瑞达期货研究院 「2025.07.04」 沪锌市场周报 伦锌强势内需仍弱 预计锌价宽幅调整 研究员： 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 业务咨询 添加客服 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力震荡调整，周线涨跌幅为+0.00%，振幅1.90%。截止本周主力合约收盘报价 22410元/吨。 行情展望：宏观面，美国6月非农新增就业14.7万人超预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率意外 降至4.1%。美国6月ISM服务业PMI指数50.8，就业指数收缩，商业活动和订单回升。美联储降息预期 大降。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼厂利 润进一步修复，生产积极性增加；各地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长有所 加快。目前进口窗口关闭，进口锌流入量下降。需求端，下游处于进入需求淡季，加工企业开工率 同比有所下降。锌价弱势运行，下游消费逐渐转淡，库存出货速度减慢，现货升水明显下调，国内 社库持稳 ...

2025 年 06 月 24 日 锌：短期减仓上行 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 21780 | 0.48% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2649 | 0.09% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 111405 | 19848 | 伦锌成交量（手） | 6815 | 38 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 110868 | 5745 | 伦锌持仓量（手） | 209914 | 1944 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 100 | -15 | LME CASH-3M 升 | -24.65 | 2.24 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 195 | -25 | 进口提单溢价（美 | 1 ...

研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 行业 锌期货日报 日期 2025 年 5 月 29 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2506 | 22660 | 22500 | 22735 | 22480 | -135 | -0.60 | 25603 | -5029 | | 沪锌 | 2507 ...

2025 年 05 月 27 日 锌：炼厂扰动上行，但持续性或有限 锌趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22185 | -0.14% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2712.5 | 0.30% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 142739 | 15550 | 伦锌成交量（手） | 8813 | 488 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 118520 | 4451 | 伦锌持仓量（手） | 212114 | -866 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 195 | 0 | LME ...

锌：上方承压 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 2025 年 05 月 20 日 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22455 | -0.20% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2686 | -1.47% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 126096 | 7907 | 伦锌成交量（手） | 5141 | -872 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 85560 | -8786 | 伦锌持仓量（手） | 223679 | -4336 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 230 | 5 | LME CASH-3M 升 | -16.15 | 10.85 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 280 | 95 | 进口提单溢价（美 | 1 ...

2025 年 05 月 14 日 锌：短期宏观支撑 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22325 | -0.73% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2669 | 0.51% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 170560 | -59350 | 伦锌成交量（手） | 6024 | -689 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 112035 | -5995 | 伦锌持仓量（手） | 220039 | 1926 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 330 | -100 | LME CASH-3M 升 | -27.37 | -1.24 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 310 | -120 | 进口提单 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 国投期货研究院 【原油】 五一期间伦铝小幅回落。近期宏观想观情绪缓和,铝市去阵流畅,基本面偏强支撑铝价连续反弹, 但较高的行业利润继续扩大需要更强的铁口预期,贸易战阴霾下淡季需求前景难乐观,预计沪铝在 20000-20300元前期缺口区域将面临较强阻力。 【氧化铝】 近期氧化铝检修增加,产量阶段性降低,行业库存特降,不过一旦矿石继续下跌或者氧化铝价格连 续反弹,产能依然会大规模复产。长期过剩前景以及高位仓单库存限制价格反弹高度。当前盘面明 显贴水现货,前期低点附近或仍有支撑不宜追空,总体维持震荡趋势下逢高洁空思路。 【锌】 美4月非农就业人教培幅超预期,特朗普重申美联储应降低利率,伦锌微涨,趋势仍偏弱。美国消费 者信心指数连续5个月走低,盈加累计关税影响,国内商品出口压力大。美元走弱,人民币大幅升 值，进口较补充至国内预期强。短期下游消费节前阵存,淡季之下,高价锌缺乏支撑,维持反弹空 配看法。 【贵金属】 五一期间费金属先抑后扬宽幅震荡。美国经济数据密集公布喜忧参半,非农超预期给美联储提供了 保持耐心的空间。贸易战背景下美国经济前景仍有待时间验证,美联 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌呈现强现实弱预期态势，短期横盘 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22550元/吨，较前日涨0.13%；伦锌3M电子盘收2654美元/吨，较前日涨0.32% [1] - 沪锌主力成交量103421手，较前日减少46370手；伦锌成交量4307手，较前日减少1166手 [1] - 沪锌主力持仓量114582手，较前日减少3301手；伦锌持仓量206210手，较前日减少1121手 [1] - 上海0锌升贴水165元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-35.72美元/吨，较前日减少0.99美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水455元/吨，较前日减少25元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水225元/吨，较前日减少20元/吨；锌锭现货进口盈亏-60.8元/吨，较前日减少46.49元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为240元/吨，较前日减少30元/吨；沪锌连三进口盈亏-681.26元/吨，较前日增加23.18元/吨 [1] - 沪锌期货库存2429吨，较前日减少427吨；LME锌库存177550吨，较前日减少1775吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4240元/吨，较前日减少15元/吨；LME锌注销仓单31125吨，较前日增加1600吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金31125元/吨，较前日增加1600元/吨；氧化锌≥99.7%为21900元/吨，较前日增加100元/吨 [1] 新闻 - 美国经济数据逊色，美债收益率创三周新低，美元指数反弹，英镑跌落三年高位，离岸人民币一度涨超300点、涨破7.26，创逾三周新高 [2] 趋势强度 锌趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌处于区间整理状态，趋势强度为0呈中性 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22520元/吨，较前日跌1.01%；伦锌3M电子盘收2645.5美元/吨，较前日跌2.20% [1] - 沪锌主力成交量149791手，较前日减53425手；伦锌成交量5473手，较前日增471手 [1] - 沪锌主力持仓量117883手，较前日减4544手；伦锌持仓量207331手，较前日增2089手 [1] - 上海0锌升贴水165元/吨，较前日降10元/吨；LME CASH - 3M升贴水-34.73美元/吨，较前日降1.3美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水480元/吨，较前日升50元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水245元/吨，较前日降10元/吨；锌锭现货进口盈亏-33.21元/吨，较前日增140.06元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为270元/吨，较前日升50元/吨；沪锌连三进口盈亏-719.36元/吨，较前日增61.64元/吨 [1] - 沪锌期货库存2856吨，较前日减329吨；LME锌库存179325吨，较前日减725吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4255元/吨，较前日无变动；LME锌注销仓单29525吨，较前日减50吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金29525元/吨，较前日减50元/吨；氧化锌≥99.7%为21800元/吨，较前日降300元/吨 [1] 新闻 中国外交部称中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判 [2] 趋势强度 锌趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]