文章核心观点 - A股市场波动率高，对投资者长期持有构成挑战，需通过大类资产配置策略来管理波动与回撤，实现与投资组合的“同甘共苦” [4][6][22][35][37][38] 投资者行为与市场表现 - 在市场调整期间（2022年至2024年），全市场偏股基金净申购规模持续萎缩，2023年起连续多个季度呈现净流出，2024年一季度和四季度净赎回达到阶段性峰值 [6] - 上证综指自1990年成立至今复合增长率为11.6%，但年化波动率达43.71%，显著高于其他国家主要指数 [10] - 自2014年以来，沪深300与偏股基金指数年度最大回撤超过15%的年份占比约为60%，而创业板指数该指标达100% [11][13] 择时策略的有效性 - 从2014年至今，坚持持有偏股基金的年化平均收益约为15%，但若错过涨幅最大的5天，年化收益降至9.02%；错过涨幅最大的30天，年化收益转为负值 [16][18] - 2020年至2025年8月15日，偏股基金指数在总计2053个交易日中，约19%的交易日（390天）贡献了超过80%的涨幅，凸显择时难度 [16][18] 大类资产配置的效果 - 不同资产（如偏股基金指数、MSCI世界指数、中长期纯债基金指数、黄金）在2014年至2024年间年度收益率表现各异，存在低相关性或负相关性 [23][24] - 模拟测算显示，渐进式增加资产类别（如加入红利指数、MSCI指数、黄金、债券指数）能显著平滑组合净值曲线，降低最大回撤 [27][30][32][33][35][37] - 最终配置组合（30%偏股基金指数+30%债券指数+20%红利指数+10%MSCI指数+10%黄金）相比全仓权益基金，波动大幅降低，提升投资者持有体验 [35][37]

深证AAA国企信用债指数和深证AAA民企信用债指数发布 - 深圳证券交易所全资子公司深圳证券信息有限公司将于8月15日正式发布深证AAA国企信用债指数和深证AAA民企信用债指数，分别聚焦国企和民企两类发行主体，多维度反映深市高等级信用债的整体表现 [1] - 此举是对中国证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的积极响应，旨在丰富债券ETF产品供给，满足场内投资者低风险投资需求 [1] - 专家认为此举丰富了债券指数体系，为投资者提供更具针对性的投资参考，促进市场资源合理配置，同时吸引更多资金流入高等级信用债领域，提升市场活跃度与稳定性 [1] 债券指数及ETF产品扩容 - 今年以来债券指数供给持续优化升级，截至8月13日年内发布的债券指数累计达207条，同比增长39.86%，其中信用债相关指数占比超六成 [2] - 债券ETF产品快速扩容，截至8月13日市场上共有债券ETF产品39只，其中今年成立的产品有18只，占比达46.15% [2] - 债券ETF种类实现多维度拓展，2月首批基准做市信用债ETF上市，7月首批科创债ETF上市，进一步拓宽投资者选择范围 [3] 债券ETF产品特点与优势 - 科创债ETF跟踪指数的成分券资质较高、信用风险相对较低、分散化程度高、流动性较好，且提供T+0交易便利，成本较低，是高效便捷的投资配置工具 [3] - 做市信用债ETF满足投资者多元化、细分化理财需求，有望成为场内重要流动性工具，提高交易效率 [5] 债券指数与ETF对资本市场的影响 - 日益丰富的债券指数如同"导航系统"，使市场运行更加透明高效，细分指数的精准划分帮助投资者快速识别价值洼地与风险区域，推动资金合理流动 [4] - 指数作为投资标的的"基准锚"作用持续强化，为各类资管产品提供科学的业绩衡量标准，促进投资行为规范化，提升资本市场定价效率与运行稳定性 [4] 债券ETF对实体经济的赋能 - 债券ETF规模已突破5000亿元大关，达到5288.20亿元，呈现加速增长态势，从4000亿元到5000亿元仅用不到一个月时间 [5] - 债券ETF的发展提升了债券市场活跃度和流动性，吸引更多资金进入债券市场，为实体经济发展提供更多元化融资渠道 [5]

市场表现 - 大盘持续上涨，评级回升至4.9星[1] - 中小盘股表现突出，中证500等指数涨幅较高[2] - 成长风格证券板块大幅上涨，但历史显示其波动性大，不适合追涨[3] - 港股整体上涨，科技股领涨[4][5] - 月薪宝和365组合接近历史新高[6] 个人养老金账户分析 - 个人养老金账户取款时需缴纳3%税率，但提供个税递延优惠[7][8][9] - 低收入群体（月薪1万元以下）开通必要性低，因节税效果有限[16][17][19] - 高收入群体（月薪1.5万以上）尤其是临近退休者最受益，即使活期存放也能获得税率差收益[21][26][27] - 长期投资者可在账户内配置红利、A500等指数基金以提升收益[30][33] 投资工具与数据 - 「今天几星」小程序新增ETF估值表功能，覆盖主流指数基金[38][39][40] - 提供ETF折溢价率、历史估值等核心数据，支持自选跟踪[45] - 债券指数估值表上线，涵盖短融、国债等品种的久期和收益率数据[47][48] 指数估值参考 - 上证红利市盈率9.85，股息率4.86%，ROE 9.95%[46] - 中证500市盈率24.73，市净率1.84，股息率1.49%[46] - 纳斯达克100市盈率29.01，市净率7.99，ROE高达27.54%[46] - 30年期国债到期收益率1.91%，近1年年化收益13.73%[47]