多策略对冲基金模式的可持续性 - 桥水创始人达利欧认为席卷华尔街的多策略对冲基金模式可能难以长期存续，其寿命没有大家以为的那么长 [1][3] - 该模式依赖分散的小团队，难以建立深层关系和长期稳定的合作关系，影响员工稳定性和竞争力 [5] - 达利欧指出，将众多独立运作的个人拼凑在一起在技术上容易，但结构难以黏合，无法替代共同执行使命和建立关系带来的效率与心理满足感 [5][6] 多策略对冲基金的行业现状与表现 - 近年来多策略对冲基金大量涌现，包括Bobby Jain和Michael Gelband等行业老将都推出了自己的基金 [4] - Millennium Management管理资产规模超过810亿美元，Citadel投资资本约710亿美元，两者均已存在约35年，与桥水共同跻身全球最大对冲基金之列 [4] - 多策略基金通常将资金分配给几十至上百个投资小组，每个小组专注于不同细分市场，能在各种市场环境下实现稳定回报，而桥水的宏观基金在低利率、低波动市场环境中往往表现平平 [4] 桥水基金的公司文化与管理 - 桥水基金以紧密的企业文化著称，达利欧力图打造一个"思想精英制"的体系，强调"极致真诚"和"极致透明" [8] - 公司鼓励公开分歧，使用"棒球卡"为员工评分，会议会被录音，并制定了约200条《原则》作为生活与管理规则 [8] - 现任CEO Nir Bar Dea过去几年已采取行动淡化公司文化中一些较不寻常的做法，并在领导层与人员结构上做出调整 [9] 桥水基金的近期表现与创始人动态 - 桥水的旗舰宏观基金今年前九个月上涨了26.4%，有望迎来自2010年以来的最大年度涨幅 [10] - 达利欧已逐步退出公司管理，于2022年卸任联席首席投资官职务，并在今年早些时候卖掉了其在公司的剩余股份 [7]