10月28日，"大六座安全豪华SUV"腾势N8L正式上市，共推出2款车型，官方指导价为29.98万—32.98万元。这意味 着，30万价格带大六座SUV竞逐更为激烈。 腾势N8L被定义为腾势品牌豪华产品矩阵的战略车型。公司方面介绍，N8L全系标配"六大核心科技"，希望能以超越 传统豪华的品质标准，诠释家用车的豪华感、安全感与科技感。 驾控方面，腾势N8L全系标配"易三方"整车智能控制技术平台，凭借"插混专用2.0T高效发动机+三电机"组成的强大动 力系统，零百加速仅需3.9秒。制动系统采用六活塞定钳，实现35.4米的刹车距离。 明年起汽车购置税征收将出现变化。日前蔚来、小米等众多车企推出补贴差额相关政策。腾势新车也明确，在2025年 11月30日24点前完成合同签署的用户，如果因非用户原因车辆未及时交付，导致开票实际发生在2026年，可享受购置 税差额补贴，最高1.5万元。 同时，腾势N8L特别推出限时购车权益，权益价值至高10.67万元，包括价值1.7万元的三年免息，最高1万元的置换补 贴。 腾势总经理李慧用三句话总结N8L，就是：超安全家庭大六座、超豪华移动大平层、超智能科技大座驾，以硬核技术 实力重塑家 ...

行业技术发展 - 行业首次发布以“AI CAR”为主题的白皮书，系统梳理AI技术在辅助驾驶、智能座舱、智能底盘、智能动力四大领域的赋能 [2] - 白皮书从技术解析与未来变革两大层级出发，为汽车迈向“AI CAR”时代厘清长远发展路线 [2] 公司战略与技术布局 - 公司自2021年发布“智能吉利2025”战略，依托算力、算法、数据驱动技术底座，将AI技术深度融入全链路环节 [2] - 2025年初公司正式发布行业首个“智能汽车全域AI”技术体系，成为全球唯一实现全域AI智能化布局的企业 [2] - 公司已研发千里浩瀚辅助驾驶系统、星睿AI云动力2.0、AI数字底盘、AI座舱等技术成果 [2] 产品应用与未来愿景 - 公司致力于通过“AI+车”深度融合，让汽车成为有感知、能思考、可进化的“出行智慧生命体” [3] - 目前吉利银河M9、极氪9X等最新产品已逐步搭载“全域AI”技术体系最新成果 [3] - 未来公司将以AI为核心驱动力，目标成为全球领先的科技出行公司 [3]

整体业绩表现 - 前三季度汽车总销量达2953452辆，同比增长29%，创历史新高 [1] - 前三季度新能源车销量达1590866辆，同比增长68%，新能源渗透率达54% [1] - 第三季度销量首次突破百万辆，达1020913辆，同比增长28% [1] - 第三季度新能源车销量588110辆，同比增长59%，新能源渗透率达58% [1] 吉利汽车控股业绩 - 前三季度汽车销量达2170189辆，同比增长46% [1] - 前三季度新能源车总销量为1167823辆，同比增长114% [1] - 吉利银河品牌前三季度销量达87.5万辆，同比增长206% [1] - 领克品牌前三季度销量超24万辆，同比增长24% [1] - 极氪品牌前三季度销量超14万辆 [1] - 吉利中国星系列前三季度销量突破91万辆，逆势同比增长5% [1] 新产品与技术进展 - 领克900、吉利银河M9、极氪9X等高价值新车型上市，成为细分市场明星产品 [1] - 全新东方曜系列正式上市，拓展产品谱系 [1] - 全球首艘醇氢电动集散两用船"远醇001"吉水，实现醇氢电动技术从陆地到水域的突破 [2] 全球化市场拓展 - 前三季度海外出口销量近30万辆，新能源出口销量不断提升 [2] - 9月新能源海外销量达14631辆，占出口总量的36% [2] - 吉利国际EX5在英国预售，吉利银河星舰7 EM-i登陆澳大利亚，极氪7X在阿联酋上市 [2] - 领克品牌新进驻捷克、奥地利、瑞士三个欧洲市场 [2] 集团旗下其他品牌表现 - 沃尔沃汽车前三季度销量为514294辆，其中新能源车型销量227317辆，新能源渗透率44% [2] - 极星汽车前三季度销量为44482辆，同比增长36.5% [2] - 远程新能源商用车前三季度销量为107257辆，同比增长49.5% [2] 战略与公司行动 - 吉利汽车控股与极氪智能科技正式签署合并协议，推进"一个吉利"战略 [3] - 吉利汽车控股宣布拟实施最高金额达23亿港元的股份回购计划 [3] - 公司成为2025—2026年度杭州马拉松赛事冠名合作伙伴，提供全场景车辆服务保障 [3]

国泰海通证券发布研报称，吉利汽车2025年至今销量增速保持较高水平。该行指出，2025年下半年，包 括吉利银河A7、吉利银河M9、吉利银河星耀6、极氪9X、领克10EM-P在内的多款新车陆续上市，同时 吉利品牌、极氪品牌和领克品牌的全球化进程加速推进，吉利汽车将向300万辆全年目标稳步迈进。 消息面上，10月6日，吉利汽车宣布拟进行23亿港元股份回购计划，回购的股份将予以注销，以优化股 本结构。据悉，2025年9月，公司实现销量273125辆，环比增长9%，同比增长35%，连续第七个月保持 同环比双增长，并创下历史单月销量新高。 吉利汽车(00175)尾盘涨超5%，截至发稿，涨4.68%，报19.24港元，成交额10.56亿港元。 ...

股价表现与交易情况 - 吉利汽车股价尾盘上涨超过5%，截至发稿时上涨4.68%，报19.24港元 [1] - 成交额达到10.56亿港元 [1] 公司资本运作 - 公司宣布拟进行23亿港元股份回购计划 [1] - 回购的股份将予以注销，以优化股本结构 [1] 公司运营业绩 - 2025年9月公司实现销量273,125辆，环比增长9%，同比增长35% [1] - 销量连续第七个月保持同环比双增长，并创下历史单月销量新高 [1] - 2025年至今销量增速保持较高水平 [1] 未来产品与战略 - 2025年下半年有多款新车陆续上市，包括吉利银河A7、吉利银河M9、吉利银河星耀6、极氪9X、领克10EM-P [1] - 吉利品牌、极氪品牌和领克品牌的全球化进程加速推进 [1] - 公司向300万辆全年目标稳步迈进 [1]

公司战略与产品发布 - 零跑汽车选择在上海浦东美术馆举办露天发布会，发布其D系列旗舰平台和首款全尺寸SUV车型D19，旨在提升品牌高端形象 [2][3] - 公司采用“越级仰攻”策略进入高端市场，D19车型对标高端“9字头”产品，内饰与售价70万的车型同款，但价格定位在30万元级别，主打“好而不贵” [4][8][9] - 为支持D系列发展，公司通过定向增发融资26亿元，超七成资金将用于车型研发，D19采用了车身电池底盘一体化技术，增程版纯电续航达500公里并支持800伏高压快充 [10][12] 市场定位与竞争格局 - 公司看好大三排SUV市场前景，行业数据显示2024年1至6月六座车型占SUV市场份额为6.5%，较往年提升两个百分点，车企正扎堆发布大六座车型 [5][6] - 在四家上市新势力中，零跑是唯一未进入高端市场的品牌，其2024年上半年平均单车收入为10.9万元，低于小鹏的15.8万元以及理想和蔚来的20多万元 [14] - 行业分析师认为，站稳高端市场更依赖独家技术而非易学的配置，零跑需打造差异化优势并升级营销服务体系以匹配高端定位 [3][8] 财务状况与运营目标 - 公司2024年上半年实现扭亏为盈，净利润为3000万元，毛利率达到14.1%，同比暴增13个百分点，并已越过盈亏平衡点 [14] - 管理层将2025年交付指引从50万至60万辆上调至58万至65万辆，预计全年净利润为5亿至10亿元，中期目标是冲击年销百万辆 [14] - 公司强调通过全域自研实现成本控制，在50万至60万台的规模上可实现盈亏平衡，并计划在2026年发布多款D系列和A系列新产品 [13][14] 营销与渠道布局 - 为零跑D19首次聘请明星费翔担任产品代言人，并邀请福耀、采埃孚等供应链高管出席发布会，以高举高打方式提升品牌影响力 [3][12] - 公司计划优化一二线渠道，提速中心店和城市展厅的布局以渗透核心商圈，遵循“客户在哪里，店就要开到哪里”的原则 [12] - 公司过去两年主攻15万级C系列产品，其中C10和B01车型月销过万，2024年1至9月累计交付39.6万台，为品牌向上提供了势能 [12]

公司产品交付与市场表现 - 吉利银河M9在济南站举行集中交付盛典，体现“上市即交付”的硬核实力 [1] - 银河M9上市24小时内大定订单超过2.3万台，确立其在20万级SUV市场的标杆地位 [5] - 公司为济南车主提供专属权益，包括10月31日前享受10000元限时超级置换金以及“12万3年0息”金融方案 [8] 公司产品特性与定位 - 银河M9定位为“AI科技大六座”旗舰，车身长度超5.2米，轴距达3米，采用2+2+2六座设计 [5] - 车辆首搭千里浩瀚H5辅助驾驶系统，算力为200TOPS，支持全国全路况通行与300类车位智能泊车 [5] - 产品全系标配终身免费NOA辅助驾驶服务，并配备27扬声器Flyme Sound音响系统 [5] 公司用户服务与支持 - 公司为每位交付车主提供包含原厂脚垫与品牌周边的交付礼盒，增强仪式感 [8] - 吉利老车主可额外获得30000星积分补贴，体现品牌对老用户的回馈 [8] - 用户中心承诺提供快速提车保障、一对一用车指导及免费车机升级等全周期服务 [8]

公司财务与运营表现 - 2025年前三季度集团总销量达295.3万辆，同比增长29% [1] - 前三季度新能源汽车销量为159.1万辆，同比增长68%，新能源渗透率达到54% [1] - 第三季度集团销量为102.1万辆，同比增长28%，季度销量首次突破百万辆 [3] - 第三季度新能源销量为58.8万辆，同比增长59%，新能源渗透率达58% [3] - 上市主体吉利汽车控股有限公司前三季度销量达217万辆，同比增长46% [3] - 公司旗下吉利银河品牌前三季度销量87.5万辆，同比增长206% [3] - 领克品牌前三季度销量超24万辆，同比增长24%；极氪品牌销量超14万辆 [3] - 前三季度吉利汽车海外出口销量近30万辆 [3] - 公司拟进行最高金额达23亿港元的股份回购计划 [4] 产品与技术发展 - 高价值车型极氪9X价格区间46万-60万元，上市13分钟大定突破1万辆 [3] - 公司发布行业首个"智能汽车全域AI"技术体系，将AI广泛应用于智能汽车全域 [6] - 星睿智算中心2.0算力资源超越万卡级别，综合算力提升至23.5 EFLOPS [6] - 公司已积累10T的token数据、40B的汽车垂类数据 [7] - 具备L2级智能辅助驾驶能力的车辆已超850万辆，智驾行驶里程数超100亿公里 [7] - 千里浩瀚安全辅助驾驶系统、Flyme Auto 2新一代AI座舱操作系统等全域AI技术成果均已量产上车 [7] 生态布局与未来战略 - 公司致力于构建"天地一体"立体交通网络生态 [2] - 通过时空道宇打造吉利星座，一期组网部署在轨卫星达64颗，具备全球服务能力 [8] - 旗下沃飞长空大型载人eVTOL产品AE200-100首架机下线，迈入适航取证阶段 [9] - AE200目前已储备千架商业订单，订单覆盖国内重要经济区域及国际客户 [9] - 公司定位为具备强大智能制造能力的科技公司，加速AI技术与先进制造深度融合 [5] - 旗下沃尔沃汽车前三季度销量51.4万辆，新能源车型全球销量22.7万辆，新能源渗透率44% [3]

整体业绩表现 - 2025年前三季度总销量295.3万辆，同比增长29% [2] - 前三季度新能源汽车销量159.1万辆，同比增长68%，新能源渗透率达54% [2] - 第三季度总销量102.1万辆，同比增长28%，为季度销量首次突破百万辆 [2] - 第三季度新能源销量58.8万辆，同比增长59%，新能源渗透率攀升至58% [2] 主要上市主体及品牌销量 - 上市主体吉利汽车控股有限公司前三季度销量217万辆，同比增长46% [2] - 吉利汽车新能源总销量116.8万辆，同比增长114% [2] - 吉利银河品牌前三季度销量87.5万辆，同比增长206% [2] - 领克品牌前三季度销量超24万辆，同比增长24% [2] - 极氪品牌前三季度销量超14万辆 [2] 产品与技术进展 - 领克900、吉利银河M9、极氪9X等高价值新车型上市，成为细分市场明星产品，推动品牌高端化 [2] - 燃油车板块中，吉利中国星前三季度销量突破91万辆，逆势同比增长5% [3] 全球化与海外市场 - 前三季度吉利汽车海外出口销量近30万辆 [3] - 9月份新能源海外销量达1.46万辆，占出口总量36% [3] - 吉利国际EX5在英国预售，吉利银河星舰7 EM-i登陆澳大利亚，极氪7X在阿联酋上市 [3] - 领克品牌新进驻捷克、奥地利、瑞士三个欧洲市场 [3] 关联公司业绩 - 沃尔沃汽车前三季度销量51.4万辆，其中新能源车型全球销量22.7万辆，新能源渗透率44% [3] - 极星汽车前三季度销量4.4万辆，同比增长36.5% [3] - 远程新能源商用车前三季度销量10.7万辆，同比增长49.5% [4]

公司财务业绩预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为163.0亿元、182.1亿元、236.6亿元 [1] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.61元、1.80元、2.34元 [1] - 基于2025年16.6倍PE估值，对应目标价为29.2港元 [1] 公司销量表现 - 2025年9月公司销量达27.3万辆，同比增长35% [1] - 2025年9月新能源销量16.5万辆，其中纯电动10.0万辆（同比增长55%），插电式混动6.6万辆（同比增长146%） [1] - 2025年9月海外出口4.1万辆，同比增长1% [1] - 2025年1-9月公司累计销量达217.0万辆，同比增长46% [1] - 2025年1-9月新能源累计销量116.8万辆，其中纯电动79.4万辆（同比增长141%），插电式混动37.4万辆（同比增长73%） [1] 分品牌销量表现 - 2025年1-9月吉利品牌销量178.5万辆，同比增长55% [1] - 2025年1-9月领克品牌销量24.1万辆，同比增长23% [1] - 2025年1-9月极氪品牌销量14.4万辆，同比增长1% [1] 公司战略与展望 - 公司"智能吉利2025"战略正逐步落地，品牌架构合理清晰 [1] - 公司2025年全年销量目标为300万辆 [2] - 2025年下半年有多款新车上市，包括吉利银河A7、银河M9、银河星耀6、极氪9X、领克10EM-P [2] - 吉利品牌、极氪品牌和领克品牌的全球化进程正在加速推进 [2]