量化模型与构建方式 1. **模型名称**：风格Smart Beta组合（价值50、成长50、小盘50）[6] **模型构建思路**：根据历史相关性低的价值、成长、小盘风格，基于高beta弹性的投资目标，在各风格内选股构建组合[6]。 **模型具体构建过程**：报告未提供具体构建过程，仅说明其构建基于2024年10月5日发布的专题报告《基于投资目标的基础Smart beta组合构建与配置》[6]。 2. **模型名称**：风格Smart Beta均衡组合（价值均衡50、成长均衡50、小盘均衡50）[6] **模型构建思路**：根据历史相关性低的价值、成长、小盘风格，基于长期稳健超额收益的投资目标，在各风格内选股构建组合[6]。 **模型具体构建过程**：报告未提供具体构建过程，仅说明其构建基于2024年10月5日发布的专题报告《基于投资目标的基础Smart beta组合构建与配置》[6]。 3. **模型名称**：生命周期优选组合（成长优选、成熟稳健、初创优选、困境反转）[6] **模型构建思路**：以现金流为基础，将A股上市公司所处生命周期阶段系统性地划分为初创、成长、成熟、整合四个阶段，并基于不同的投资逻辑，构建相应阶段的优选组合[6]。 **模型具体构建过程**：报告未提供具体构建过程，仅说明其构建基于2025年6月6日发布的专题报告《解码企业生命周期：股票投资的新范式探索》[6]。 模型的回测效果 1. **价值50模型**，周绝对收益率-2.28%[4][8]，周超额收益率（相对国证价值）1.44%[4][8]，月绝对收益率-1.67%[8]，月超额收益率（相对国证价值）1.37%[8]，年绝对收益率-0.13%[4][8]，年超额收益率（相对国证价值）-0.62%[8]，最大相对回撤3.17%[8] 2. **价值均衡50模型**，周绝对收益率-5.23%[4][8]，周超额收益率（相对国证价值）-1.51%[8]，月绝对收益率-7.24%[8]，月超额收益率（相对国证价值）-4.19%[8]，年绝对收益率2.95%[4][8]，年超额收益率（相对国证价值）2.46%[8]，最大相对回撤4.33%[8] 3. **成长50模型**，周绝对收益率-2.86%[4][8]，周超额收益率（相对国证成长）-0.08%[8]，月绝对收益率-4.75%[8]，月超额收益率（相对国证成长）-0.26%[8]，年绝对收益率-0.51%[4][8]，年超额收益率（相对国证成长）-2.51%[8]，最大相对回撤2.84%[8] 4. **成长均衡50模型**，周绝对收益率-5.11%[4][8]，周超额收益率（相对国证成长）-2.33%[8]，月绝对收益率-8.00%[8]，月超额收益率（相对国证成长）-3.52%[8]，年绝对收益率5.32%[4][8]，年超额收益率（相对国证成长）3.32%[8]，最大相对回撤5.30%[8] 5. **小盘50模型**，周绝对收益率-4.63%[4][8]，周超额收益率（相对国证2000）0.82%[8]，月绝对收益率-9.74%[8]，月超额收益率（相对国证2000）0.07%[8]，年绝对收益率3.92%[4][8]，年超额收益率（相对国证2000）1.50%[8]，最大相对回撤5.52%[8] 6. **小盘均衡50模型**，周绝对收益率-6.18%[4][8]，周超额收益率（相对国证2000）-0.73%[8]，月绝对收益率-13.11%[8]，月超额收益率（相对国证2000）-3.29%[8]，年绝对收益率-1.91%[4][8]，年超额收益率（相对国证2000）-4.33%[8]，最大相对回撤8.33%[8] 7. **成长优选模型**，周绝对收益率-3.10%[4][8]，周超额收益率（相对偏股混基金指数）0.37%[8]，月绝对收益率-7.64%[8]，月超额收益率（相对偏股混基金指数）-0.69%[8]，年绝对收益率7.05%[4][8]，年超额收益率（相对偏股混基金指数）6.15%[8]，最大相对回撤4.03%[8] 8. **成熟稳健模型**，周绝对收益率-5.18%[4][8]，周超额收益率（相对中证800）-1.94%[8]，月绝对收益率-8.93%[8]，月超额收益率（相对中证800）-3.70%[8]，年绝对收益率0.94%[4][8]，年超额收益率（相对中证800）0.86%[8]，最大相对回撤4.87%[8] 9. **初创优选模型**，周绝对收益率-2.82%[4][8]，周超额收益率（相对中证全指）1.28%[4][8]，月绝对收益率-10.99%[8]，月超额收益率（相对中证全指）-4.23%[8]，年绝对收益率-0.68%[4][8]，年超额收益率（相对中证全指）-1.47%[8]，最大相对回撤11.22%[8] 10. **困境反转模型**，周绝对收益率-5.10%[4][8]，周超额收益率（相对中证全指）-1.01%[8]，月绝对收益率-7.50%[8]，月超额收益率（相对中证全指）-0.74%[8]，年绝对收益率1.68%[4][8]，年超额收益率（相对中证全指）0.89%[8]，最大相对回撤2.11%[8]