文章核心观点 - 高盛深度报告聚焦美国太空发展局PWSA项目 其第三批次跟踪层卫星合同总价值35亿美元 由四家公司共同获得 标志着创新型公司在国家安全关键合同中崛起[1][3] - PWSA项目旨在构建低地球轨道军事卫星星座 提供导弹预警、跟踪及防御服务 通过分阶段迭代升级 已成为美国太空防御体系重要组成部分[3] - 航天板块发展面临发射成本高、带宽延迟、太空垃圾等挑战 需通过技术创新和资本投入推动可持续发展[12] PWSA项目合同与资金情况 - SDA于2025年12月19日授予PWSA第三批次跟踪层卫星合同 总价值35亿美元 涵盖72颗卫星建造与发射 预计自2029年起部署[3] - 自项目启动以来 SDA已累计授予价值136亿美元的合同 用于建造518颗跟踪与通信卫星[4][6] - 卫星迭代计划分批次进行 0批次28颗 1批次154颗 2批次264颗 3批次72颗 但2026财年预算申请未包含3批次运输层卫星专项资金[5][6] - 第三批次卫星在技术上实现显著升级 包括更好的导弹跟踪灵敏度与准确性、更强的目标定位能力及先进的战术数据链和射频通信功能[4] 主要合同获得公司分析 - 合同由L3Harris、洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和Rocket Lab四家公司共同承担 每家公司获得数亿美元订单[3] - Rocket Lab凭借此次合同赢得其迄今为止最大的政府订单[3] - 这些合同使公司与美国国防预算中增长较快的领域战略一致 有望在中期实现超越同行的增长[10] 高盛对各公司的评级与目标价 - **L3Harris**：给予买入评级 12个月目标价351美元 基于对2026年预期的4.75%自由现金流收益率推算[10] - **诺斯罗普·格鲁曼**：给予中性评级 12个月目标价533美元 依据相对标普500指数的2026年预期市盈率0.99倍计算[10] - **Rocket Lab**：给予中性评级 12个月目标价47美元 基于2027财年预期企业价值/销售额23.0倍并按10%折现率折回一年得出[11] - **洛克希德·马丁**：给予卖出评级 12个月目标价430美元 根据相对标准普尔500指数的2026年预期市盈率0.81倍确定[12] PWSA项目的行业影响 - 随着低轨卫星星座不断完善 将实现全球范围内的低延迟通信接入 为远程医疗、自动驾驶、增强现实等新兴应用提供支持[12] - 卫星技术进步将推动6G网络发展 实现无缝的移动网络服务[12]

智通财经APP获悉，高盛发布了一份针对航天板块的深度研究报告，该报告将关注焦点放在了美国国防部太空发展局(SDA)所推进的"扩散 型作战人员太空架构"(PWSA)项目上，尤其对其第三批次跟踪层卫星合同的授予情况进行了深入剖析。 该报告指出，SDA在2025年12月19日宣布了PWSA项目第三批次跟踪层卫星的合同，总价值高达35亿美元，涵盖了72颗卫星的建造与发射 任务，预计自2029年起逐步部署。这一重大合同由L3Harris(LHX.US)、洛克希德·马丁(LMT.US)、诺斯罗普·格鲁曼(NOC.US)和Rocket Lab(RKLB.US)四家公司共同承担，每家公司均获得了数亿美元的订单，其中Rocket Lab更是凭借此次合同赢得了其迄今为止最大的政府订 单，标志着创新型颠覆者在国家安全关键合同中的崛起。 据了解，PWSA项目旨在构建一个由军事卫星组成的低地球轨道(LEO)星座，提供端到端的导弹预警、导弹跟踪及导弹防御服务。该项目通 过分阶段实施，不断迭代升级卫星性能，以应对日益复杂的太空安全挑战。从最初的概念验证到如今的持续能力增强，PWSA项目已逐步 成为美国太空防御体系的重要组成部分。 高盛在报 ...

航天发射活动 - 俄罗斯在普列谢茨克航天发射场成功发射联盟号运载火箭 [1] - 该运载火箭搭载了军事卫星 [1]