市场行情 - 债市整体偏弱整理，国债期货多数收跌，30年期主力合约跌0.11%报116.51，10年期主力合约微涨0.01%报108.68，5年期和2年期主力合约分别跌0.01%和0.03% [1][2] - 银行间主要利率债收益率普遍小幅上行0.5BP以内，10年期国开债收益率上行0.25BP报1.866%，30年期国债收益率上行0.3BP报2.149% [1][2] - 可转债市场表现相对积极，中证转债指数收盘上涨0.19%报485.91点，成交金额622.29亿元，富春转债单日涨幅达6.20% [2] 一级市场发行 - 农发行成功发行多期金融债，其中182天期贴现债中标利率1.5074%，全场认购倍数3.6；3年期固息债中标利率1.6385%，全场倍数2.95；5年期固息债中标利率1.7285%，全场倍数2.35 [3] 全球债市动态 - 美债收益率集体下跌，2年期收益率跌3.46BPs报3.574%，10年期收益率跌1.37BP报4.083%，30年期收益率微跌0.38BP报4.651% [4] - 日债收益率多数上行，10年期日债收益率走高2BPs至1.665% [5] - 欧债市场表现分化，10年期德债收益率跌1.1BP报2.631%，10年期法债收益率微涨0.4BP报3.420%，10年期英债收益率跌1.4BP报4.408% [5] 流动性状况 - 央行当日开展783亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，但因有3373亿元逆回购到期，实现单日净回笼2590亿元 [6] - 跨月后资金面转松，Shibor短端品种集体下行，7天期下行2.7BPs报1.412%，14天期下行7.9BPs报1.469% [6] - 本周公开市场将有20680亿元逆回购到期，周五另有7000亿元91天期买断式逆回购到期 [6] 机构观点摘要 - 有机构认为明年“资产荒”逻辑可能弱化，债市或呈现“低利率+高波动”特征，利率运行中枢持平或小幅抬升概率较高 [7] - 有机构指出年底债市主导因素是财政与货币政策组合，当前收益率上行风险有限，利率仍具备修复空间 [8] - 有机构分析央行向非银提供流动性安排属宏观审慎管理，对短期市场影响有限，而央行重启买债操作已带动存单和短端利率下行，为收益率曲线下移打开空间 [8]