行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为“优于大市”（维持） [1][2] 报告核心观点 - 四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，明确推动大容量固态变压器等产品推广应用，并提高新能源领域变压器能效和系统适配性，标志着固态变压器从技术验证阶段走向政策支持与场景牵引的产业化加速阶段 [3][4] - 固态变压器具备高效电能转换、双向能量调度、智能柔性调控等技术优势，更适配高波动性、高谐波、快速响应的新型用能场景，预计将率先在风电、光伏、氢能、新型储能及AIDC高压直流直供、绿电直连等场景落地 [3][5] - 政策设定了明确的量化目标：到2028年，新增节能变压器占比超过75%，在役节能变压器占比达到15% [3][4] 政策与行业动态总结 - 2026年3月20日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》 [3][4] - 方案重点推广方向包括：环保型绝缘油变压器、大容量固态变压器、柔性直流变压器等 [3][4] - 方案特别强调提高风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域变压器的能效和系统适配性，并推动大功率电解水制氢用整流变压器、新能源并网用高频变压器等产品研发 [3] 技术与发展前景总结 - 固态变压器是衔接电网、储能与算力负荷的关键设施，采用半导体开关器件控制和高频变压器，技术优势包括高效电能转换、双向调度和柔性调控 [5] - 其特性适配算力中心毫秒级负荷波动、高压直流直供、绿电直连等新型场景需求 [5] - 当前行业面临高压大功率SiC器件集成、高频磁材性能、热管理与高可靠控制算法等技术壁垒，以及成本较高、标准规范缺失等问题 [5] 投资建议总结 - 在政策推动变压器节能升级及新能源场景适配能力提升的背景下，固态变压器有望持续受益 [6] - 报告建议关注的相关公司包括：四方股份、新特电气、特锐德、可立克、金盘科技、伊戈尔 [6] - 相关公司盈利预测（截至2026年3月20日）部分数据如下： - 四方股份：市值385亿元人民币，预计2026年归母净利润1005百万元人民币 [8] - 新特电气：市值83亿元人民币，预计2026年归母净利润100百万元人民币 [8] - 特锐德：市值303亿元人民币，预计2026年归母净利润1532百万元人民币 [8] - 可立克：市值113亿元人民币，预计2026年归母净利润440百万元人民币 [8] - 金盘科技：市值370亿元人民币，预计2026年归母净利润1036百万元人民币 [8] - 伊戈尔：市值152亿元人民币，预计2026年归母净利润631百万元人民币 [8]