天眼查App显示，近日，惠州市鑫顺来新能源科技有限公司成立，法定代表人为古石芬，注册资本1万 人民币，经营范围为一般项目：新能源汽车生产测试设备销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；日用木制品销售；木材销售；地板销售；人造板销售；软木制品销售；家 具销售；家居用品销售；纸制品销售；门窗销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；货物进出口。 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：住宅室内装饰装修；建设 工程施工；道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

天眼查App显示，近日，黄骅博万家居用品有限公司成立，法定代表人为李微，注册资本5万人民币， 经营范围为一般项目：日用杂品制造;塑料制品制造;日用杂品销售;厨具卫具及日用杂品批发;金属制品 销售;塑料制品销售;日用木制品销售;家具销售;互联网销售（除销售需要许可的商品）（除依法须经批 准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

股份回购 - 键邦股份计划使用自有资金1500万至3000万元回购股份，回购价格不超过38元/股，用于股权激励或员工持股计划 [1] - 德迈仕将回购股份价格上限由23.69元/股调整至45元/股 [21] 高管与股东持股变动 - 迈瑞医疗董事长李西廷拟增持公司股份，金额为2亿元 [33] - 金融街股东和谐健康减持公司股份756.13万股，占总股本的0.25%，持股比例降至14.76% [25] - 中曼石油3名股东拟合计减持不超过公司总股本3%的股份 [35] - 创新新材股东拟减持不超过公司总股本1%的股份 [37] 投资与基金 - 亚通精工参与投资的私募基金因无法完成投资事项而提前终止并清算，1000万元投资款原路退回 [1] - 浙江龙盛作为有限合伙人出资2亿元参与设立私募股权投资基金，占合伙企业认缴出资额的26.93% [15] - 豪威集团全资企业拟出资2亿元认购集成电路产业基金份额，占基金总规模的18.39% [28] - 匠心家居拟使用不超过30亿元的闲置自有资金进行现金管理，投资低风险理财产品 [4] 子公司与资产运作 - 中储股份全资子公司拟投资11.29亿元建设三江港生产服务枢纽基地项目 [2] - 广信股份拟将本部农药及中间体相关资产注入全资子公司，并对其增资至2亿元，注入资产净资产42.18亿元 [3] - 亚通股份全资子公司拟投资3600万元合资设立新能源公司，持股80% [20] - 中孚信息拟向全资子公司增资3.8亿元 [24] - 金开新能全资子公司拟转让其子公司51%股权，预计实现投资收益约1.31亿元 [30][31] - 银轮股份拟投资约1.33亿元取得深蓝电子55%以上股权 [23] 项目中标与投资 - 许继电气中标国家电网特高压项目，金额15.18亿元 [17] - 平高电气及子公司中标国家电网特高压项目，合计金额7.73亿元，占2024年营业收入的6.24% [17] - 中国西电子公司中标国家电网特高压项目，总金额29.8亿元 [21][22] - 中国建筑获得3个重大项目，合计金额106.7亿元，占2024年营业收入的0.5% [42][43] - 中铝国际子公司联合中标电解槽升级改造项目，合同总价29.09亿元 [44] - *ST松发下属公司船舶建造合同生效，涉及12艘船，合同金额合计约11亿至16亿美元 [45] 研发与认证进展 - 国药现代全资子公司盐酸氢吗啡酮注射液获药品注册证书 [8] - *ST赛隆全资子公司两种化学原料药上市申请获批准 [11] - 上海医药下属公司盐酸曲马多注射液通过仿制药一致性评价 [12] - 华纳药厂富马酸福莫特罗吸入溶液获药品注册证书 [21] - 煜邦电力获得CNAS实验室认可证书 [14] - 华阳股份子公司煤矿建设项目取得安全生产许可证，500万吨/年产能转入正式生产 [16] - *ST兰黄控股子公司果汁饮料项目进入试生产阶段，设计产能30吨/小时 [18] 融资与资本运作 - 华控赛格终止向特定对象发行股票事项 [19] - 华丰科技调减定增募资金额，由不超过10亿元调减至不超过9.724亿元 [32] - 中材科技向特定对象发行股票申请获深交所受理 [27] - 奥迪威正式向香港联交所递交H股上市申请 [26] - 长安汽车联营企业阿维塔科技向香港联交所递交主板上市申请 [23] 战略合作与协议 - 广东建科与林芝经济开发区管理委员会签署框架协议，拟投资建设检测试验基地 [39] - 东芯股份对外投资企业签署战略合作框架协议，涉及国产GPU芯片在云桌面等场景应用 [41] - 嘉友国际与中非发展基金签订战略合作备忘录，围绕投融资和物流网络建设开展合作 [41] - *ST松发下属公司收到2700万元政府补助 [47] 资产租赁 - 黄山旅游拟向控股股东承租黄山风景区温泉游览区部分资产及地下热水资源，租赁期限10年，价款1.27亿元 [4][5] 人事变动 - 吉林高速总经理鲁明威因工作调整辞职 [6]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600337 | 美克家居 | 2.74 | 10.04% | 215.64万 | 5.50亿 | | 603216 | 梦天家居 | 28.66 | 10.02% | 19.77万 | 5.50亿 | | 603268 | *ST松发 | 73.16 | 4.99% | 2.71万 | 1.98 (Z | | 002853 | 皮阿诺 | 14.75 | 4.98% | - 4.28万 | 6140.79万 | | 300749 | 顶固隼创 | 11.47 | 4.84% | 8.41万 | 9451.79万 | | 001211 | 双枪科技 | 27.36 | 3.64% | 1.58万 | 4239.43万 | | 301227 | 森鹰窗业 | 46.47 | 3.27% | 2.26万 | 1.04亿 | | 603226 | 菲林格尔 | 38.33 | 2.76% | 2.55万 | 9596.82万 | | 301193 | 家 ...

投资评级 - 首次覆盖，给予哈尔斯“优于大市”评级 [1][6][110] - 预计公司合理估值区间为8.77-9.94元/股，对应2026年市盈率（PE）为15-17倍 [4][6][108][109] 核心观点 - 哈尔斯是国内杯壶行业龙头企业，同时经营OEM/ODM和自有品牌业务，2021-2024年收入复合增速达25%至33亿元，归母净利润从1.36亿提升至2024年的2.87亿 [1] - 杯壶行业正从功能性耐用品向时尚消费品转变，使用场景延展至户外、车用等领域，国内保有率（0.5只/人）远低于日本（1.5只）和美国（0.68只），市场空间和集中度（国内CR4为20%，美国线上CR4为45%）均有较大提升潜力 [1][2][45][48] - 公司竞争优势在于领先的研发生产实力和稳固的国际大客户基础（如YETI、PMI、OWALA），并通过数字化打造高效协同的供研产销体系；自有品牌收入占比超20%，正从“杯壶制造商”升级为“生活方式品牌运营商” [3][14][55][58] - 盈利预测显示，受泰国产能爬坡及关税影响，2025年归母净利润预计同比下滑51%至1.4亿元，但随着产能上量，2026-2027年预计将恢复高增长，同比增速分别为+93%和+34%，至2.7亿和3.7亿元 [4][91][96][97] 公司概况 - 哈尔斯成立于1996年，是国内专业不锈钢真空保温器皿制造领军企业，产品远销全球80多个国家和地区，业务涵盖OEM/ODM和自有品牌 [14] - 公司股权结构集中，实控人吕强持股37.82%，并通过多次股权激励计划绑定核心团队，管理层拥有丰富的产业经验 [17][20][21] 财务表现 - 公司收入规模行业领先，2020-2024年营收从14.9亿元提升至33.3亿元，年复合增速22.2%；2024年毛利率为28.0%，净利率为8.6% [22][24][81][84] - 2025年前三季度受泰国产能爬坡（单Q3毛利率下滑6.7个百分点）及关税影响，收入增速收窄，归母净利润同比大幅下滑 [23][24] - 公司现金流表现较好，营收的现金含量基本维持在100%中枢，存货周转天数在经历海外去库存后有所优化 [89][90] 行业分析 - 海外杯壶终端市场规模近300亿美元，美国是主要需求地（占约40%），行业在头部品牌引领下通过社媒营销强化时尚消费品属性，场景不断扩充 [29][30][33] - 国内杯壶行业规模预计超400亿元，但保有率低，均价提升（线上均价从2019年70元升至2025年约96元）是规模增长主要动力，IP联名有望成为增长催化剂 [2][37][40] - 行业格局相对分散，但集中度呈提升趋势，美国线上头部品牌份额显著提升，国内企业有望受益于下游集中度提升 [45][48][52][53] 竞争优势 - 研发实力领先，2024年研发费用1.22亿元，费用率约4%，累计拥有有效专利724项，主导或参与制定标准40项 [55] - OEM业务与YETI、Stanley等国际头部品牌合作超10年，前五大客户销售额2020-2024年复合增速28%，高于公司整体收入增速 [3][64][65] - 自有品牌以“哈尔斯”和“SIGG”为核心，通过全渠道布局和IP联名、品牌挚友等新营销方式强化品牌认知，内销毛利率持续提升至30% [3][70][72][75][76] - 产能布局前瞻，国内年产能4600万只，泰国一期550万只产能已投产（2024年产能利用率79.96%），并计划继续扩产 [58][60][63] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为34.8亿元、41.1亿元、47.0亿元，同比增长4.5%、18.1%、14.3% [5][91][93][94] - 预计同期归母净利润分别为1.4亿元、2.7亿元、3.7亿元，对应每股收益（EPS）为0.30元、0.58元、0.78元 [4][5][96][97] - 估值方面，采用绝对估值（FCFF）和相对估值（PE）法，参考可比公司（嘉益股份、苏泊尔、YETI），给予2026年15-17倍PE作为合理估值区间 [100][101][105][106][108]

证券之星消息，11月27日家居用品板块较上一交易日上涨0.48%，梦天家居领涨。当日上证指数报收于 3875.26，上涨0.29%。深证成指报收于12875.19，下跌0.25%。家居用品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002162 | 悦心健康 | 1.19 Z | 15.14% | -52.13万 | -0.07% | -1.19 Z | -15.08% | | 002084 | 海鸥住丁 | 4499.55万 | 9.24% | -428.21万 | -0.88% | -4071.33万 | -8.36% | | 603008 | 菌临门 | 2309.30万 | 4.06% | -3645.54万 | -6.41% | 1336.24万 | 2.35% | | 603313 | 梦百合 | 1940.88万 | 13.87% | -1113.15万 | -7.96% ...

公司业务与产品 - 公司主营业务为自有品牌家居产品的研发、设计和销售，收入99.09%来自跨境电商零售 [7] - 公司产品线丰富，庭院系列包括藤编家具、花园桌、太阳伞等家居类产品，以及吊床、睡袋、秋千等休闲运动类产品 [2] - 公司拥有宠物系列产品，主要包括猫爬架等宠物家具以及猫窝、狗窝等宠物家居产品 [3] 市场与营销 - 公司海外营收占比高达98.88%，显著受益于人民币贬值 [3] - 公司根据产品使用场景和网红粉丝画像选择合作红人，已与INS粉丝数56万和50万等网红达人开展合作 [2] - 公司已在美国Tik Tok平台尝试直播带货，但目前贡献的销售额较小 [2] 运营与物流 - 公司建立了"国内外自营仓+平台仓+第三方合作仓"的跨境电商仓储物流体系，在德国、美国等地设有海外自营仓 [2] - 自营仓体系可实现仓储物流自主管控，提高发货、退换货效率，相较于未设海外仓的竞争对手具有显著优势 [2] 财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入60.82亿元，同比增长6.18% [8] - 2025年1-9月，公司归母净利润为2.72亿元，同比减少2.09% [8] - A股上市后累计派发现金分红4.01亿元 [9] 股权与股东 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.05万户，较上期减少7.59% [8] - 同期人均流通股为18,473股，较上期增加8.21% [8] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股942.84万股，较上期增加169.40万股 [9] 市场表现 - 截至11月27日，公司总市值为73.09亿元，当日成交额为3630.34万元，换手率为1.03% [1] - 公司被归类于轻工制造-家居用品-成品家居行业，概念板块包括宠物经济、跨境电商等 [7]

天眼查App显示，近日，中山市纳优家居用品有限公司成立，注册资本10万人民币，经营范围为一般项 目：日用家电零售；科技中介服务；日用木制品销售；日用品销售；塑料制品销售；工业设计服务；专 业设计服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日 用百货销售；日用品批发；五金产品零售；金属工具销售；卫生陶瓷制品销售；日用玻璃制品销售；日 用陶瓷制品销售；卫生洁具销售；厨具卫具及日用杂品批发；个人卫生用品销售；汽车装饰用品销售； 特种劳动防护用品销售；劳动保护用品销售；家用电器零配件销售；农副产品销售；金属结构销售；销 售代理；贸易经纪；第一类医疗器械销售；汽车零配件零售；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零 售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

投资评级 - 报告对恒林股份维持“买入”投资评级 [4][6] 核心观点 - 公司25Q3业绩稳健，营收同比增长4.4%至31.4亿元，归母净利润同比大幅增长112%至0.97亿元，利润率逐步修复 [1] - 跨境电商业务增长强劲，是拉动收入和盈利改善的主要动力，旗下主要品牌7-9月销售额同比增幅显著，代工业务预计随关税改善和库存修复在Q4迎来订单修复 [2] - 公司盈利能力持续改善，25Q3毛利率同比提升3.24个百分点至17.56%，归母净利率同比提升1.57个百分点至3.1%，预计未来仍有修复空间 [3] - 基于业务表现调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为3.8亿、5.0亿、6.1亿元，对应市盈率分别为12倍、9倍、7倍 [4] 25Q3业绩表现 - 25Q3实现营业收入31.4亿元，同比增长4.4% [1] - 25Q3实现归母净利润0.97亿元，同比增长112%，扣非归母净利润0.93亿元，同比增长110% [1] - 25Q3毛利率为17.56%，同比提升3.24个百分点 [3] - 25Q3期间费用率为13.29%，同比提升0.52个百分点，其中销售费用率同比提升2.28个百分点至7.31%，管理与研发费用率同比下降0.57个百分点至5.15%，财务费用率同比下降1.2个百分点至0.84% [3] - 25Q3归母净利率为3.1%，同比提升1.57个百分点 [3] 分业务表现 - 跨境电商业务：基于规模效应和强成本管控实现稳健增长，主要品牌表现优异，Sweetcrispy品牌7-9月销售额同比分别增长34.5%、32.3%、38.8%，Dumos品牌7-9月销售额同比分别增长89.0%、54.8%、147.9%，Smug品牌7-9月销售额同比分别增长24.2%、9.8%、130.1% [2] - 代工业务：25Q3受关税及客户库存高位去库影响收入承压，但利润预计维持稳健，进入Q4随着关税改善和库存修复，订单预期迎来修复 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司25-27年营业收入分别为120亿元、131亿元、142亿元，同比增速分别为9%、9%、8% [4] - 预计公司25-27年归母净利润分别为3.8亿元、5.0亿元、6.1亿元，同比增速分别为46%、30%、21% [4] - 对应25-27年市盈率分别为12倍、9倍、7倍 [4] - 根据财务摘要，预计25年每股收益为2.76元，26年为3.60元，27年为4.35元 [6]

奥来德 (688378) - 光学元件 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集不超过3亿元资金 募集资金净额将用于OLED显示核心材料PSPI材料生产基地项目及补充流动资金 [1] 万邦德 (002082) - 中药 - 全资子公司获得枸橼酸西地那非口服混悬液10年独家代理权 该产品为西班牙原研全球独家剂型适用于吞咽困难患者 [1] 泰坦科技 (688133) - 化学制品 - 公司与关联方一期基金共同对控股子公司微源检测进行增资 增资后微源检测注册资本从1000万元增至5000万元 公司持股比例从100%降至70% 一期基金持股30% [2] 金迪克 (688670) - 疫苗 - 公司本年度生产季已结束 取得批签发证明的四价流感病毒裂解疫苗共约156万支 本年度内不会新增批签发 [3][4] 阿拉丁 (688179) - 化学制品 - 公司拟以6125万元现金购买佑科35%股权 交易资金来自公司自有或自筹资金 [5][6] 顾家家居 (603816) - 成品家居 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已获得上海证券交易所审核通过 后续将报送中国证监会履行注册程序 [7][8] 宏和科技 (603256) - 玻纤制造 - 公司向特定对象发行A股股票的注册申请已获得中国证监会同意批复 批复有效期为12个月 [9] 广电运通 (002152) - 计算机设备 - 公司中标人工智能应用中试基地硬件和软件建设项目 中标金额合计为3.08亿元 [10] 上海机电 (600835) - 楼宇设备 - 公司拟使用自有资金回购1022.74万股至2045.48万股B股 占总股本1%-2% 回购价格不超过1.920美元/股 预计总金额不高于2.78亿元 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [11] 中国出版 (601949) - 大众出版 - 公司董事、副总经理张纪臣因年龄原因辞去董事、副总经理及董事会专门委员会委员职务 [12][13] 威领股份 (002667) - 能源及重型设备 - 控股股东及实际控制人正在筹划以协议转让方式转让合计2023.38万股股份 占公司总股本7.7646% 该事项可能导致公司控制权发生变更 公司股票继续停牌 [14][15] 酒钢宏兴 (600307) - 板材 - 公司拟以自有资金2亿元在甘肃省嘉峪关市投资设立全资子公司 聚焦高品质特种钢铁材料、金属压延加工及新材料技术研发 [16] 中坚科技 (002779) - 其他专用设备 - 公司已正式向香港联交所递交H股发行并上市的申请 并在港交所网站刊发了申请资料 [17] 赛诺医疗 (688108) - 医疗耗材 - 公司HT Supreme™药物洗脱支架系统的注册申报资料获得巴基斯坦药品监管局批准 [18][19] 华峰铝业 (601702) - 铝 - 公司以现金1亿元收购华峰集团持有的华峰普恩100%股权 交易有助于公司获得发展所需的场地与空间资源 为新业务落地提供保障 [20][21] 福达股份 (603166) - 底盘与发动机系统 - 公司拟以自有资金3000万元投资设立全资子公司 以整合锻造业务上游领域的模具制造相关业务 拓展相关业务链条 [22][23] 苏盐井神 (603299) - 无机盐 - 公司向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 尚需中国证监会同意注册后方可实施 [24] 中创股份 (688695) - 横向通用软件 - 公司初步确定询价转让价格为25.75元/股 拟转让股份获全额认购 受让方为9家机构投资者 拟受让股份总数为170.13万股 [25][26] 中水渔业 (000798) - 海洋捕捞 - 公司公告称近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 不存在应披露而未披露的重大事项 [27][28] 金埔园林 (301098) - 园林工程 - 公司作为原告涉案金额2655.7万元诉讼获法院受理 主张被告支付欠付工程款2220.82万元及逾期利息 [29] 工商银行 (601398) - 国有大型银行 - 赵桂德担任公司副行长的任职资格已获国家金融监督管理总局核准 [30][31] 贝达药业 (300558) - 化学制剂 - 公司申报的恩沙替尼用于ALK阳性非小细胞肺癌患者术后辅助治疗的上市许可申请已获得国家药监局受理 [32][33] 时代新材 (600458) - 轨交设备 - 公司控股子公司新材德国拟以自有资金600万欧元在塞尔维亚设立全资子公司 主要从事汽车零部件及相关设备的研发、生产与销售 [34] 中国建筑 (601668) - 房屋建设 - 公司聘任陈勇为公司副总裁 [35][36] 大洋电机 (002249) - 电机 - 公司作为有限合伙人以自有资金1000万元参与设立总规模1亿元的产业基金 该基金专项投资于专注于具身机器人机械臂研发的睿尔曼智能科技 [37] 先进数通 (300541) - IT服务 - 公司聘任刘志刚为副总经理 [38][39] 天奇股份 (002009) - 其他专用设备 - 公司拟以1.3亿元向优必选科技转让其所持优奇智能7%股权 交易完成后公司及其子公司合计持股比例降至22.49% [40][41] 新国都 (300130) - 计算机设备 - 公司已正式向香港联交所递交H股发行并上市的申请 并在港交所网站刊发了申请资料 [42] 金鸿顺 (603922) - 其他汽车零部件 - 公司股东高德投资已累计减持公司股份415.56万股 占公司总股本2.32% 并决定提前终止减持计划 [43] 万润股份 (002643) - 电子化学品 - 公司控股股东、实控人中国节能计划6个月内增持公司股份 拟增持金额不低于3.65亿元、不高于7.3亿元 [44] 苏州高新 (600736) - 住宅开发 - 公司拟以6.04亿元向苏州高新区国有资本控股集团有限公司出售医疗器械产业公司47%股权 [45][46] 华友钴业 (603799) - 钴 - 公司子公司成都巴莫与亿纬锂能签订产品供应框架协议 约定由成都巴莫匈牙利工厂向亿纬锂能供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨 [47][48] 中国通号 (688009) - 轨交设备 - 2025年9月至10月公司中标10个重要项目 金额总计约为25.39亿元 约占公司2024年经审计营业收入的7.82% [49] 诺普信 (002215) - 其他种植业 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过14.5亿元 用于蓝莓基地新增扩建项目、小浆果国际研发中心建设项目及补充流动资金 [50] 云铝股份 (000807) - 铝 - 公司拟以22.67亿元收购3家控股子公司少数股权 交易完成后公司将持有云铝涌鑫96.0766%股权、云铝润鑫97.4560%股权、云铝泓鑫100%股权 [51] 厦门钨业 (600549) - 钨 - 公司全资子公司厦钨投资拟出资1.95亿元 权属公司厦钨嘉泰拟出资175万元 联合多方共同发起设立规模5亿元的并购基金 基金将重点投向新材料及智能制造领域 [52][53] 奥特维 (688516) - 光伏加工设备 - 公司与某客户签订采购合同 销售串焊机等设备 合计销售额约7亿元 合同履行不会对公司2025年度业绩产生影响 [54][55] 禾迈股份 (688032) - 逆变器 - 公司股东港智投资及其一致行动人韩华龙计划减持不超过372.22万股公司股票 减持比例不超过公司总股本的3% [56] *ST星光 (002076) - 照明设备 - 公司董事、董事会秘书张桃华计划减持公司股份不超过57万股 不超过公司当前总股本比例0.05% [57] 中辰股份 (300933) - 线缆部件及其他 - 公司控股股东中辰控股计划减持公司股份不超过1641.27万股 占公司总股本的3% [58]