水225元/吨，较前日减少20元/吨；锌锭现货进口盈亏-60.8元/吨，较前日减少46.49元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为240元/吨，较前日减少30元/吨；沪锌连三进口盈亏-681.26元/吨，较前日增加23.18元/吨 [1] - 沪锌期货库存2429吨，较前日减少427吨；LME锌库存177550吨，较前日减少1775吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4240元/吨，较前日减少15元/吨；LME锌注销仓单31125吨，较前日增加1600吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金31125元/吨，较前日增加1600元/吨；氧化锌≥99.7%为21900元/吨，较前日增加100元/吨 [1] 新闻 - 美国经济数据逊色，美债收益率创三周新低，美元指数反弹，英镑跌落三年高位，离岸人民币一度涨超300点、涨破7.26，创逾三周新高 [2] 趋势强度 锌趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌处于区间整理状态，趋势强度为0呈中性 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22520元/吨，较前日跌1.01%；伦锌3M电子盘收2645.5美元/吨，较前日跌2.20% [1] - 沪锌主力成交量149791手，较前日减53425手；伦锌成交量5473手，较前日增471手 [1] - 沪锌主力持仓量117883手，较前日减4544手；伦锌持仓量207331手，较前日增2089手 [1] - 上海0锌升贴水165元/吨，较前日降10元/吨；LME CASH - 3M升贴水-34.73美元/吨，较前日降1.3美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水480元/吨，较前日升50元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水245元/吨，较前日降10元/吨；锌锭现货进口盈亏-33.21元/吨，较前日增140.06元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为270元/吨，较前日升50元/吨；沪锌连三进口盈亏-719.36元/吨，较前日增61.64元/吨 [1] - 沪锌期货库存2856吨，较前日减329吨；LME锌库存179325吨，较前日减725吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4255元/吨，较前日无变动；LME锌注销仓单29525吨，较前日减50吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金29525元/吨，较前日减50元/吨；氧化锌≥99.7%为21800元/吨，较前日降300元/吨 [1] 新闻 中国外交部称中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判 [2] 趋势强度 锌趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]