公司股价表现与评级调整 - 公司股价自3月上市以来飙涨145%，当前股价157美元，远高于华尔街平均目标价73美元 [1] - 美国银行将公司评级从"买入"下调至"持有"，但目标价从76美元大幅上调至185美元 [1] - 分析师认为短期上涨空间已被市场消化，目标价区间介于36至185美元之间 [1] 业务模式与客户结构 - 公司主营AI云计算基础设施租赁业务，核心硬件为英伟达AI加速器服务器 [2] - 微软占第一季度收入的72%，并与OpenAI、谷歌母公司Alphabet达成新合作协议 [2] - 生成式AI需求推动第一季度营收同比增长420% [2] 财务与资本结构 - 第一季度税前净亏损2.69亿美元，利息与折旧成本占营收72%，单季利息支出2.64亿美元 [2] - 5月发行20亿美元高级票据，票面利率9.25%，新增季度利息负担4600万美元 [3] - 截至3月底总负债87亿美元，2025年计划新增资本开支180-210亿美元，2026年3月前需偿还38亿美元到期债务 [3] 行业需求与增长挑战 - AI云计算市场供不应求，支撑公司高速增长 [2] - 扩张依赖持续融资购置服务器与建设数据中心，融资成本控制成为关键 [3] - 当前高利率环境可能制约公司降低利息成本的能力 [3]