行业表现 - 2025年第一季度巴西化工行业开工率降至62%，创1990年以来最低水平，较2024年同期的65%进一步下滑 [1][2] - 产量同比下降3.8%，多个细分领域开工率低于行业均值：化肥中间体43%、塑料中间体45%、合成纤维中间体51%、增塑剂中间体53% [1][2] - 巴西聚合物巨头布拉斯科公司一季度开工率为74%，同比持平但较去年四季度的70%有所回升 [1] 进口与贸易 - 2025年第一季度巴西化学品进口渗透率从2024年同期的53%降至43%，但截至2025年3月的12个月内工业化学品进口仍占国内消费总量的49% [1] - 多个细分领域进口量同比增幅显著：热塑性树脂23.7%、无机化学品31.2%、有机化学品27.4%、合成纤维中间体28.6%、工业溶剂14.7%、基础石化产品8.6% [1] - 截至2025年3月的近12个月内，巴西化工贸易逆差达498.2亿美元，超过此前486.8亿美元的峰值 [2] 竞争与成本压力 - 巴西化工行业面临来自美国和亚洲进口的竞争，同时受制于能源、天然气和税收的高成本压力 [2] - 巴西及拉美化工生产商在全球市场扮演"价格接受者"角色，受原油、石脑油和天然气价格波动、俄乌冲突、全球供需格局及雷亚尔汇率波动影响 [2] - 巴西生产成本远高于北美或中东，拉美地区仍以原油衍生的石脑油为主要原料，而北美竞争对手凭借天然气基乙烷原料蓬勃发展 [3] 政策与展望 - 巴西化工生产商寄希望于议会讨论的新刺激计划Presiq，该计划可能取代REIQ税收减免政策，目标包括将工厂开工率提升至95%、对GDP产生1120亿雷亚尔拉动、创造170万个就业岗位、新增655亿雷亚尔税收收入 [2] - 布拉斯科公司计划转向乙烷原料但需巨额投资，当前全球化工行业低迷使其财务承压，且稳定的天然气供应尚未落实 [3]