文章核心观点 - 公司2025年全年业绩创下历史新高，主要得益于质构与健康解决方案部门的持续强劲表现以及拉美地区食品与工业配料部门的稳健成果，但美国/加拿大食品与工业配料部门的运营恢复不及预期部分抵消了增长 [1] - 公司预计2026年全年报告及调整后每股收益（EPS）指引区间为11.00美元至11.80美元，净销售额预计实现低个位数至中个位数增长 [4][21] 财务业绩总结 - **每股收益（EPS）**：2025年全年报告摊薄每股收益为11.18美元，调整后摊薄每股收益为11.13美元，2024年全年分别为9.71美元和10.65美元 [2][4] - **营业收入**：2025年全年报告营业收入为10.16亿美元，同比增长15%，调整后营业收入为10.28亿美元，同比增长1% [6][7] - **净销售额**：2025年全年净销售额为72.19亿美元，同比下降3%，剔除外汇影响后下降3% [5] - **现金流与资本回报**：2025年全年经营活动现金流为9.44亿美元，通过股份回购（2.24亿美元）和股息（2.11亿美元）等方式向股东返还4.35亿美元 [4][20] - **资产负债表**：截至2025年12月31日，总债务和现金（包括短期投资）分别为18亿美元与10亿美元 [19] 各业务部门表现 - **质构与健康解决方案部**： - 2025年第四季度净销售额为5.91亿美元，同比增长2%，全年净销售额为23.97亿美元，同比增长1% [10] - 2025年第四季度营业收入为9000万美元，同比下降4%，全年营业收入为4.05亿美元，同比增长16% [11] - 第四季度销量同比增长4%，主要得益于清洁标签产品的强劲需求及解决方案组合的扩展 [1] - **拉美地区食品与工业配料部**： - 2025年第四季度净销售额为5.87亿美元，同比增长1%，全年净销售额为23.41亿美元，同比下降4% [12] - 2025年第四季度营业收入为1.23亿美元，同比增长2%，全年营业收入为4.93亿美元，同比增长2% [13] - **美国/加拿大食品与工业配料部**： - 2025年第四季度净销售额为4.63亿美元，同比下降9%，全年净销售额为20.13亿美元，同比下降7% [14] - 2025年第四季度营业收入为5600万美元，同比下降32%，全年营业收入为3.15亿美元，同比下降16% [15] - 业绩压力主要源于一家大型制造工厂的生产挑战，以及甜味剂需求走弱（主要受罐装饮料零售价格上涨影响） [1][15] - **所有其他分部**： - 2025年第四季度营业收入为300万美元，较上年同期增长700万美元，全年营业亏损为200万美元，较上年改善2000万美元 [17] - 改善主要源于植物蛋白业务的经营提升 [17] 2026年业绩展望 - **整体展望**：预计2026年全年报告和调整后EPS在11.00美元至11.80美元之间，净销售额预计实现低个位数至中个位数增长，报告和调整后的营业收入均预计有低个位数上涨 [21] - **各部门展望**： - 质构与健康解决方案部：营业收入预计实现低个位数至中个位数增长 [21] - 拉美地区食品与工业配料部：营业收入预计持平至低个位数增长 [21] - 美国/加拿大食品与工业配料部：营业收入预计持平 [21] - 所有其他分部：营业收入预计较上年改善500万至1000万美元 [21] - **第一季度展望**：预计2026年第一季度净销售额将较去年同期下降低个位数，报告及调整后营业收入预计将下降中双位数 [23] - **其他财务预期**：预计2026年全年报告和调整后的有效税率在25.5%至27.0%之间，经营现金流预计在8.2亿美元至9.4亿美元之间，资本支出预计在4亿美元到4.4亿美元之间 [21][22]