财务业绩与集采影响 - 2025年前三季度公司主营业务收入同比下降15.40% [3] - 2023年及2024年国家集采药品（替莫唑胺、来那度胺、奥硝唑）价格下降超过50% [3] - 省际联盟及地方集采药品（重组人粒细胞刺激因子注射液、胸腺五肽等）平均价格下降约15% [3] - 来那度胺、奥硝唑已淡出公司销售收入前十名产品目录 [3] - 替莫唑胺的下降幅度逐步收窄 [3] 新产品与集采中标 - 新上市国家集采中标产品包括伏立康唑片、伏格波列糖片、普瑞巴林口服溶液等 [4] - 抗真菌产品伏立康唑片目前已进入公司销售收入排名前五 [4] - 降糖药伏格波列糖片、依帕司他片正逐步成为公司主力品种 [4] - 肝病系列产品注射用丁二磺酸腺苷蛋氯酸已中标国家第十一批药品集采目录 [4] - 新上市的聚乙二醇化人粒细胞集落刺激因子注射液呈现良好增长态势 [4] - 独家剂型产品硝酸甘油喷雾剂是具有市场潜力的品种 [4] 战略投资与收益 - 持有长风药业股份1516.5653万股，占发行后总股本3.68%，市值近5亿元 [5] - 持有轩竹生物股份178.08万股，占发行后总股本0.34%，市值近1亿元 [5] - 投资长风药业初始资本为1000万元，投资轩竹生物原始出资2063.46万元 [5] - 持有长风药业和轩竹生物的股票禁售期均为上市后12个月 [5] - 公司投资的首药控股、星昊医药分别在科创板和北交所上市 [6] 非处方药与健康产品 - 持有北京衡态康医药科技有限公司20%股权 [7] - 双鹭药业益生菌含片（含AKG）为国内独家产品，已在京东健康双鹭旗舰店售卖 [7] - 硝酸甘油喷雾剂为全国独家剂型品种，已进入医保目录，起效时间30秒至1分钟 [8][9] 销售模式转型 - 早期以注射剂剂型为主，主要终端在医院，采取经销为主、直销为辅的方式 [10] - 口服制剂产品比重增加，积极推动电商平台建设 [10] - 线上销售占比逐年增加，通过京东健康双鹭旗舰店、美团买药平台销售 [10] 研发管线与储备药品 - GLP-1周制剂和日制剂用于Ⅱ型糖尿病治疗及体重管理已完成临床研究 [11] - 长效重组人促卵泡激素注射液（长效FSH）已申报上市，正在发补 [11] - DT678（双鹭药业持有30%股权）已进入临床二期，疗效优于氯吡格雷 [11] - 后续重点产品包括短效重组人促卵胞激素注射液、DT109、PHP0101滴眼剂等 [11] 未来展望与战略 - 公司目前没有并购计划，倾向于采取投资入股的方式参股具有市场潜力的公司 [12] - 未来四季度及明年营业收入取决于市场情况以及产品上新情况 [12] - 主要品种大多已进入国家集采，未来集采价格大幅下降的影响将会弱化 [12] - 公司将抓住集采1-8批续约的机会扩大市场 [12]