热点品种分析 一、商品指数 | 2020年12月17日 风险博争:朝申有风险,入审言设施。本文及出放体参考。工作为人事业绩 | | | --- | --- | | 中工四代 | 手机端 从血受修试号:F3041303 级受咨询证号:2001d750 | | 最终学 从变要都说子:F2066204 | | 二、股指 中国上证综指12月17日（周三）收盘上涨45.47点，涨幅1.19%，报3870.28点； 中国深证成指12月17日（周三）收盘上涨309.85点，涨幅2.40%，报13224.51点； 中国沪深300指12月17日（周三）收盘上涨82.32点，涨幅1.83%，报4579.88点； 中国创业板指12月17日（周三）收盘上涨104.15点，涨幅3.39%，报3175.91点； 中国科创50指12月17日（周三）收盘上涨31.95点，涨幅2.47%，报1325.33点。 三、生猪2603 五 玻璃2601 四、碳酸锂2605 六、豆粕2605 七、红枣2605 八、 原油2602 九、螺纹2605 十、白银2602 十一、棉花2605 十二、棕榈2605 十三、纯碱2605 十四、焦煤2605 十五、白 ...

热点品种分析 一、商品指数 二、股指 中国上证综指12月16日（周二）收盘下跌43.11点，跌幅1.11%，报3824.81点； 中国深证成指12月16日（周二）收盘下跌197.42点，跌幅1.51%，报12914.67点； 中国沪深300指12月16日（周二）收盘下跌54.50点，跌幅1.20%，报4497.55点； 中国创业板指12月16日（周二）收盘下跌66.04点，跌幅2.10%，报3071.76点； 中国科创50指12月16日（周二）收盘下跌25.52点，跌幅1.94%，报1293.38点。 三、生猪2603 四、碳酸锂2605 五 玻璃2601 六、豆粕2605 七、红枣2605 八、 原油2601 九、螺纹2605 十一、棉花2605 十、白银2602 十二、棕榈2605 十三、纯碱2605 十四、焦煤2605 十五、白糖2605 十六、PVC2601 十七、PTA2605 十八、橡胶2605 责任编辑：陈平 热点品种分析 一、商品指数 二、股指 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 中国上证综指12月16日（周二）收盘下跌43.11点，跌幅1.11%，报3824.81点； 中国深证成指12月 ...

股指市场表现 - 中国上证综指于12月12日收盘上涨16.03点，涨幅0.41%，报3889.35点 [6][40] - 中国深证成指于12月12日收盘上涨105.12点，涨幅0.80%，报13252.50点 [6][40] - 中国沪深300指数于12月12日收盘上涨28.77点，涨幅0.63%，报4580.95点 [6][40] - 中国创业板指于12月12日收盘上涨25.98点，涨幅0.82%，报3189.65点 [6][40] - 中国科创50指数于12月12日收盘上涨23.05点，涨幅1.74%，报1348.88点 [6][41] 热点期货品种列表 - 文章提及的期货主力合约品种包括：生猪2603 [6][42]、碳酸锂2605 [8][44]、豆粕2605 [10][46]、红枣2605 [12][48]、原油2601 [14][50]、螺纹2605 [16][52]、白银2602 [19][55]、棉花2601 [21][57]、棕榈2601 [23][59]、纯碱2601 [25][61]、焦煤2605 [27][63]、白糖2605 [29][65]、PVC2601 [31][67]、PTA2601 [32][68]、橡胶2605 [34][70] - 文章后续列表中还包含了玻璃2601合约 [44]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月10日收盘下跌9.03点，跌幅0.23%，报3900.50点 [4][37] - 中国深证成指于12月10日收盘上涨36.06点，涨幅0.29%，报13316.42点 [4][37] - 中国沪深300指数于12月10日收盘下跌6.40点，跌幅0.14%，报4591.83点 [4][37] - 中国创业板指于12月10日收盘下跌0.60点，跌幅0.02%，报3209.00点 [4][37] - 中国科创50指数于12月10日收盘下跌0.40点，跌幅0.03%，报1346.70点 [4][38] 热点期货品种列表 - 文中提及的期货热点品种包括生猪2603 [4][38]、碳酸锂2605 [6][40]、豆粕2605 [8][43]、红枣2605 [9][45]、原油2601 [11][47]、螺纹2605 [14][50]、白银2602 [17][53]、棉花2601 [18][54]、棕榈2601 [21][57]、纯碱2601 [22][58]、焦煤2605 [24][60]、白糖2601 [26][62]、PVC2601 [29][65]、PTA2601 [30][66]、橡胶2605 [32][68] - 列表中还包含玻璃2601品种 [41]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月8日收盘上涨21.27点，涨幅0.54%，报3924.08点 [6][43] - 中国深证成指于12月8日收盘上涨182.31点，涨幅1.39%，报13329.99点 [6][43] - 中国沪深300指数于12月8日收盘上涨37.22点，涨幅0.81%，报4621.75点 [6][43] - 中国创业板指于12月8日收盘上涨80.97点，涨幅2.60%，报3190.27点 [6][43] - 中国科创50指数于12月8日收盘上涨24.69点，涨幅1.86%，报1350.80点 [6][44] 热点期货品种列表 - 文章提及的期货品种包括生猪2603、碳酸锂2605、豆粕2605、红枣2601、原油2601、螺纹2605、棉花2601、棕榈2601、纯碱2601、焦煤2605、白糖2601、PVC2601、PTA2601、橡胶2605、玻璃2601 [11][12][14][17][21][23][26][29][30][32][33][35][46][47][49][50][52][55][59][61][64][67][68][70][71][73]

量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：风格组相对拥挤度模型[72] * **模型构建思路**：通过计算不同风格指数换手率的历史标准化值差异，来衡量两种风格之间的相对交易热度或拥挤程度，以判断风格配置的风险与性价比[72] * **模型具体构建过程**： 1. 对于风格A和风格B的指数，分别计算其近252日的平均换手率[127] 2. 将计算出的平均换手率序列，在2005年1月1日以来的历史时间序列上进行Z-score标准化，得到Z-score_A与Z-score_B[127] 3. 计算两个标准化值的差值：差值 = Z-score_A - Z-score_B[127] 4. 计算该差值序列的滚动6年历史分位数（若历史数据不足6年但满1年，则使用全部历史数据计算），该分位数即为风格A相对于风格B的相对拥挤度[127] 2. **模型名称**：风格指数累计超额净值模型[128] * **模型构建思路**：以万得全A指数为基准，计算各风格指数相对于基准的累计超额收益，用于跟踪和比较不同风格的长期表现[128] * **模型具体构建过程**： 1. 设定基准日（例如2020年1月4日）[128] 2. 将各风格指数及万得全A指数的每日收盘价除以基准日收盘价，得到各自的累计净值序列[128] 3. 将各风格指数每日的累计净值除以同一交易日万得全A指数的累计净值，得到该风格指数相对于万得全A的累计超额净值[128] 3. **模型名称**：机构调研活跃度分位数模型[129] * **模型构建思路**：通过标准化和比较不同板块（指数、行业）的机构调研频率，构建一个衡量机构关注度相对强度的指标，并计算其历史分位以判断当前热度[129] * **模型具体构建过程**： 1. 对于特定板块，计算其近n个交易日的“日均机构调研次数”[129] 2. 将该日均值在滚动y年的历史时间序列上进行z-score标准化[129] 3. 将板块的标准化值与万得全A的标准化值作差，得到“机构调研活跃度”[129] 4. 计算该“机构调研活跃度”值的滚动y年历史分位数[129] * **长期口径参数**：n取126（近半年），滚动窗口y为6年（历史数据满3年不足6年时用全部数据）[129] * **短期口径参数**：n取63（近一季度），滚动窗口y为3年（历史数据满1年不足3年时用全部数据）[129] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：滚动季度夏普率[37] * **因子构建思路**：计算万得全A指数滚动一个季度（约63个交易日）的夏普比率，用于衡量市场在短期内的风险调整后收益，作为市场情绪风险的观测指标[37] * **因子评价**：该因子上升至历史极高位置通常表明市场情绪达到极端高峰，后续情绪平复时市场易进入震荡或调整，可用于预警回撤风险[37] 2. **因子名称**：股债风险溢价（ERP）[51] * **因子构建思路**：计算股票市场市盈率倒数与无风险利率（10年期国债收益率）的差值，用于衡量股票资产相对于债券资产的超额收益预期，即配置性价比[51] * **因子具体构建过程**：对于任一指数，其ERP计算公式为： $$ERP = \frac{1}{PE\_TTM} - 10年期国债到期收益率$$[51] 其中，$PE\_TTM$为指数的滚动市盈率。 3. **因子名称**：成交热度[26] * **因子构建思路**：使用“周度日均自由流通换手率”的历史分位值来衡量指数、板块或行业当前的交易活跃度相对于其自身历史的水平[26] * **因子具体构建过程**：计算指定指数、板块或行业在本周的日均自由流通换手率，然后计算该值在“2005年1月1日至今”历史区间内的百分位值，即为成交热度[26][32] 4. **因子名称**：长江动量因子[63] * **因子构建思路**：以最近一年收益率减去最近一个月收益率（剔除涨停板影响）作为动量指标，旨在捕捉中长期持续性的价格趋势[63] * **因子评价**：该因子用于构建“长江动量”指数，表征A股市场中动量特征强的股票整体走势[63] 5. **因子名称**：长江反转因子[63] * **因子构建思路**：以最近一个月股票收益率作为筛选指标，旨在捕捉短期价格的反转效应[63] * **因子评价**：该因子用于构建“长江反转”指数，表征A股市场中高反转特征个股的整体表现[63] 模型的回测效果 1. **风格组相对拥挤度模型**，成长vs红利相对拥挤度历史分位：66%（本周末）[72]，小盘vs大盘相对拥挤度历史分位：41%（本周末）[72]，微盘股vs中证800相对拥挤度历史分位：91%（本周末）[72] 2. **风格指数累计超额净值模型**，成长较红利累计超额净值：处于历史较高位置[72]，小盘较大盘累计超额净值：处于历史均衡位置[72]，微盘股较中证800累计超额净值：处于历史极高位置[72][78] 因子的回测效果 1. **滚动季度夏普率因子**，万得全A滚动季度夏普率：从历史极高点回落[37] 2. **股债风险溢价（ERP）因子**，万得全A指数ERP百分位：62%（本周末）[59]，沪深300指数ERP百分位：63%（本周末）[59]，创业板指数ERP百分位：87%（本周末）[59] 3. **成交热度因子**，万得全A成交热度（换手率分位）：82%（本周末）[32]，电力设备及新能源行业成交热度：97%（本周末）[26]，建材行业成交热度：94%（本周末）[26] 4. **长江动量因子**，动量较反转超额收益（近一周）：0.1%[60]，动量较反转超额收益（近一月）：3.5%[60]，动量较反转超额收益（年初至今）：25.1%[60] 5. **长江反转因子**，动量较反转超额收益（近一周）：0.1%[60]，动量较反转超额收益（近一月）：3.5%[60]，动量较反转超额收益（年初至今）：25.1%[60]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月5日收盘上涨27.01点，涨幅0.70%，报3902.81点 [5][40] - 中国深证成指于12月5日收盘上涨140.96点，涨幅1.08%，报13147.68点 [5][40] - 中国沪深300指数于12月5日收盘上涨37.97点，涨幅0.84%，报4584.54点 [5][40] - 中国创业板指于12月5日收盘上涨41.81点，涨幅1.36%，报3109.30点 [5][40] - 中国科创50指数于12月5日收盘下跌0.06点，跌幅0%，报1326.10点 [5][41] 热点期货品种列表 - 文中提及的期货主力合约品种包括：生猪2601 [5][41]、碳酸锂2605 [7][43]、豆粕2605 [9][46]、红枣2601 [10][48]、原油2601 [12][50]、螺纹2605 [14][52]、白银2602 [17][55]、棉花2601 [20][58]、棕榈2601 [22][60]、纯碱2601 [24][62]、焦煤2605 [26][64]、白糖2601 [28][66]、PVC2601 [30][68]、PTA2601 [31][69]、橡胶2605 [33][71]、玻璃2601 [44]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月4日收盘下跌2.21点，跌幅0.06%，报3875.79点 [5][45] - 中国深证成指于12月4日收盘上涨51.46点，涨幅0.40%，报13006.72点 [5][45] - 中国沪深300指数于12月4日收盘上涨15.52点，涨幅0.34%，报4546.57点 [5][45] - 中国创业板指于12月4日收盘上涨30.70点，涨幅1.01%，报3067.48点 [5][45] - 中国科创50指数于12月4日收盘上涨17.80点，涨幅1.36%，报1326.16点 [5][46]