核心观点 - 高中教育受益人口与政策红利，有望增加学位供给，推荐天立国际控股、学大教育，受益凯文教育 [1] - 太力科技深耕家庭收纳用品领域，给予“增持”评级，目标价 44.63 元 [6] - 维持海外科技行业增持评级，推荐 AI 算力、云厂商等方向 [12] - 智能眼镜行业将加速发展，推荐康耐特光学、博士眼镜等公司 [18] - 看好传播文化业，推荐恺英网络、三七互娱等标的 [18] - 维持飞亚达“增持”评级，上调目标价至 15.6 元 [22] - 维持卫星化学“增持”评级，下调目标价为 23.16 元 [24] - 维持锦江酒店“增持”评级，维持目标价 30.35 元 [29] - 继续看好中国 A/H 股市，新兴科技是主线，金融周期是黑马 [32] 教育产业 - 高中教育有 7 - 8 年人口红利期，需求韧性强，2023 年高考报名人数达 1291 万人，同比增长 8%，占适龄人口比例达 81% [2] - 政策支持高中阶段教育扩容，从职普分流到职普融合，推动中职与普高学籍互转 [3] - 民办高中占比持续提升，2023 年民办普通高中学校数量占比 30%，在校生人数占比 20%，中西部普高扩容潜力大 [4] 太力科技 - 全球家居用品行业稳健增长，收纳需求景气，预计 2025 年全球市场规模突破 8519.84 亿美元 [6] - 公司是国内领先家居收纳解决方案提供商，2024 年营收 10.20 亿元，20 - 24 年复合增长 16.88%，自有品牌收入占比 83.77% [7] - 公司注重研发，产品领先，真空收纳袋氧气透过量性能为同类 10 倍以上，热封强度达普通产品 3 倍 [7] - 公司构建多元化渠道优势，24 年线上直销贡献 71%收入，真空收纳袋在天猫和京东居品类第一，用户复购率 18% - 23% [8] 海外科技 - 小米汽车预计 25Q3 - Q4 盈利，YU7 智驾研发投入 35 亿元，预计年底线下零售店达 2 万家 [13] - 可灵 AI 商业化进展顺利，连续 2 月月度付费超 1 亿元，4 月全球用户规模突破 2200 万 [13] - 博通 FY25Q2 业绩稳健，AI 营收超 44 亿美元，同比+46%，指引 Q3 AI 收入加速至 51 亿美元 [14] 批零贸易业 - 李未可发布三款 AI 眼镜新品，2025 年目标销量 10 万台，与博士眼镜战略合作 [15] - 雷鸟创新发布 X3Pro 等多款新品，与《名侦探柯南》联动，X3Pro 为全球最轻彩色 AR 眼镜之一 [16] - 高德发布智能眼镜解决方案，与多家 AR 企业合作，预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量增长 230%至 350 万台 [17][18] 传播文化业 - 上周传媒指数上涨 2.69%，位居 31 个行业第 10 名，强于多数指数 [18] - 5 月《王者荣耀》和《Whiteout Survival》位居全球手游收入前二，4 月国内游戏市场规模环比增长 2.47% [19] - Gemini 2.5 Pro 更新，各项能力超越竞品，在多项测试中领先 [20] 飞亚达 - 公司拟收购长空齿轮全部或部分控股权，若完成将增强精密科技业务实力 [22][23] - 长空齿轮是国内小模数齿轮龙头，为多型飞机配套机载齿轮，产品实现进口替代 [23] - 瑞表业务望企稳修复，自有品牌前景较好，公司将发展新兴产业提升业务规模 [24] 卫星化学 - 2025Q1 业绩同比高增，营收 123.29 亿元，同比+40.03%，净利润 15.68 亿元，同比+53.58% [25] - 一季度主要产品价格和价差涨跌互现，新材料项目进展顺利，计划投产多个项目 [26][28] - 公司回购彰显信心，下调 2025 - 2027 年 EPS 及目标价，维持“增持”评级 [24] 锦江酒店 - 公司拟发行 H 股在港交所上市，发行规模不超总股本 15%，采用市场化定价 [29] - 海外有资金需求，融资将用于开发、偿债、补充资金，顺应国际化趋势 [30] - 市场化定价提升业绩释放动力，维持“增持”评级和目标价 [29][30] 中国股市 - 继续看好中国 A/H 股市，资本市场改革提速，无风险利率下降，风险溢价降低 [32] - 并购重组创新改革，建立简易审核程序等，围绕产业逻辑增强企业盈利能力 [33] - 新兴科技是主线，推荐券商、保险等金融与高分红股，以及新兴科技成长股 [34]

IPO审核与注册进展 - 酉立智能北交所上市过会，主营光伏支架零部件，2024年营收7.29亿元（+10.84%），净利润9004.78万元（+15.19%），但增速较2023年下滑（营收增速51.96%→10.84%，净利润增速85.27%→15.19%），客户集中度高，前五大客户占比超9成，第一大客户NEXTracker毛利占比82.58% [2] - 瑞尔竞达北交所IPO获受理，主营高炉耐火材料，2024年营收4.67亿元（+1.9%），净利润0.85亿元（-8.04%），拟募资3.35亿元用于碳捕集及新材料项目，曾于2023年12月受理后主动撤单 [3] - 华电新能IPO注册获批，拟募资180亿元用于1516.55万千瓦风光项目，总资产超3650亿元，2024年上半年营收172.53亿元 [4] - 朗泰通科技主动撤单终止创业板IPO，主营锂/镍氢电池，2023年营收11.59亿元，净利润0.89亿元，原计划募资7.02亿元 [5] 新股申购与上市动态 - 本周2只新股上市：威高血净（发行价26.5元/股，首日涨56.25%至41.41元/股，成交11.5亿元）主营血液净化产品，2024年营收36.04亿元，净利润4.49亿元，募资缩水2.61亿元至10.9亿元；太力科技（发行价17.05元/股，首日涨218.48%至54.3元/股，成交9.15亿元）主营家居收纳，2024年营收10.2亿元，净利润0.88亿元 [6][7] - 下周2只新股申购：古麒绒材（发行价12.08元/股）主营羽绒产品，2024年营收9.67亿元（+16.42%），净利润1.68亿元（+38.11%），前五大客户占比65%；中策橡胶拟募资48.5亿元用于轮胎产能扩建，2024年净利润37.87亿元（+43.57%） [8][9] 政策与监管动向 - 广州出台政策支持养老产业企业通过上市、发债等扩大融资，鼓励设立银发经济产业基金 [10][11] - 证监会修订《上市公司募集资金监管规则》，6月15日起实施，强化专款专用、资金安全及使用效率监管 [12] - 2024年证监会查处5起欺诈发行案件，包括对高德信罚款3270万元、华道生物罚款1150万元、恒大地产罚款41.75亿元并终身禁入实控人许某印 [13]

上市表现 - 公司于深交所创业板上市，股票代码301595，开盘价45元，收盘价54.3元，涨幅218.48%，成交额9.15亿元，振幅148.56%，换手率84.37%，总市值58.8亿元 [1] - 发行价格为17.05元/股，发行数量2707万股，占发行后总股本25%，募集资金总额4.6154亿元，净额3.6952亿元，比原计划少1.7271亿元 [3] 股权结构 - 石正兵直接持股73.92%，通过中山新正和中山魏力间接控制8.39%，合计控制82.31%股权，担任董事长、总经理及法定代表人 [1] 主营业务 - 公司专注于新材料研发和真空技术产业化应用，主营真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功能材料 [1] - 主要产品真空收纳袋和垂直墙壁置物销售收入占比从88.17%持续下降至73.39% [2] - 已在全球申请并获授权专利579项，其中发明专利21项 [2] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为6.3785亿元、8.3527亿元、10.1962亿元，净利润分别为5887.18万元、8497.78万元、8765.58万元 [6] - 2025年1-3月营业收入2.6806亿元，同比增长6.95%，净利润1944.87万元，同比下降3.26% [7] - 预计2025年1-6月营业收入5.8389-6.3289亿元，同比增长7.41%-16.42%，净利润4523.74-5541.54万元，同比变动-10.71%至7.04% [8] 募投项目 - 计划投资3.2023亿元用于武汉生产及物流中心建设项目，7380.8万元用于研发中心建设，4819.5万元用于信息系统升级，1亿元补充流动资金 [4] 发行费用 - 总发行费用9202.28万元，其中保荐及承销费用6500万元，审计验资费用1500.7万元，律师费用698.11万元 [5]

公司概况 - 公司线上收入占比81% [2] - 公司于5月19日登陆A股，首日股价较发行价17.05元上涨149%至42.47元，市值46亿元 [2] - 公司2024年、2023年、2022年营业收入分别为63,785.14万元、83,527.26万元、101,962.39万元，净利润分别为5,883.55万元、8,495.77万元、8,763.89万元 [2] 研发与技术 - 公司2024年度研发费用率3.23%，研发团队153人，占员工总数13.27% [3] - 重点研发真空技术、TPE弹性体材料技术、纳米流体复合材料技术，适用于航天航空、部队、医院等多个领域 [3] - 是中国航天专用压缩袋独家供应商，产品26次进入太空 [3] - "微重力下的收纳技术"为宇航员提供太空站内微重力环境下的收纳解决方案，航天压缩袋具备6个月使用验证 [3][4] - 形成收入的SKU达千余种 [3] 产品与营收 - 真空收纳袋和垂直墙壁置物产品为营收占比最高的两项，2024年分别占主营收36.37%和35.87% [4] - 两项产品毛利率分别为59.83%和62.56%，公司2024年度整体毛利率57.05% [4] - 垂直墙壁置物产品营收占比从2022年29.46%逐步提升 [4] - 2023年垂直墙壁置物产品毛利率上升主要由于抖音、亚马逊渠道定价较高及原材料价格下降 [4] 销售渠道 - 2024年自有品牌线上销售占总营收80.84%，其中线上直销占70.88% [4] - 线下收入占比2.93%，ODM/OEM占比16.23% [4] - 抖音平台收入占比从2022年9.52%提升至2024年25.04% [5] - 2024年国内电商平台收入占比69.99%，跨境电商占比30.01% [7] - 天猫平台2024年收入占比35.82%，亚马逊平台占比28.83% [7] 行业与前景 - 家居品类的长尾特征及多样性场景适合线上平台增长，内容电商增强产品和场景结合表达能力 [8] - 公司通过科技研发建立产品壁垒，在研发和创新领域的持续投入值得期待 [8]

公司概况 - 公司专注于真空和材料技术领域，坚持"科技应用于生活"理念，致力于将先进科技成果转化为新质生产力 [1] - 公司将于5月19日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码301595 [1] - 2022-2024年营业收入分别为6.38亿元、8.35亿元、10.2亿元，年均复合增长率26.3% [1][4] - 2022-2024年归母净利润分别为5883.55万元、8495.77万元、8763.89万元 [1][4] 发展历程 - 2003年在广东中山成立，初期以保温袋、压缩袋为主要产品，通过线下经销模式销售 [2] - 2004年初步建立海外分销网络 [2] - 2007年将销售重心转向商超渠道，成为沃尔玛、家乐福等零售巨头供应商 [2] - 2016年组建多学科研发团队，进入多渠道、多品类、全球化发展阶段 [3] - 产品25次随神舟飞船进入太空，是中国航天员中心研制合作企业及航天真空收纳产品独家供应商 [2] 产品与技术 - 核心产品包括免抽气真空压缩袋、垂直墙壁置物系列、静电吸膜挂钩等 [2][3] - 免抽气真空压缩袋采用离心悬浮气阀技术，解决传统产品操作繁琐痛点 [5] - 开发防爆拉链技术解决真空压缩袋爆口问题 [5] - 研发二维码智能收纳技术实现产品追溯和质量追踪 [5] - 在功能性材料领域研发PSA、POM、TPV、STF等多种新型材料 [6] 研发能力 - 截至2024年末研发团队153人，其中材料研究背景18人，结构设计背景74人 [6] - 核心技术人员平均在职时间10年以上 [6] - 确立产品研发设计"外观、功能、品质、价格、环保"五原则 [6] - 在新品开发前通过虚拟投放市场获取消费者反馈数据 [5] 市场地位 - 部分产品在天猫及京东平台市场占有率超过80% [4] - 电商渠道销售占比从2020年的17.7%持续提升 [8] 募投项目 - 武汉生产及物流中心建设项目投资3.2亿元，建设智能化工厂 [7] - 研发中心建设项目投资7380.80万元，聚焦材料自清洁、功能涂层等前沿技术 [7] - 信息系统升级项目投资4819.50万元，提升全链条数字化能力 [7] 行业前景 - 天猫平台收纳整理类目2019-2023年销售额从255.76亿元增长至301.65亿元 [8] - 家居用品电商渗透率持续提升，线上市场规模进一步扩大 [8] - 全球线上家居用品市场需求持续增长 [9]

公司概况 - 太力科技是真空收纳与TPE弹性体领域的头部企业，2024年收入突破10亿元[1] - 公司创立于2003年，已构建千余SKU产品矩阵，真空收纳与垂直置物产品贡献72.24%核心营收[2] - 自主研发的真空密封系统攻克航天器舱内材料缓释与真空环境爆破防护难题，连续15年参与25次航天任务[2] 技术优势 - 将航天"环控生保"技术迁移至民用产品，复合材料与热封工艺使产品具备防穿刺、耐爆破性能[2] - TPE弹性体材料创新解决不同材质墙面吸附痛点，获得宜家TISKEN和OBONAS产品线独家认证[3] - 累计研发投入8240.29万元占营收3.31%，拥有超800项专利覆盖全链条创新能力[9] 市场表现 - 天猫平台真空收纳品类市占率15%-30%稳居第一，垂直墙壁置物产品排名2-4位[3][5] - 跨境电商收入21422.84万元同比增长94.03%，营收贡献率提升至30.01%[6] - 2022-2024年营收从6.38亿元增至10.20亿元，归母净利润年均复合增长率14.21%[7] 渠道布局 - 线下与国际零售巨头沃尔玛、家乐福合作，线上构建"直播矩阵+达人联动"运营模式[4] - 代工业务服务宜家等顶级零售商，自有品牌"太力""LEVERLOC"覆盖多客群场景[6] - 智能工厂通过MES系统优化200余人次人工配置，综合毛利率保持55%以上[10] 行业趋势 - 天猫收纳整理类目2019-2023年销售额从255.76亿元增至301.65亿元[8] - Z世代推动产品向模块化、智能化升级，行业集中度提升利好第一梯队厂商[9] - 无骨充气帐篷2024年营收超4000万元，纳米流体复合材料切入839亿美元PPE市场[11] 战略规划 - 武汉生产及物流中心建设项目将打造5G数字孪生工厂[10] - 技术外延战略形成收纳产品外的第二增长曲线[11] - 募投项目强化智能制造能力，目标塑造新国货品牌标杆[11]

公司上市及战略规划 - 太力科技在创业板上市是公司发展关键里程碑 计划利用募集资金提升生产效率 研发能力 优化产品性能 加速销售网络布局及品牌建设 [1] - 公司未来三年将聚焦卧室收纳 厨房浴室空间利用 食品保鲜 户外及安全防护四大领域 依托新材料研发与真空技术优势开发智能化家居产品 [2] - 公司计划加大研发投入 在"太力收纳""太力保鲜"等细分领域形成标准化解决方案 推动技术成果转化为实际产品 [3] 行业发展趋势 - 家居收纳行业正朝着智能化 便捷化 环保化方向发展 自动化生产设备与数字化工艺成为主流趋势 [1] - 兼具高性价比与环保属性的产品更受市场青睐 线上销售及跨境电商成为企业拓展销售渠道新方向 [1] 公司竞争优势 - 湖北工厂已建成全自动化生产线 自主研发叠袋机 包装机 品质检测机等智能设备 实现关键工艺无人化操作 [2] - 自动化生产累计减少200余名人工 规模化生产降低单位成本 [2] - 真空收纳袋在天猫平台连续三年市场占有率超22% 稳居行业第一 垂直墙壁置物产品市场占有率约1.4% 位列行业前五 [2] 财务及发行信息 - 2022至2024年公司营收增速与毛利率均高于行业平均水平 [3] - 本次公开发行新股2707万股 占发行后总股本25% 发行价每股17.05元 申购日期2025年5月8日 缴款日5月12日 [3]