在其36年的历史中，由亿万富翁Izzy Englander创立的对冲基金巨头——千禧年管理公司首次向外部投 资者出售股权。 据周一发给员工的一封电子邮件，这家总部位于纽约的公司已向一个投资者集团出售了其管理公司15% 的"少数、被动股权"，该集团包括其一些最大的机构投资者。 这一策略使千禧年积累了790亿美元的管理资产规模，成为主导行业的少数对冲基金巨头之一。公司运 营超过330个交易团队，采用严格的集中风险控制模型，确保任何团队都不会损失过多资金。 36年来的首次：为何现在出售股权？ 此次交易被广泛视为千禧年为其"后Englander时代"所做的重要布局。Englander本人已年届七旬，为公 司的平稳过渡和长期发展做准备已成为当务之急。 据报道，除了引入外部投资者，千禧年的部分高级员工也参与了此次股权交易，这进一步强化了公司内 部的长期承诺和稳定性。 千禧年在邮件中表示："此次交易是我们发展过程中的最新一步，旨在为千禧年的未来发展进一步奠定 基础。"公司拒绝对此发表更多评论。 估值基石：多策略模式与可预测的收入 千禧年是多策略对冲基金结构的先驱之一，采用数百个被称为"pod"的交易团队跨市场运营的模式，而 ...

格隆汇11月4日｜据彭博，Point72 Asset Management正在组建新的股票部门，加入其他运营多个选股业 务的大型多元策略对冲基金行列。亿万富豪创始人Steve Cohen在致员工信中表示，Point72显著增加了 基本面股票投资策略的团队数量和资本配置。该公司从1月1日起将把股票团队重组为两个业务部门，分 别为Point72 Equities以及新设立的Valist Asset Management。 ...

今日文章主角是投资大师乔·维迪奇（Joe Vidich）。他是一位备受尊敬的对冲基金经理，以其在驾驭金融市场和为投资者持续创造回报方面的专业能力而 闻名。 乔·维迪奇凭借在资产管理领域经过验证的业绩记录，维迪奇以战略性且高度自律的方式识别投资机会，并有效管理风险。他能够灵活应对不断变化的市 场环境，并始终致力于为客户创造价值，这些特质巩固了他在投资行业中作为一名技艺精湛、业绩卓越的对冲基金经理的声誉。 他曾在杰克·施瓦格（Jack Schwager）的著作《对冲基金奇才》中，其章节标题为 《收割亏损》（Harvesting Losses）。 基金业绩 自2001年5月基金成立至施瓦格采访时止（约十余年间），Manalapan基金取得了年化净收益18%（税前24%）的优异成绩，最大回撤仅为8%。 要知道，这段时期（2001–2011）横跨了两轮严重的熊市。 相比之下，其参考基准——HFR Equity Hedge指数——年化仅上涨4%，最大回撤却高达29%。施瓦格为该基金计算的 "收益/痛苦比"（Gain to Pain Ratio） 高达2.4，属极为出色的水平。 早期经历 维迪奇毕业于 哥伦比亚大学国际事务 ...

以下文章来源于日经中文网 ，作者日经中文网 日经中文网 . 编制日经指数的《日本经济新闻》的中文版。提供日本、中国、欧美财经金融信息、商务、企业、高科技报道、评论和专栏。 "像我们公司这样同时投资5000只股票的情况，是人类无法做到的"，在Voleon的AI交易中，两成处于接近"黑箱"的状态，即便专业人士也 无法轻易解释投资决策的依据。研究金融与AI的美国麻省理工学院的罗闻全教授表示：5年内也许可以使用AI重现沃伦·巴菲特传奇…… 自2022年美国OpenAI的"ChatGPT"问世以来，大语言模型（LLM）的应用也越来越广泛。管理着280亿美元资产的对冲基金公司 Balyasny Asset Management也是其中之一。 将日本央行总裁植田和男在9月19日日本银行货币政策决策会议后的记者会上说的每一句话导入自主AI，大约60秒就生成了一份 分析报告。Balyasny的首席经济学家克里斯·普尔曼说："多亏了技术，我们才能够为所有投资团队配置专属的'日本银行观察 者'"。 来源｜ 日经中文网（ID：rijingzhongwenwang） 封面来源 ｜ IC photo Voleon每天买卖多达约5000只 ...

2025年黄金市场大涨大跌，有投资者一夜暴富，也有投资者交了"最痛的学费"。 "金价一直在飙升，现在买一克968元，买200克金条回家放着，等金价涨到1200元一克的时候再出手卖掉，这样或许就能赚到一笔钱。"小雪计划。 10月以来购买黄金产品消费者经历了坐"过山车"般的心路历程，连续20天累计超10%的国际金价涨幅，让不少"攒金人"躬身入局，高点入手金条、金饰、 积存金等黄金产品。本想通过一直上涨的金价赚一笔，却没想到事与愿违，经历了20天的上升期，国际金价开始回撤，跌幅一度超过5%，随后连续几日 均出现下跌。 与此同时，多家国内品牌金店足金饰品的挂牌价格也已从高点的1294元/克降至1200元/克以下，金条价格也一路走跌。 "9天亏了1.46万元，金价起起落落，真的不能跟风炒黄金。"消费者小雪（化名）说道。 这场"黄金热"的影响，也正顺着婚俗链条传导至备婚群体。作为传统婚俗中必备的"五金"，其成本随金价水涨船高，让新人陷入两难。有备婚青年为等金 价回落已将婚期推迟两年，"从500多等到1000元，越等越慌，双方家庭在买金预算上始终谈不拢"。 全球知名对冲基金——桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio， ...

格隆汇10月28日｜汇丰控股表示，鉴于最近几个月First Brands Group与Tricolor Holdings相继发生高调崩 盘使相关市场受到审视，该行正在评估其对于拥有大规模私人信贷业务的小型银行和对冲基金的风险敞 口。汇丰首席财务官Pam Kaur在该行公布业绩后的媒体电话会议上表示，汇丰对私人信贷的直接敞口 较小，为数十亿美元，且公司对所有放贷交易都遵循非常严格的信贷框架；所以就直接敞口而言，我很 放心，我们正在非常密切地监控形势。 ...

对冲基金Coatue研究了400年中市场30多次泡沫事件，得出结论：押注AI仍是正确的。Coatue认为当前AI热潮的普及速度、低杠杆和估值水平与历 史泡沫有本质区别。AI繁荣情景的概率为三分之二，长期基本面强劲，预计AI驱动的利润增长将在未来5到10年支撑巨额投资。 Coatue认为，AI的真正影响难以被完全量化，这也是其价值容易被低估的原因之一。部分影响是直接的，例如企业通过AI削减人力成本；但另一些 影响更难衡量，比如员工生产力的提升。该基金认为， 未来5到10年内，由AI驱动的利润增长将足以支撑当前的巨额投资。 报告还援引亚马逊和Shopify的财报电话会内容， 指出AI热潮正在显著推动电子商务和广告等领域的发展。 其影响已超出了科技行业本身，卡车运 输公司C.H. Robinson和金融科技公司Rocket Cos.等不同领域的企业也都在宣传AI带来的业务优势。 投资组合反映AI信念 据MarketWatch27日报道，在一份10月16日的一份演讲中，由Philippe Laffont领导的Coatue披露了其研究结论。该公司系统性地分析了400年里的 30多次泡沫事件，并从应用普及率、杠杆水平到市 ...

文章核心观点 - 利奥波德·阿申布伦纳通过发表关于人工智能未来的宣言式文章《态势感知：未来十年》引发广泛关注，并以此为基础创立了一家资产管理规模超过15亿美元的对冲基金[2][3] - 其核心投资理念是押注类人通用人工智能（AGI）将快速到来并带来深远的地缘政治影响和巨大的经济红利，先行者将获得历史性收益[4][9][15] - 阿申布伦纳的崛起被视为硅谷将时代精神转化为资本和影响力的典型案例，但其本人及基金策略也面临关于投资能力、伦理和叙事真实性的争议[5][27][29] 阿申布伦纳的崛起与背景 - 阿申布伦纳23岁，毕业于哥伦比亚大学，职业生涯始于已破产的FTX加密货币交易所的慈善部门，后加入OpenAI的“超级对齐”团队，于2024年4月因“泄露内部信息”被解雇[3][23][25] - 被OpenAI解雇两个月后，他发表了165页的专著《态势感知》并创立同名对冲基金，资产管理规模迅速超过15亿美元，上半年实现47%的净收益[3][16][26] - 其“神童”声誉早现，17岁获经济学家泰勒·科文资助，被称为“经济学奇才”，并深度融入“有效利他主义”社群，这为其积累了早期人脉和行业声誉[20][21][22] 《态势感知》的核心内容与影响 - 文章核心论点是数学上的扩展曲线显示，AI能力正以指数级提升，AGI的到来速度远超公众认知，并将引发地缘政治巨变和本世纪最大的经济红利[9][10] - 阿申布伦纳将AGI的紧迫性类比为2020年初新冠疫情，认为只有极少数有“先见之明”的人能把握机会，如同在疫情初期通过做空市场获利[9][10] - 该文章在科技界和政策圈引发巨大反响，被形容为能让“将军或国家安全官员下令采取行动”，成功将AI实验室内部共识推向公众视野[11][12][13] 态势感知对冲基金的投资策略与表现 - 基金投资策略是押注能从AI浪潮中受益的全球上市公司股票，重点领域包括半导体、基础设施和电力公司，同时通过做空落后行业对冲风险[14][16] - 截至2025年8月14日的部分持仓显示，其前三大多头头寸为英特尔（价值4.533亿美元）、博通（价值3.285亿美元）和Vistra公司（价值2.469亿美元）[17] - 基金早期业绩突出，例如重仓英特尔看涨期权后，英特尔股价因获得联邦投资及英伟达追加50亿美元入股而大幅上涨[18] 行业与市场对阿申布伦纳的评价 - 支持者认为其具备罕见远见，善于将硅谷实验室积聚的理念整合成连贯且令人信服的叙事，并愿意以真金白银验证信念，吸引了硅谷重量级人物投资[5][6][14] - 批评者则认为其思想并非新颖，只是包装巧妙和时机得当，更像是一个制造热度的高手，其基金策略被质疑是借AI狂潮变现，存在伦理争议[4][12][27] - 更深层的行业担忧在于，其传递的“中美AI竞赛”和“加速发展AI”的信息可能被华盛顿的“加速主义”者利用，从而影响政策讨论，其真正影响力可能在于话语塑造而非投资回报[28][29]

投资哲学与决策框架 - 投资被视为一门艺术，融合严谨基本面分析与基于数十年经验的直觉，决策高度依赖与团队的持续对话[1] - 创始人亲自做出超过95%的投资决策，通常在完成正式投资备忘录前就开始建仓，以抢在市场价格变动前提早布局[2] - 决策流程基于风险回报的综合考量，投资组合管理被比作不断进行“播种”与“收获”的“生命体”，目标是当前投资在18个月后获得回报[12] 基金业绩与策略概览 - D1 Capital在2024年以高达52%的收益率在对冲基金业绩榜中拔得头筹，公司管理约250亿美元资产[1] - 资产管理规模约250亿美元，其中约三分之二为私募股权投资，其余为多空策略的公开市场投资[6] - 基金采用长达三至五年的投资视野，应用严格的自下而上基本面分析，完全不依赖量化模型或电脑程序指导交易[6] 做空策略演变与风险管理 - 2021年初GameStop事件迫使公司在“最糟糕的时机”平仓空头头寸，教训在于传统模型未能预测散户驱动的集体轧空[3] - 做空策略重塑为核心“极度分散化”，从集中持有8个空头头寸转变为持有40个更小规模的头寸，以确保无需被迫平仓[16][17] - 做空目标细分为四类：“故事股”、存在“真实长期价值风险”的公司、因竞争劣势持续丧失市场份额的公司以及周期性“过度盈利”的公司[3][19] - 风险管理必须发生在事前，通过调整头寸规模确保股票上涨时无需平仓，事后风险管理被视为破坏资本[3][8] 行业观点与投资主题 - AI热潮仅相当于“互联网的1997年”，当前AI股尚未泡沫化，英伟达以20多倍的预期市盈率交易在合理范围内[3][21] - AI驱动的电力需求将在未来20年内以每年4%的速度复合增长，而过去20年这一数字为零[3] - 燃气轮机将长期处于短缺状态，因主要生产商天性保守不愿迅速扩张产能，无法满足AI带来的能源需求激增[8][20] 组合构建与人才战略 - 每位分析师必须维护“模拟投资组合”，其年度表现直接与薪酬挂钩，以避免“事后诸葛亮”[12] - 公司几乎只招聘没有公开市场股票投资经验的人，尤其是来自私募股权行业的分析师，认为可教其选股而改变固有投资习惯困难[11] - 新员工通常需要三年才能真正做出贡献，需要五年才能判断是否具备顶尖投资人所需的“商业嗅觉”或对工作的极度热爱[11] 案例反思与经验总结 - 公司犯过的最大错误是过早卖出像Costco这样的优质公司，因股价短期上涨50%导致远期内部收益率显得不再诱人而理性离场[7][8] - Netflix是“不该犯错”的案例，团队正确判断出巨额内容投入将构建强大护城河，但最终未能长期持有，错失坚守优质资产的机会[9][10]

对冲基金业绩概览 - 彭博对冲基金指数显示2025年9月整体上涨2.2% 创5月以来最佳单月表现 [4] - 2025年初至今对冲基金累计回报达9.8% 其中股票型基金涨幅最高为15% [4] - 彭博宏观对冲基金指数引领上月涨势 单月回报为3.41% 年初至今回报为6.05% [4][5] - 彭博股票型对冲基金指数年初至今回报达14.79% 为各策略中表现最佳 [5] 外汇市场动态 - 宏观对冲基金于10月6日结清日元看涨押注 推动美元兑日元汇率一度上涨达2% [4] - 市场预期日本新首相政策将导致财政扩张及央行放缓加息 引发基金平仓美元空头头寸 [4] - 对冲基金押注日元走弱与资产管理公司看涨日元形成对立 头寸分歧接近2007年以来最高水平 [4] 私募股权交易亮点 - 贝恩资本同意以约40亿美元估值将其在中国的多个数据中心出售给深圳市东阳光实业发展有限公司 [4] - 深圳东阳光牵头由保险公司及地方政府基金等组成的财团 意在收购WinTrix DC集团在中国资产 [4] 行业公司动态 - 凯雷集团前首席执行官李揆晟对美国足球联赛进行战略投资 [6] - CVC资本参与印度金融公司Avendus的股权竞购 [6]