财务业绩 - 第三季度营收为24.8亿美元，低于分析师预期的24.9亿美元，同比下降4.7% [6] - 调整后每股收益为1.35美元，超出分析师预期的1.22美元，超出幅度为11.1% [6] - 调整后息税折旧摊销前利润为2.707亿美元，超出分析师预期的2.597亿美元，利润率为10.9% [6] - 运营利润率从去年同期的4.4%上升至6.1% [6] - 有机收入同比下降8.4%，低于分析师预期的4.7%降幅 [6] - 公司重申全年营收指引中点值为98亿美元，调整后每股收益指引中点值为5美元，超出分析师预期4% [6] 行业需求与挑战 - 行业面临持续逆风，包括谷物库存高企和大宗商品价格压力，导致需求疲软，北美大型农业设备需求尤甚 [1] - 全球农民对资本支出持谨慎态度，公司持续进行经销商库存削减，导致大幅减产，特别是在北美地区 [1] - 北美经销商库存正常化速度存在不确定性，取决于行业需求趋势和贸易发展 [6] 区域表现与展望 - 欧洲表现优于预期，得益于良好的销量和库存状况，经销商健康状况良好，对2026年持建设性增长展望 [6] - 南美和欧洲是定价展望下调的主要驱动区域 [6] - 北美大型农业设备需求明年可能下降个位数百分比 [6] 竞争与业务策略 - 在巴西和欧洲等市场，竞争性定价加剧，折扣力度加大 [6] - Precision Ag业务持续进行经销商签约和产品创新 [6] - 第四季度利润率扩张得益于欧洲业务的强劲表现，重组带来的效益将逐步显现，主要增量节省将体现在明年 [6]