2025年业绩 - 总销量首破300万辆达302.5万辆，同比增长39%，市占率首超10%达10.05%，同比增长27%[7][8] - 总收入3452亿元，同比增长25%，核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%[8][9][10] - 新能源销量同比增长90%，新能源出口同比劲增240%[14][17] - 整车和非整车收入均增长25%，毛利总额增长25%，毛利率稳定为16.61%[22] - 销售费用率从6.0%降至5.9%，行政费用率从2.3%降至1.9%[24] - 研发投入比从7.3%降至6.3%，研发总投入增长8.3%达218.69亿元[26] - 单车核心归母净利润同比增长8.5%，核心归母净利率同比增长1.6%[30] - 现金流同比增长52%，总现金水平同比增长46%[33][35] - 每股派息创历史新高，派息总额增长51.5%[38] - 销量302.4567万辆，收入3452.32亿元，毛利率16.61%，息税前利润158.71亿元，税后利润166.28亿元，归属母公司拥有人利润168.52亿元[92] - 相比2024年，销量增长39.0%，收入增长25.1%，息税前利润增长60.5%，税后利润增长1.7%[93] 2025年各品牌销量 - 极氪销量同比增长，12月交付量创历史新高[41] - 领克销量同比增长23%，新能源销量占比提升至65%[43] - 吉利银河销量123.6万辆，同比增长150%[48] - 吉利中国星燃油车销量121.4万辆，同比增长3.4%[51] 2026年销量目标 - 全年销量目标345万辆，同比增长14%[62] - 极氪销量目标30万辆，同比增长347%[67][68] - 领克07旅行版销量目标40万辆，同比增长11%[76] - 吉利银河销量目标155万辆，同比增长25%[77] - 吉利中国星销量目标120万辆[79] - 出口销量目标64万辆，同比增长52%，海外渠道数量增至2200+[82] 其他 - 截至2025年底，单车全生命周期碳排放对比2020年降低25.5%[56]

财务业绩概览 - 2025财年总收入达到3452.32亿元人民币，同比增长25% [1] - 归属于母公司拥有人的利润为168.52亿元人民币，同比增长0.24% [1] - 每股基本盈利为1.67元人民币，拟派发末期股息每股0.5港元 [1] - 毛利同比增长25%，毛利率为16.6%，同比微升0.1个百分点 [3] 销量表现 - 2025年总批发销量（含出口）为302.46万辆，同比增长39%，超额完成300万辆的年度目标 [1] - 中国境内批发销量为260.45万辆，同比增长48% [1] - 出口批发销量为42.01万辆，同比上升1% [1] - 新能源汽车总销量为168.78万辆，同比增长90%，占总销量比例提升至56% [2] 品牌与产品表现 - 主流新能源品牌“吉利银河”全年销量达123.58万辆，同比大增150%，稳居中国新能源汽车品牌销量第二位 [2] - 吉利银河旗下“吉利星愿”成为2025年中国全品类乘用车销量第一 [2] - 中高端品牌“领克”全年销量达35.05万辆，同比增长23%，其中新能源产品占比提升至65% [2] - 豪华新能源品牌“极氪”全年销量达22.41万辆，同比增长1% [2] - “极氪9X”在2025年11月及12月连续两个月成为中国人民币50万元以上大型SUV销量冠军 [2] 战略与业务发展 - 公司延续新能源和智能化转型，年内推出多款新能源汽车 [1] - 坚持燃油车与新能源汽车并行的均衡发展战略，通过提升燃油车智能化水平，使其在新能源渗透率提升的背景下仍实现销量增长 [1] - 加速新能源汽车出口，推动全球市场多元化 [1] - 受益于规模效应、新能源架构的成本效益及高端化产品推出，在行业价格竞争激烈的背景下仍实现了毛利增长 [3] - 公司新能源汽车销量位列全球第二位 [2]

公司业绩概览 - 2025财年总收入为3452.32亿元人民币，同比增长25%，创历史新高 [1][3] - 归属于母公司拥有人的利润为168.52亿元人民币，同比增长0.24% [1] - 每股基本盈利为1.67元人民币，拟派发末期股息每股0.5港元 [1] - 全年总销量（批发量含出口）为302.46万辆，同比增长39%，超额完成300万辆的销量目标 [1] 销量与市场表现 - 中国境内批发销量同比增长48%至260.45万辆，出口批发销量同比增长1%至42.01万辆 [1] - 新能源汽车销量同比增长90%至168.78万辆，占总销量的比例提升至56% [2] - 公司位列全球新能源汽车销量第二位 [2] 品牌与产品表现 - 主流新能源品牌“吉利银河”全年销量同比大增150%至123.58万辆，稳居中国新能源汽车品牌销量第二位 [2] - 吉利银河旗下“吉利星愿”成为2025年中国全品类乘用车销量第一的车型 [2] - 中高端品牌“领克”全年销量达35.05万辆，同比增长23%，其中新能源产品占比提升至65% [2] - 豪华新能源品牌“极氪”全年销量达22.41万辆，同比增长1%，其“极氪9X”车型在11月及12月连续成为中国50万元以上大型SUV销量冠军 [2] 财务与运营效率 - 公司毛利同比增长25%，毛利率为16.6%，同比微升0.1个百分点 [3] - 盈利增长主要受益于规模效应、新能源架构的成本效益以及高端化产品的推出 [3] 战略与业务发展 - 公司坚持燃油车与新能源汽车并行的均衡发展战略，通过提升燃油车智能化水平，在新能源汽车渗透率提升的背景下仍实现了燃油车销量增长 [1] - 公司加速新能源汽车出口，推动全球市场多元化 [1] - 公司在新能源和智能化方面成功转型，年内推出多款新能源汽车，包括基于GEA及GEA Evo架构打造的新车型 [1][2]

公司与学术机构合作研究成果 - 公司与浙江大学、香港科技大学合作完成的3篇人工智能研究成果被国际顶级学术会议ICLR 2026收录 [1] - 研究成果涵盖模型压缩、车载交互以及音乐生成三大技术领域 [1] - 研究成果在算法效率、垂直场景应用与生成式AI方面取得突破性进展 [1] 具体技术突破与应用 - 模型压缩技术能够在几乎不损失模型精度的前提下，大幅降低显存占用与计算量，为端侧模型部署开拓空间 [1] - 公司全域AI体系最新成果Eva超拟人智能体已在吉利银河M9等车型上首发搭载 [3] - Eva智能体具备自我判断、规划和执行任务的能力，并拥有“超自然”情感语音交互能力 [3] 技术架构升级与战略方向 - 公司以WAM模型为核心的全域AI 2.0架构在2024年进行全面升级 [3] - Eva智能体正加速进化为“超拟人、超智能、超好用”的整车智能中枢，目标是成为连接万物的“生态智能体” [3] - 此次被收录的研究成果是公司在产、学、研领域深度融合的创新成果典范 [1]

行业竞争态势转变 - 在监管部门强调抵制无序价格战的背景下，车企竞争从明面降价转向金融手段的比拼 [2] - 2026年年初，特斯拉率先推出“首付7.99万、月供1918元”的7年金融方案促销Model 3，随后小米、理想、小鹏、吉利、岚图等车企在半个月内纷纷跟进，打响围绕7年低息低月供的促销战 [2][3] - 头部车企凭借雄厚资金实力能更轻松承担贴息成本，通过金融促销可形成对中小竞争对手的更大优势，加速行业洗牌 [5] 主要车企金融促销方案详情 - **特斯拉**：在2月28日（含）前下单指定车型，可享8000元限时保险补贴，并可申请限时5年0息或7年金融方案；以售价23.55万元的Model 3后轮驱动版为例，7年期方案首付最低7.99万元，月供1918元 [2] - **小米汽车**：1月16日起针对YU7推出“七年超低息”方案，消费者可享最低4.99万元首付，月供低至2593元起 [3] - **理想汽车**：推出7年超低月供购车方案，首付3.25万元起，月供低至2578元；理想MEGA、理想i8另有专属7年贷款方案，可享前3年免息，月供低至2857元 [3] - **岚图汽车**：截至1月31日大定可享7年低息，0首付起，月供约2733元 [3] - **小鹏汽车**：首付15%起，月供低至1355元 [3] - **吉利银河**：M9车型首付2.58万元起，月供1999元起 [3] 金融促销的驱动因素与效果 - **市场背景**：2026年汽车市场开局不利，1月1日至18日国内乘用车零售销量为67.9万辆，同比下降28%，环比下降37%；其中新能源乘用车零售销量同比下降16%，环比下降52% [6] - **政策变化**：新能源汽车购置税政策自2026年1月1日起从全额免征进入减半征收阶段（每辆减税额不超过1.5万元），对于价格超过15万元的车辆，消费者购车成本将增加数千至上万元，导致2025年第四季度需求被提前释放 [6] - **消费需求**：拉长贷款周期大幅降低月供，形成“等效降价”效果，对年轻消费者尤其有吸引力，能促使部分因全款或短期贷款压力而犹豫的潜在客户下单 [4] - **车企策略**：传统价格战利润侵蚀严重且易引发监管关注，金融手段成为既能降低购车门槛，又能相对合规且保护品牌与利润空间的工具 [6]；同时，在7年的时间里能有效绑定用户，将一次性交易转化为长期服务关系 [4] 政策支持与金融工具 - **贷款期限放宽**：2025年4月，国家金融监督管理总局通知提出，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年，让7年低息贷款成为合规方案 [7] - **财政贴息**：2025年8月，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》印发，明确对包括“家用汽车”在内的七大重点领域单笔5万元及以上消费给予财政贴息，实施期限为2025年9月1日至2026年8月31日 [7] - **贴息机制**：消费者通过银行等正规金融机构办理车贷，利息成本的一部分将由财政承担，银行在收取贷款利息时会自动直接扣减财政承担的贴息部分 [7] - **机构覆盖**：政策覆盖的经办机构包括六大国有银行、主要股份制银行、消费金融公司，最新政策还将城商行、农商行、汽车金融公司等纳入其中，扩大了覆盖面 [7] - **成本对冲**：财政贴息为车企设计低息乃至“0息”金融产品提供了重要的成本对冲工具和操作空间，车企可在此基础上追加补贴，将呈现给消费者的贷款年化利率压至极低水平 [8] 融资租赁模式的广泛应用与争议 - **模式应用**：此轮金融促销工具中大多包括融资租赁服务；特斯拉的合作金融机构是易鑫集团、江苏金融租赁；理想汽车的合作金融机构是易鑫集团旗下天津恒通嘉合融资租赁有限公司 [9] - **模式特点**：融资租赁凭借低首付、低月供的优势被引入个人汽车消费领域，即“以租代购”，其模式为“所有权与使用权分离” [9] - **历史纠纷**：过往存在部分销售人员使用“分期”“月供”等模糊表述，诱导消费者签署融资租赁合同，导致消费者在付清全部租金前车辆所有权归属租赁公司，可能面临“车财两空”的风险 [9]；以上海为例，2009年10月至2018年9月，汽车融资租赁相关裁判文书达1061篇，其中因用户逾期引发的诉讼占比达90% [10] - **行业监管**：2020年银保监会印发《融资租赁公司监督管理暂行办法》，2026年1月1日国家金融监督管理总局印发的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》施行，为行业树立了更严格的监管标尺 [10] - **潜在问题**：在长达7年的融资租赁期内，车辆所有权属于金融租赁公司，消费者在安装充电桩、车辆改装或应对金融租赁公司自身涉诉时，可能面临权属证明上的麻烦 [11] 行业影响与消费者考量 - **营销转变**：车企销售人员的核心话术已从产品参数转变为“首付、月供仅需多少元”的促销信息 [5] - **资产贬值风险**：新能源汽车技术迭代迅速，消费者可能被一份长期合同锁定在一个价值快速贬值的资产上；大部分纯电动车型的一年保值率都低于70%，例如特斯拉Model Y为71.97%，极氪7X为69.86%，乐道L60为69.75% [5] - **车企责任**：融资租赁服务的口碑直接影响车企品牌形象，车企与金融机构合作时应明确责任划分，定期核查合作方行为，并用通俗语言向消费者解释所有权、使用权及违约后果等相关概念 [11]

行业竞争态势转变 - 在监管部门强调抵制无序价格战的背景下 车企竞争已从明面降价转向金融手段的比拼[1][2] - 2026年年初 特斯拉率先推出“首付7.99万 月供1918元开走Model 3”的促销政策 随后小米 理想 小鹏 吉利 岚图等车企在半个月内纷纷跟进 打响围绕7年低息低月供金融方案的促销战[2] 主要车企金融促销方案详情 - 特斯拉：2月28日（含）前下单指定版本车型 可享8000元限时保险补贴 可申请限时5年0息或7年金融方案 以Model 3后轮驱动版（售价23.55万元）为例 选择7年期“限时低息贷款方案A”后 首付最低7.99万元 月供为1918元[3] - 小米：1月16日起针对YU7推出“七年超低息”方案 适用于2月28日（含）前完成下定的用户 最低首付4.99万元 月供低至2593元起 贷款期限最长7年[4] - 理想汽车：推出7年超低月供购车方案 首付3.25万元起 月供低至2578元 理想MEGA 理想L8另有专属7年贷款方案 可享前3年免息 月供低至2857元[4] - 岚图汽车：截至1月31日（含）期间大定且30个自然日内完成开票 可享7年低息 0首付起 月供约2733元[4] - 小鹏汽车：首付15%起 月供低至1355元[4] - 吉利银河M9：首付2.58万元起 月供1999元起[4] 金融促销的动因与影响 - 拉长贷款周期大幅降低月供 形成“等效降价”效果 对年轻消费者尤其有吸引力 能促使部分因全款或短期贷款压力而犹豫的潜在客户下单[5] - 车企能在7年的时间里有效绑定用户 将一次性交易转化为长期服务关系[5] - 头部车企凭借雄厚资金实力能更轻松地承担贴息成本 通过金融促销可形成对中小竞争对手的更大优势 加速行业洗牌[5] - 2026年汽车市场开局不利 1月1日至18日国内乘用车零售销量为67.9万辆 同比下降28% 环比下降37% 其中新能源乘用车零售销量同比下降16% 环比下降52%[8] - 2025年第四季度 面对即将到期的新能源汽车购置税全额免征政策和部分地方补贴 大量消费者集中购车 导致购车需求被提前释放[9] - 新能源汽车购置税政策自2026年1月1日起进入减半征收阶段（每辆减税额不超过1.5万元/辆） 对于价格超过15万元的车辆 消费者直接购车成本将增加数千至上万元[9] - 传统价格战利润侵蚀严重 边际效用递减 且易引发监管关注 车企亟需一种既能降低消费者购车门槛 又能相对合规且保护自身品牌与利润空间的工具[9] 政策支持与推动 - 2025年4月 国家金融监督管理总局通知提出 商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年 让7年低息贷款成为一种合规的金融方案[9] - 2025年8月 财政部 中国人民银行 金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 明确对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息 实施期限为2025年9月1日至2026年8月31日[10] - 政策将“家用汽车”领域列为单笔5万元及以上消费的七大重点贴息领域之一 消费者通过正规金融机构办理车贷 其利息成本的一部分将直接由财政承担 银行在收取贷款利息时会自动直接扣减财政承担的贴息部分[10] - 政策覆盖的贷款经办机构范围广泛 包括六大国有银行 主要股份制银行 消费金融公司 以及最新纳入的城商行 农商行 汽车金融公司等[10] - 财政贴息资金为车企设计低息乃至“0息”金融产品提供了重要的成本对冲工具和操作空间 车企可以在此基础上再通过自身或合作伙伴追加补贴 将呈现给消费者的贷款年化利率或费率压至极低的水平[10] 融资租赁模式的应用与争议 - 车企此轮金融促销工具中大多包括融资租赁服务 特斯拉的合作金融机构是易鑫集团 江苏金融租赁 理想汽车的合作金融机构是易鑫集团旗下天津恒通嘉合融资租赁有限公司[12] - 融资租赁凭借低首付 低月供的优势被引入个人汽车消费领域 即“以租代购”[12] - 部分融资租赁从业者利用话术诱导消费者签约 损害行业信誉 许多消费者在购车时 销售人员故意仅使用“分期”“月供”等模糊性表述 让消费者误以为自己办理的是抵押贷款 直到发生纠纷时才发现签署的是融资租赁合同[12] - 在付清全部租金前 车辆所有权归属于租赁公司 消费者可能面临“车财两空”的风险[12] - 以上海为例 2009年10月19日至2018年9月18日 上海法院系统汽车融资租赁相关共计1061篇裁判文书 因用户逾期而引发的诉讼占比达90%[13] - 在长达7年的融资租赁期内 车辆所有权属于金融租赁公司 消费者在安装充电桩 进行车辆改装甚至应对金融租赁公司自身涉诉时 可能面临权属证明上的麻烦[13] - 融资租赁的执行方虽然是金融机构 但服务的口碑直接影响车企的品牌形象[13] 行业背景与潜在问题 - 大部分纯电动车型的一年保值率都低于70% 以纯电动中型SUV市场为例 一年保值率排名前三的特斯拉Model Y 极氪7X和乐道L60 保值率分别为71.97% 69.86%和69.75%[6] - 新能源汽车技术迭代迅速 消费者可能被一份长期合同锁定在一个价值快速贬值的资产上 而合同中往往将残值风险转移给了消费者[5]

行业促销策略转向 - 2026年年初，特斯拉率先推出“首付7.99万、月供1918元”的7年金融方案促销Model 3，随后小米、理想、小鹏、吉利、岚图等车企在半个月内纷纷跟进，打响了一场围绕7年低息低月供金融方案的汽车市场促销战 [2] - 在监管部门强调抵制无序价格战的背景下，车企竞争从明面降价转向金融手段比拼，销售人员话术从产品参数转变为“首付、月供”促销信息 [2][3] - 拉长贷款周期至7年可大幅降低月供，形成“等效降价”效果，对年轻消费者尤其有吸引力，能促使因全款或短期贷款压力而犹豫的潜在客户下单 [3] 主要车企金融方案详情 - 特斯拉：针对指定版本车型，提供5年0息或7年低息方案，以Model 3后轮驱动版（售价23.55万元）为例，7年方案首付最低7.99万元，月供1918元 [2] - 小米：针对YU7推出“七年超低息”方案，首付最低4.99万元，月供低至2593元起 [2] - 理想汽车：推出7年超低月供方案，首付3.25万元起，月供低至2578元，理想MEGA、理想i8另有专属7年贷款方案，可享前3年免息，月供低至2857元 [3] - 岚图汽车：全系车型（不含特定版本）可享7年低息，0首付起，月供约2733元 [3] - 小鹏汽车：首付15%起，月供低至1355元 [3] - 吉利银河M9：首付2.58万元起，月供1999元起 [3] 市场背景与政策推力 - 2026年汽车市场开局不利，1月1日至18日国内乘用车零售销量为67.9万辆，同比下降28%，环比下降37%，其中新能源乘用车零售销量同比下降16%，环比下降52% [5] - 2025年第四季度消费者因新能源汽车购置税全额免征政策和部分地方补贴即将到期而集中购车，导致大量需求被提前释放 [5] - 2026年1月1日起新能源汽车购置税进入减半征收阶段（每辆减税额不超过1.5万元/辆），对于价格超过15万元的车辆，消费者直接购车成本将增加数千至上万元 [5] - 2025年4月，国家金融监督管理总局通知允许商业银行用于个人消费的贷款期限阶段性由不超过5年延长至不超过7年，使7年低息贷款成为合规方案 [6] - 2025年8月，多部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确将“家用汽车”领域列为单笔5万元及以上消费的重点贴息领域之一，实施期限为2025年9月1日至2026年8月31日 [6] - 财政贴息政策覆盖的经办机构包括六大国有银行、主要股份制银行、消费金融公司，最新政策还将城商行、农商行、汽车金融公司等纳入其中 [6] - 财政贴息为车企设计低息乃至“0息”金融产品提供了重要的成本对冲工具和操作空间 [7] 金融工具与行业影响 - 此轮金融促销工具大多包括融资租赁服务，特斯拉的合作金融机构是易鑫集团、江苏金融租赁，理想汽车的合作金融机构是易鑫集团旗下天津恒通嘉合融资租赁有限公司 [8] - 头部车企凭借雄厚资金实力能更轻松地承担贴息成本，通过金融促销可形成对中小竞争对手的更大优势，加速行业洗牌 [4] - 车企通过7年金融方案能在长时间里有效绑定用户，将一次性交易转化为长期服务关系 [3] 消费者考量与资产价值 - 新能源汽车技术迭代迅速，消费者可能被一份长期合同锁定在一个价值快速贬值的资产上，而合同中往往将残值风险转移给了消费者 [4] - 《2025年度中国汽车保值率报告》显示，大部分纯电动车型的一年保值率都低于70%，以纯电动中型SUV市场为例，一年保值率排名前三的特斯拉Model Y、极氪7X和乐道L60，保值率分别为71.97%、69.86%和69.75% [4] - 在长达7年的融资租赁期内，车辆所有权属于金融租赁公司，消费者在安装充电桩、进行车辆改装甚至应对金融租赁公司自身涉诉时，可能面临权属证明上的麻烦 [10] 融资租赁模式与争议 - 融资租赁模式具有“所有权与使用权分离”的特点，与消费者传统购车观念存在冲突 [8] - 部分融资租赁从业者利用话术诱导消费者签约，损害行业信誉，许多消费者在购车时因销售人员使用“分期”“月供”等模糊表述，误以为自己办理的是抵押贷款，直到发生纠纷才发现签署的是融资租赁合同 [8] - 以上海为例，2009年10月19日至2018年9月18日，上海法院系统汽车融资租赁相关裁判文书共计1061篇，因用户逾期而引发的诉讼占比达90% [9] - 行业监管不断完善，2020年银保监会印发《融资租赁公司监督管理暂行办法》，2026年1月1日国家金融监督管理总局印发的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》施行 [9]

行业促销动态 - 2026年开年，多家新能源车企掀起“7年低息”促销潮，包括特斯拉、小米、小鹏、理想、吉利银河、岚图等品牌，打破了传统新车车贷1-5年的常规期限 [1] - 促销方案以低月供、低首付为核心卖点，各车企均设置了明确的截止日期，集中在2026年1月至2月底之间，属于限时促销措施 [4] - 这股热潮的背后是国家提振消费的政策导向，去年2月政策提出商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年 [2] 主要车企方案对比 - **特斯拉**：提供两种方案，最低首付14%+对应年化费率0.70%（折合年化利率1.36%），首付25%+对应年化费率0.50%（折合年化利率0.98%），合作金融机构为中信银行和浦发银行 [3][4] - **小米汽车**：针对YU7车型，最低首付20%+，年化费率1.00%，折合年化利率1.93%，支持金融机构为上海小米融资租赁和上海畅途融资租赁 [3][4] - **小鹏汽车**：针对其他车型，最低首付15%+，年化费率1.50%（折合年化利率2.86%）；针对MONA M03车型，年化费率1.67%（折合年化利率3.18%），由小鹏融资租赁提供支持 [3][4] - **理想汽车**：针对i8/MEGA车型，最低首付15%+，年化费率1.69%（折合年化利率3.22%+）；针对L6/L7/L8/L9/i6车型，年化费率2.50%（折合年化利率4.69%+），合作金融机构为易鑫金融 [3][4] - **吉利银河**：针对M9车型，最低首付10%+，年化费率0.98%，折合年化利率1.91%，由吉致金融提供支持 [3][4] - **岚图**：支持全系车型，最低首付0%+，年化费率1.88%，折合年化利率3.57%，合作金融机构为GECA大风汽金 [3][4] 方案核心差异分析 - **放贷/融资机构差异**：除特斯拉与两家银行合作外，其余车企主要由厂家金融或融资租赁公司支持，这一差异会影响消费者的申请门槛和权益保障 [4] - **首付门槛差异**：跨度从0%到25%+，岚图推出0%首付，吉利银河、小鹏、理想、小米部分车型首付在10%至20%+，特斯拉为高首付用户提供更优惠费率 [4] - **资金成本差异**：不同品牌折合年化利率差距显著，特斯拉方案成本最低（0.98%），理想部分车型成本较高（4.69%+），小鹏、吉利银河、小米等集中在1.9%-3.5%区间 [5] - **车型覆盖差异**：岚图、小鹏等支持全系车型，而特斯拉、小米、理想等多聚焦于Model 3/Y、YU7、L系列等主力走量车型 [7] 对消费者的财务影响 - 拉长还款周期至7年能大幅降低月供压力，例如小米YU7的7年低息方案，总车价25.35万元，首付4.99万元，月供为2593.48元 [8] - 但总利息支出会相应增加，同一小米YU7的7年低息方案，消费者需共承担14252.28元利息，而选择3年0息方案则总利息为0，但月供高达4961.11元 [8] - 根据小米汽车贴息表，以SU7标准版为例，7年低息方案月供为2115元，显著低于5年低息的2905元和3年0息的3917元 [9] 电动汽车保值率背景 - 2025年10月，插电混动车型保值率为43.7%，纯电动车型保值率下滑至42%，而同期传统燃油车保值率普遍在50%以上 [10] - 纯电动车保值率受新车市场竞争激烈和年底换代车型较多影响，导致二手车价格下跌 [11] - 推出“7年低息”方案的部分车企主力车型保值率表现较高，据2025年中国汽车保值率研究报告，纯电动保值率排名前五的车型包括小米SU7（86.05%）、问界M9（82.44%）、理想MEGA（78.56%）、吉利银河星愿（78.01%）、特斯拉Model X（76.38%） [13] 金融机构风控与消费者准入 - 更长周期、更低首付的贷款模式增加了金融机构的风控压力，主要难点包括缺乏长周期个人信用数据模型，以及抵押品后期残值评估和处置难度增加 [15] - 金融机构对消费者的准入门槛随之提高，例如特斯拉的7年低息方案审核对个人资质要求更高，只有两家银行可选，许多客户因资质未达要求而未能通过终审 [16] - 融资租赁公司的客户准入相对“更灵活”，但在7年低息方案中也提高了门槛，例如小鹏融资租赁要求消费者提供全国范围内的房产证明、公积金/社保连续一年缴纳证明 [16] 融资租赁模式解析 - 在目前车企的7年低息方案中，除特斯拉与银行合作外，其他多家车企多与厂家金融、融资租赁公司合作，如小米、小鹏、理想、吉利银河、岚图 [18][19] - 融资租赁主要采用“回租”模式，车辆牌照登记在客户名下，但车辆需抵押给融资租赁公司，每月支付月供（租金），还款期满后可取得车辆所有权 [20] - 融资租赁合同与贷款合同性质不同，在还清分期款之前，车辆所有权属于融资租赁公司，一旦承租人逾期违约，车辆可能被收回，且前期支付的租金可能无权要回 [21] - 销售人员向消费者解释时，通常强调车辆上牌是车主名字，只是机动车登记证书（“绿本”）需抵押在金融机构，贷款结清后归还 [21]

行业促销动态 - 2026年开年，多家新能源车企掀起“7年低息”促销潮，包括特斯拉、小米、小鹏、理想、吉利银河、岚图等品牌，打破了传统新车车贷1-5年的常规期限 [1] - 促销方案以低月供、低首付为核心卖点，属于限时促销措施，截止日期集中在2026年1月至2月底之间 [5] - 这股热潮的背后，是国家提振消费的政策导向，响应了去年2月《关于发展消费金融助力提振消费的通知》中将个人消费贷款期限阶段性延长至不超过7年的号召 [2] 车企方案对比 - 各车企“7年低息”方案细节差异明显，核心区别集中在放贷/融资机构、首付要求、资金成本和车型覆盖等方面 [5] - 从放贷机构看，特斯拉与中信银行、浦发银行两家银行合作，其余车企多由厂家金融或融资租赁公司支持，如吉致金融、上海小米融资租赁、小鹏融资租赁、易鑫金融、东风汽金等 [3][5][17] - 从首付门槛看，跨度从0%到25%+，岚图推出0%首付，吉利银河、小鹏、理想、小米部分车型首付在10%至20%+，特斯拉为高首付用户（25%+）提供更优惠费率 [5] - 从资金成本看，不同品牌折合年化利率差距显著：特斯拉25%+首付方案利率最低为0.98%，理想部分车型利率最高达4.69%，小鹏、吉利银河、小米等集中在1.9%-3.5%区间 [3][6] - 从车型覆盖看，岚图、小鹏支持全系车型，其他品牌多聚焦主力走量车型，如特斯拉Model 3/Y、小米YU7、理想L系列等 [6] 消费者财务分析 - 拉长还款周期至7年能大幅降低月供压力，但总利息支出会相应增加 [8] - 以小米YU7为例，总车价25.35万元，选择7年低息方案（年化利率1.93%），首付4.99万元，融资额20.36万元，月供2593.48元，总利息14252.28元；若选择3年0息方案，首付需7.49万元起，月供4961.11元，总利息为0 [8] - 小米SU7的贴息表进一步展示了不同期限方案下的月供差异：以SU7标准版为例，3年0息月供3917元，5年低息月供2905元，7年低息月供2115元 [9] 车辆残值与保值率 - 7年期超长贷款周期已超出智能电动汽车的技术迭代周期，老车型残值面临加速下滑风险 [10] - 据中国汽车流通协会数据，2025年10月插电混动车型保值率为43.7%，纯电动车型保值率下滑至42%，同期传统燃油车保值率普遍在50%以上 [11] - 然而，推出“7年低息”方案的部分车企主力车型保值率表现较高，2025年纯电动保值率排名前五的车型为：小米SU7（86.05%）、问界M9（82.44%）、理想MEGA（78.56%）、吉利银河星愿（78.01%）、特斯拉Model X（76.38%） [13] 金融机构风控与准入门槛 - 更长周期、更低首付的贷款模式增加了金融机构的风控压力，对其风险评估、定价能力提出更高要求，部分地区银行审批严格，方案尚未完全落地 [14] - 银行面临缺乏长周期个人信用数据模型，以及抵押品后期残值评估和处置难度增加等挑战 [14] - 金融机构对消费者的准入门槛随之提高，特斯拉销售人员表示7年低息审核对个人资质要求更高，只有两家银行可选，许多客户因资质不符在终审阶段被拒 [14] - 融资租赁公司的客户准入相对“更灵活”，但在“7年低息”方案中也适当提高了门槛，例如小鹏融资租赁要求消费者提供房产证明、连续一年社保/公积金缴纳证明 [15] 融资模式与法律风险 - 当前车企“7年低息”方案主要涉及两种融资模式：与商业银行合作的传统汽车金融贷款，以及与厂家金融/融资租赁公司合作的融资租赁 [17] - 在融资租赁模式中，多采用“售后回租”形式，车辆牌照登记在客户名下，但车辆所有权在还款期满前属于融资租赁公司，机动车登记证书（“绿本”）需抵押给金融机构 [17][18][19] - 融资租赁合同与贷款合同性质不同，核心差异体现在车辆所有权的归属和转移规则上，一旦承租人逾期违约，融资租赁公司有权收回车辆，且前期支付的“分期款”可能被视为租金而无法收回 [18][19] - 律师建议消费者在采取融资租赁模式时，应仔细阅读合同条款，明确车辆所有权归属、违约金、手续费等，对于不理解或有问题的条文应及时提出异议 [19]

行业促销动态 - 2026年开年，多家新能源车企掀起“7年低息”促销潮，包括特斯拉、小米、小鹏、理想、吉利银河、岚图等品牌，打破了传统新车车贷1-5年的常规期限 [1] - 促销方案以低月供、低首付为核心卖点，各车企均设置了明确的截止日期，集中在2026年1月至2月底之间，属于限时促销措施 [5][6] - 这股热潮的背后，是国家提振消费的政策导向，去年2月《关于发展消费金融助力提振消费的通知》提出，用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年 [2] 车企方案对比 - 各车企方案细节差异明显，核心区别集中在放贷/融资机构、首付要求、资金成本和车型覆盖等方面 [6] - 从放贷机构看，特斯拉与中信银行、浦发银行两家银行合作，其余车企主要由厂家金融或融资租赁公司支持，如吉致金融、东风汽金、小鹏融资租赁、易鑫金融等 [3][6][23] - 首付门槛跨度从0%到25%+，岚图推出0%首付，吉利银河、小鹏、理想、小米部分车型首付门槛在10%至20%+，特斯拉为高首付用户（25%+）提供更优惠费率 [3][6] - 资金成本方面，不同品牌的折合年化利率差距显著，特斯拉25%+首付方案利率最低为0.98%，理想部分车型利率最高达4.69%，小鹏、吉利银河、小米等品牌利率集中在1.9%-3.5%区间 [3][7] - 车型覆盖方面，岚图、小鹏等支持全系车型，而特斯拉、小米、理想等多聚焦主力走量车型，如Model 3/Y、YU7、L系列等 [3][8] 消费者财务影响分析 - 拉长还款周期至7年能大幅降低月供压力，以小米YU7为例，总车价25.35万元，首付4.99万元，融资20.36万元，7年低息方案月供为2593.48元，总利息支出为14252.28元 [10] - 相比之下，选择限时“3年0息”方案，首付需7.49万元起，融资17.86万元，月供高达4961.11元，但总利息为0 [10] - 小米汽车提供的贴息表详细对比了SU7和YU7系列车型在不同分期方案下的月供和日供，例如SU7 Max车型7年低息月供为3185元，日供105元 [11] - 拉长周期导致总利息支出增加，但降低了短期现金流压力，适合长期规划的消费者，而0息方案适合短期内有足够资金的消费者 [13] 车辆残值与保值率 - 采用7年期超长贷款存在隐忧，其还款周期已超出智能电动汽车的技术迭代周期，老车型残值可能面临加速下滑风险 [13] - 据中国汽车流通协会数据，2025年10月，插电混动车型保值率为43.7%，纯电动车型保值率下滑至42%，而同期传统燃油车保值率普遍在50%以上 [14] - 然而，推出“7年低息”方案的部分车企主力车型保值率表现较高，根据《2025年中国汽车保值率研究报告》，纯电动保值率排名前五的车型包括小米SU7（86.05%）、问界M9（82.44%）、理想MEGA（78.56%）、吉利银河星愿（78.01%）、特斯拉Model X（76.38%） [16] 金融机构风控与消费者准入 - 更长周期、更低首付的贷款模式增加了金融机构的风控压力，对其风险评估、定价等核心能力提出更高要求 [19] - 主要难点包括缺乏长周期个人信用数据模型，以及抵押品后期残值评估和处置的难度增加 [19] - 因此，金融机构提高了对消费者的准入门槛，例如特斯拉的7年低息方案审核对个人资质要求更高，仅两家银行可选，许多客户因资质不符未能通过终审 [20] - 融资租赁公司的客户准入相对“更灵活”，但在“7年低息”方案中也适当提高了门槛，如小鹏融资租赁要求消费者提供全国范围内的房产证明、公积金/社保连续一年缴纳证明 [20] 融资模式与法律权属 - 当前车企的“7年低息”方案主要涉及两种金融模式：银行贷款（如特斯拉）和融资租赁/厂家金融（如小米、小鹏、理想等） [23] - 在融资租赁模式中，普遍采用“售后回租”形式，车辆牌照登记在消费者名下，但车辆所有权在还款期满前属于融资租赁公司，机动车登记证书（“绿本”）需抵押给金融机构 [24][25] - 法律上，融资租赁合同与贷款合同性质不同，核心差异体现在车辆所有权的归属和转移规则上，在融资租赁中，一旦承租人逾期违约，车辆可能被收回，前期支付的“分期款”可能被视为租金且无权要回 [24][25] - 律师建议消费者在采取融资租赁模式时，应仔细阅读合同条款，明确车辆所有权归属、违约金、手续费等，对于不理解或有问题的条文应及时提出异议 [26]