核心观点 - 公司近期中标两个重大项目合计28.27亿元，包括印尼三聚氰胺项目(21.37亿元)和咸阳博物院项目(6.90亿元)，巩固化工与市政工程领域地位[1] - 公司形成"省内+省外+海外"三大市场布局，2024年新签合同额3469.46亿元，呈现均衡发展格局[1] 市场布局 省内市场 - 2024年省内新签合同额1867.91亿元，占总合同额53.84%，持续巩固基建市政领域优势[1] 省外市场 - 2024年省外新签合同额1453.05亿元，同比增长25.47%，华东/西南/华南区域均实现两位数增长[2] - 通过成立西北/西南/华南区域总部完善全国网络布局[2] 海外市场 - 2024年海外新签合同额148.50亿元，同比增长19.45%，在32个国家设立经营机构[2] - 印尼21.37亿元三聚氰胺项目是海外化工工程重要突破[1][2] 财务表现 - 2025年一季度营收232.42亿元(同比-16.30%)，归母净利润4.17亿元(同比-24.50%)[2] - 经营活动现金流净额-65.92亿元(同比改善21.23亿元)，筹资活动现金流净额26.55亿元(同比增加7.5亿元)[2]