格隆汇9月10日丨烽火通信(600498.SH)在投资者互动平台表示，公司自主研发的四管双嵌套式空芯光 纤，通过优化嵌套结构设计，兼顾高机械强度与抗弯曲特性，可适应复杂部署环境。空芯光纤目前整体 处于试点验证阶段，公司正在积极推进客户侧的试点项目。 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司作为光通信领域领军企业 通过产品结构优化和研发创新实现盈利能力提升 [4] - 2025年上半年归母净利润同比增长32.31%至2.87亿元 毛利率提升0.89个百分点至22.22% [2] - 海外业务收入同比增长13% 占总营收比例超过34% [2] - 自主研发出四管双嵌套式空芯光纤 在1550nm波段实现衰减≤0.2dB/km 突破传统光纤传输极限 [3] 财务表现 - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.24/10.48/11.49亿元 对应增长率31.5%/13.4%/9.6% [1][4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.73/0.82/0.90元 [1][4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为39/34/31倍 [4] - ROE预计从2024年4.5%提升至2027年6.3% [1] 业务进展 - 2025年上半年光网络中标移动普缆、电信PON等集采项目 服务器中标中国铁塔、联通数科等项目 [3] - FTTR出货量持续提升 获取多个工信部万兆光网试点 [3] - 多模光纤、数据产品等算力领域销售规模增长 带动毛利率提升 [2] - 空芯光纤技术为超高速、长距离通信开辟新路径 显著降低骨干网与海底光缆传输能耗 [3] 市场表现 - 当前股价28.00元 总市值355.886亿元 流通市值326.645亿元 [6] - 近3月日均成交额7.1784亿元 [6]