公募基金行业总览 - 截至2025年8月底，我国境内公募基金总资产净值达36.25万亿元，首次突破36万亿元，较7月末的35.08万亿元增加1.17万亿元，增幅为3.34% [2] - 境内公募基金管理机构共164家，包括149家基金管理公司和15家取得公募资格的资产管理机构 [2] 债券ETF市场动态 - 9月24日第二批14只科创债ETF上市，单日诞生5只百亿元级ETF [3] - 截至9月24日，全市场科创债ETF总规模突破2300亿元，全市场债券ETF总规模突破6700亿元 [3] 基金产品运作管理 - 临近国庆长假，多家基金公司对旗下货币基金、中短债、同业存单指数基金等低风险产品实施限购或暂停申购，此为应对假期资金集中进出的市场惯例 [4] - 天弘余额宝货币市场基金自9月23日起将托管费年费率由0.08%调低至0.07% [5] 指数基金发展近况 - 中证A500指数基金自2024年9月20日首只产品成立以来，产品数量已扩容至267只（不同份额合并后为140只），规模合计增幅达60%以上，近80家基金公司参与布局 [6] - 截至9月26日，首批85只指数基金Y份额中有84只实现正收益，4只科创创业50ETF联接Y成立以来涨幅超50%，易方达中证科创创业50ETF联接Y以54.02%的涨幅居首 [7]

天弘余额宝费率调整 - 天弘余额宝货币市场基金托管费年费率由0.08%调降至0.07% 自9月23日起生效[2][5] - 该基金为成立12年以来首次降费 其前身天弘增利宝自2013年5月成立时即维持0.08%托管费率[2][5] - 调整后基金综合费率为0.62% 其中管理费0.3% 销售服务费0.25% 托管费0.07%[2][5] 货币基金行业降费趋势 - 易方达保证金货币基金同步降费 管理费由0.20%降至0.15% 托管费由0.08%降至0.05% 自9月26日生效[3] - 国新国证现金增利货币基金管理费由0.30%降至0.20% 托管费由0.10%降至0.07% 自9月23日实施[4] - 基金公司普遍表示降费是为降低投资者理财成本 更好满足投资需求[4] 天弘余额宝市场地位 - 截至2025年6月30日总规模达7932亿元 为全市场最大公募基金[2] - 余额宝平台已接入超40只货币基金 天弘余额宝仍保持规模领先地位[2] - 降费后其费率仍高于行业均值 全市场货币基金平均托管费0.059% 管理费0.24% 服务费0.13%[2] 货币市场收益环境 - 货币基金平均7日年化收益率从年初1.35%降至二季度末1.35% 9月22日进一步降至1.23%[4] - 天弘余额宝同期7日年化收益率为1.02% 低于市场平均水平[4] - 嘉实财富分析指出货币环境将维持宽松 现金管理类产品收益率持续保持低位[4]

天弘余额宝降费事件 - 天弘余额宝自9月23日起将托管费年费率从0.08%降至0.07%，为2013年成立以来首次下调托管费 [1][2] - 调整后基金综合费率由0.63%降至0.62%，以7932.19亿元规模估算每年可为投资者节省近8000万元成本 [1][2] - 基金的管理费率0.3%和销售服务费率0.25%在此次调整中保持不变 [1] 货币基金行业降费潮 - 截至9月24日，年内已有26家基金公司旗下56只货币基金产品下调管理费或托管费，涉及广发基金、华夏基金、南方基金等大型公司 [3] - 国新国证现金增利将管理费率由0.3%降至0.2%、托管费率由0.1%降至0.07%，易方达保证金将管理费年费率由0.2%调低至0.15%，托管费年费率由0.08%调低至0.05% [2] - 监管推动货币基金销售服务费率上限由每年0.25%调降至0.15%，新规下近半数货币基金需调整，涉及规模超过9万亿元 [3] 货币基金收益率状况 - 截至9月23日，全市场937只货币基金平均7日年化收益率为1.24%，较去年同期1.62%下降0.38个百分点，整体处于历史较低水平 [1][5] - 当前仅9只货币基金7日年化收益率维持在2%以上，远低于去年同期69只，107只货币基金收益率低于1%，数量同比增长1.68倍 [5] - 天弘余额宝收益率跌至1.02%创成立以来新低，其去年全年七日年化收益率均值为1.59% [1][5] 收益率下行引发的连锁反应 - 收益率持续走低触发部分货币基金合同降费条款导致被动降费，如兴证资管金麒麟现金添利因风险多次调整管理费率 [5][6] - 截至6月底，在363只货币基金中有154只出现规模缩水，占比超过四成，工银如意规模从775.88亿元降至377.55亿元，前海联合海盈货币规模萎缩幅度超过九成 [6] - 多只货币基金为平稳运作公告暂停大额申购，如易方达保证金对非直销销售机构设置单日单个账户上限100万元 [7] 行业未来展望与应对 - 多家基金公司表示目前暂无主动降费计划，部分公司称将结合监管要求与渠道沟通后统筹安排，但行业费率下行趋势或将延续 [4] - 分析认为货币基金收益率或继续下行，规模增长或将放缓，相较于存款收益优势将减弱 [7] - 建议基金管理人除了减费让利，还应提升投研能力并建设客户生态圈系统以提高客户黏性 [7]

核心观点 - 货币基金行业出现降费趋势，天弘余额宝等多家基金公司下调产品费率以提升竞争力 [2][4] - 降费行动是行业对收益率走低环境的应对策略，也是响应公募基金高质量发展的举措 [4] 天弘余额宝降费详情 - 天弘余额宝总规模为7932亿元，是全市场最大的公募基金 [2] - 该基金进行成立12年以来首次降费，其托管年费率原为0.08%，管理年费率原为0.3%，销售服务年费率原为0.25% [2] 其他货币基金降费案例 - 易方达保证金货币基金自9月26日起，管理费年费率由0.20%调低至0.15%，托管费年费率由0.08%调低至0.05% [4] - 国新国证现金增利货币基金自9月23日起，管理费年费率由0.30%调整为0.20%，托管费年费率由0.10%调整为0.07% [4] - 华宝现金添益货币基金A类份额在9月23日至12月23日期间，销售服务费年费率由0.25%优惠至0.20% [4] - 兴证资管金麒麟现金添利货币基金和长江货币管家货币基金同日也宣布调整费率 [4] 行业降费背景与规模 - 今年以来已有超过40只货币基金陆续降费 [4] - 降费背景是货币政策维持适度宽松基调及七日年化收益率走低 [4]

天弘余额宝费率调整 - 天弘余额宝基金将其托管年费率从0.08%下调至0.05%，为基金成立12年以来首次降费 [2] - 调整后，基金的综合运作费率为0.62%，管理费率0.30%和销售服务费率0.25%保持不变 [2] - 此次费率调整旨在更好地满足投资者需求，并相应修订了基金合同和托管协议 [2] - 基于基金约7932亿元的规模和超7.65亿户投资者，此次降费将为投资者节省可观成本，例如持有1万元余额宝的投资者年费用从38元降至37元 [2] 行业降费趋势与案例 - 易方达基金自9月26日起将易方达保证金货币基金的管理费年费率从0.20%调至0.15%，托管费年费率从0.08%调至0.05% [3] - 国新国证现金增利自9月23日起将管理费年费率从0.30%调整为0.20%，托管费年费率从0.10%调整为0.07% [3] - 东方金元宝货币基金和华宝现金宝货币基金也分别在9月初下调了托管费年费率 [3] - 自2023年7月公募基金费率改革起，已有一批货币基金陆续下调托管费率 [3] 政策背景与监管引导 - 2025年5月7日，中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》强调引导行业机构适时下调货币市场基金的管理费率与托管费率 [3] - 证监会9月初发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》提到，货币市场基金计提的销售服务费应当不高于0.15%/年 [3] 行业影响与竞争格局 - 货币基金费率下行被视为行业大势所趋，最终将使普通投资者受益 [4] - 费率调整预计将重塑货币基金市场竞争格局，费率成为同质化严重的货币基金进行差异化竞争的关键因素之一 [4] - 随着行业龙头余额宝加入降费行列，预计将引发更多基金公司跟进 [4] - 大型基金公司可通过规模效应抵消费率下降的影响，而小型公司可能需要寻求产品创新或特色化发展路径 [4]

天弘余额宝降费核心信息 - 天弘余额宝货币市场基金宣布将托管费年费率由0.08%调低至0.07%，下降0.01% [1] - 调整后该基金运作综合费率为0.62%，其中管理费率0.3%和销售服务费率0.25%保持不变 [1] - 降费原因为更好地满足投资者需求，在当前七日年化收益率约1.02%的背景下减轻投资者负担 [1] - 以当前规模7932.19亿元计算，此次降费每年将为投资者节省近8000万元投资成本 [3] 货币基金行业费率对比 - 在规模超千亿的货币基金中，天弘余额宝降费前综合收费相对较高 [1] - 降费后其0.62%的综合费率在同类基金中仍处于较高水平，例如平安财富宝货币A综合费率为0.21%，建信现金增利货币A为0.35% [2] - 其他基金公司亦加入降费行列，例如国新国证现金增利合计费率下降0.13%，易方达保证金合计下调0.08% [5][6] - 据不完全统计，今年以来选择下调管理费的货币基金已有18只，部分基金下调幅度达0.65% [6] 天弘基金业务状况 - 天弘余额宝是天弘基金重要的收入来源，2025年上半年其管理费收入为11.81亿元，占公司总营业收入27.8亿元的42.48% [4] - 公司总管理规模为12431.89亿元，其中货币基金规模达8540.86亿元，占比高达68.7%，显示对货币基金依赖度依然居高不下 [4] - 自2018年支付宝平台开放引入其他基金公司后，天弘余额宝的独家地位被打破，公司转型成果尚不显著 [4] 行业监管与未来趋势 - 此次货币基金降费是监管积极推动的方向，证监会相关征求意见稿指出货币基金销售服务费率或有望调降至0.15%/年 [3] - 监管将引导行业机构适时下调大规模货币市场基金的管理费率和托管费率，并可能针对部分产品联合互联网平台阶段性打折让利 [3] - 随着资金利率下行，货币基金收益率优势减弱，降低费率成为吸引投资者的方式，同时需通过提升服务效率和用户体验增加客户黏性 [6]

公司费率调整 - 天弘余额宝货币市场基金托管费年费率由0.08%降至0.07% 自9月23日起生效[1] - 管理费年费率保持0.3%不变 销售服务费年费率保持0.25%不变[1] - 调整后运作综合费率为0.62% 为基金成立逾10年来首次降费[1] - 以截至6月30日规模7932.19亿元计算 预计为投资者节约近8000万元成本[1] 行业降费动态 - 国新国证现金增利管理年费率由0.3%降至0.2% 托管年费率由0.1%降至0.07% 合计下降0.13%[2] - 易方达保证金管理年费率由0.2%降至0.15% 托管年费率由0.08%降至0.05%[2] - 证监会要求货币市场基金销售服务费不高于0.15%/年 降费成为公募基金行业主基调[2] 降费影响分析 - 低利率时代货币基金收益空间有限 高管理费率侵蚀投资者收益[2] - 下调管理费率可直接增厚投资者净收益 提升投资获得感[2] - 优化产品综合性价比 增强货币基金在现金管理类产品中的竞争力[2]

宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔指出就业市场下行风险增大 是促使美联储上周降息的关键原因 未来政策没有预设方向[6] - 鲍威尔认为消费者支出已出现放缓迹象 企业信心受不确定性影响 劳动力市场活力有所减弱[6] - 鲍威尔表示关税可能在未来几个季度导致通胀上升 但带来的通胀可能相对短暂[6] - 8月份全社会用电量10154亿千瓦时 同比增长5% 比上月回落3.6个百分点 第一产业用电量同比增长9.7% 第二产业增长5.0% 第三产业和居民用电分别增长7.2%和2.4%[11] 金融市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.19%至46292.78点 纳指跌0.95%至22573.47点 标普500跌0.55%至6656.92点[5][34] - 纳斯达克中国金龙指数跌2.22%至8391.62点 中概股普跌 百度跌超8% 知乎跌超5% 哔哩哔哩跌超4%[5][34] - 大型科技股普遍下跌 甲骨文跌超4% 亚马逊跌超3% 英伟达跌超2% 微软跌超1%[5] - 国际油价强势上扬 美油主力合约收涨2.2%至63.65美元/桶 布伦特原油涨1.85%至67.19美元/桶[7][34] - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.58%至3796.9美元/盎司 COMEX白银期货涨0.12%至44.265美元/盎司[6] - 欧洲三大股指涨跌不一 德国DAX指数涨0.36%至23611.33点 法国CAC40指数涨0.54%至7872.02点 英国富时100指数跌0.04%至9223.32点[8] 行业动态与监管 - 市场监管总局将发布《直播电商监督管理办法》 目前已进入法制审查程序 近期将正式发布出台[9] - 国家网信办对今日头条和UC平台采取约谈、责令限期改正、警告等处置措施 因未落实信息内容管理主体责任[18] - 货拉拉被市场监管总局约谈 公司表示全盘接受并立即整改 将严格遵守《反垄断法》等法律规定[18] - 上海通报多校午餐发臭事件 涉事企业绿捷公司涉嫌瞒报食品安全相关信息 公安机关已立案侦查并控制相关人员[11] 公司动态与产品发布 - 鸿蒙智行发布尚界H5 起售价15.98万元 小订销量突破16万台 全新问界M7起售价27.98万元 小订累计突破23万台[19][20] - 理想汽车将起诉多家自媒体账号 因其以评测为幌子制造与事实严重不符的车辆性能结论[21][22] - 天弘余额宝货币市场基金下调托管费率 从0.08%年费率调低至0.07%年费率[23][24] - 福特中国在上海成立新公司福特汽车销售服务（上海）有限公司 预计10月1日正式运营 将负责管理福特品牌乘用车和皮卡车型在中国市场的营销、销售和服务业务[25][26] - 招商基金董事长王小青因工作安排离任 钟文岳代任董事长 公司总资产管理规模超1.56万亿元 非货币管理规模超5500亿元[30][31] - 小米集团董事长雷军宣布年度演讲推迟至9月 原计划6月份与小米YU7发布会一起举办[32] 能源与工业 - 韩国华城电池厂火灾涉事企业代表一审获刑15年 该火灾造成23人遇难 其中包括17名中国公民[14] - 洲际油气签署伊拉克项目原油承销框架协议[40] - 沃尔核材控股子公司拟投资10亿元建设科特（苏州）新材料项目[40] 企业并购与重组 - 金科股份实控人变更 上海品器联合体通过重整获得9.93亿股转增股票 占总股本9.34% 成为公司第一大股东[28][29] - 爰婴室拟以1900万元收购湖北永怡30%股权[40] - 华菱线缆拟收购三竹智能控制权 预计标的100%股权整体作价不超过2.7亿元人民币[40] - 邮储银行将吸收合并全资子公司邮惠万家银行[40] - 冠中生态控股股东及实控人正在筹划公司控制权变更相关事宜[41] - 上纬新材控股股东协议转让股份完成过户登记 控股股东变更 智元恒岳 邓泰华成为实际控制人[41] - 瑞泰新材实际控制人将变更为张家港市国有资产管理中心[41] 投资与合作协议 - 保利发展拟发行不超过150亿元公司债券[40] - 甘李药业签订不低于30亿元甘精胰岛素相关供应框架协议[40] - 苑东生物拟投资8571万元取得上海超阳控制权[40] - 万安科技控股子公司获2.8亿元汽车零部件采购合同[40] - 久吾高科与国投新疆锂业有限公司签订8150万元膜处理系统采购合同[40] - 维信诺拟与昆山唯信联合投资50亿元建设新型显示产业创新中心项目[40]

宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔指出就业市场下行风险增大 是促使美联储上周采取降息行动的关键原因 政策立场转向"中性" 未来政策没有预设方向 消费者支出已出现放缓迹象 企业信心受不确定性影响 劳动力市场活力有所减弱 关税可能在未来几个季度导致通胀有所上升 但影响"相对短暂" [4] - 美国8月新屋销售数据公布 美国9月19日当周EIA汽油库存数据公布 [2] - 中国人民银行行长潘功胜会见桥水基金创始人瑞·达利欧 双方就国际经济形势及金融市场动态等交换了看法 [6][7] 金融市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.19%至46292.78点 纳指跌0.95%至22573.47点 标普500指数跌0.55%至6656.92点 大型科技股普遍下跌 甲骨文跌超4% 亚马逊跌超3% 英伟达跌超2% 微软跌超1% [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌2.22%至8391.62点 中概股普跌 百度跌超8% 知乎跌超5% 哔哩哔哩跌超4% 好未来 新东方跌超3% 京东跌近3% [3] - 国际油价强势上扬 美油主力合约收涨2.2%至63.65美元/桶 布伦特原油主力合约涨1.85%至67.19美元/桶 [5] - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.58%至3796.9美元/盎司 COMEX白银期货涨0.12%至44.265美元/盎司 [4] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一 德国DAX指数涨0.36%至23611.33点 法国CAC40指数涨0.54%至7872.02点 英国富时100指数跌0.04%至9223.32点 [5] 行业动态与监管 - 市场监管总局近期将发布《直播电商监督管理办法》 该办法今年6月至7月向社会公开征求意见 目前已进入法制审查程序 [7] - 国家网信办对今日头条平台采取约谈 责令限期改正 警告 从严处理责任人等处置处罚措施 因其未落实信息内容管理主体责任 在热搜榜单主榜呈现不良信息内容 [15] - 国家网信办对UC平台采取约谈 责令限期改正 警告 从严处理责任人等处置处罚措施 因其未落实信息内容管理主体责任 在热搜榜单主榜扎堆呈现极端敏感恶性案事件词条 [15] - 货拉拉回应被市场监管总局约谈 表示全盘接受 坚决落实约谈要求 立即开展整改 [16] - 8月份全社会用电量10154亿千瓦时 同比增长5.0% 比上月回落3.6个百分点 第一产业用电量164亿千瓦时同比增长9.7% 第二产业用电量5981亿千瓦时同比增长5.0% 第三产业和居民用电量分别同比增长7.2%和2.4% [9] 公司动态 - 鸿蒙智行发布尚界H5 起售价15.98万元 小订销量突破16万台 全新问界M7上市 27.98万元起售 小订累计突破23万台 [17] - 理想汽车法务部发文称 已全面固定证据并将起诉自媒体账号"25度考场" 因其发布视频制造与真实性能不符的结论 对理想i8进行恶意贬损 [18] - 天弘余额宝货币市场基金托管费由0.08%年费率调低至0.07%年费率 自2025年9月23日起生效 [20] - 福特中国在上海正式设立福特汽车销售服务（上海）有限公司 作为福特全资子公司 全面负责管理福特品牌乘用车和皮卡车型在中国市场的营销 销售和服务业务 预计新公司将于2025年10月1日正式运营 [22] - 金科股份重整产业投资人上海品器联合体成为公司第一大股东 持有9.93亿股转增股票 占公司总股本的9.34% 黄红云及重庆市金科投资控股（集团）有限责任公司退出实控人及控股股东地位 [25] - 招商基金董事长王小青因工作安排离任 钟文岳代任董事长 截至去年年底 公司总资产管理规模超1.56万亿元 其中非货币管理规模超5500亿元 [27] - 小米集团董事长兼CEO雷军宣布年度演讲临时推迟到9月份 和小米17系列年度旗舰一起发布 [29] 国际关系与事件 - 中共中央政治局委员 外交部长王毅会见美国国会众议员代表团 双方就进一步加强沟通交流 推动中美关系稳定健康可持续发展坦诚 深入交换了意见 [3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普举行会晤 双方就俄乌冲突及中东问题等关键议题进行了深入讨论 欧盟出台了第19轮制裁措施 禁止进口俄罗斯液化天然气 并将制裁范围扩大至第三国的炼油厂和石油贸易商 [10] - 美国空军参谋长戴维·阿尔文宣布 美国空军的首架第六代战机F-47目前正由波音公司制造 预计将于2028年首飞 [10] - 路透社与益普索联合民调显示 特朗普的支持率最近几周略有下降 41%的受访者认可其作为总统的表现 低于9月初的42% 仅有35%的受访者认可特朗普的经济治理 28%的受访者对其生活成本管理表示赞赏 [11] - 美国佛罗里达州陪审团裁定瑞安·韦斯勒·劳斯去年在高尔夫球场企图刺杀特朗普的所有罪名成立 [11] - 特朗普政府计划调整H-1B签证申请流程 拟引入加权选择机制 在年度配额抽签中优先考虑技能水平更高 薪资待遇更优的申请人 [13] 其他重要事件 - 受超强台风"桦加沙"影响 广州实施"五停"措施 各医疗机构暂停普通门诊 急诊照常服务 [8] - 澳门国际机场9月23日共取消航班75架次 9月24日已取消航班128架次 [8] - 上海市公安局 市场监督管理局 教育委员会通报绿捷公司涉嫌瞒报食品安全相关信息 目前公安机关已立案侦查 并控制相关人员 [9] - 全智贤经纪公司回应称 全智贤的中国代言被取消不是事实 预定的活动和广告拍摄是延期 并非取消 [9] - 罗永浩表示将抽空测试市面在售的大部分预制菜 但为了避嫌 只做评测 不做直播带货 [10] - 韩国水原地方法院对"华城电池厂火灾"一案作出一审判决 判处涉事企业代表朴淳瓘有期徒刑15年 该火灾造成23人遇难 其中包括17名中国公民 [13] - 波兰总理图斯克宣布将重新开放与白俄罗斯之间的公路和铁路口岸 该举措将于25日0时起实施 [13]

余额宝降费事件 - 天弘余额宝货币市场基金于9月23日将托管费年费率从0.08%下调至0.07% 为成立12年来首次降费[1][2] - 调整后基金运作综合费率为0.62% 其中管理费率保持0.30% 销售服务费率保持0.25%[2] - 基金规模达7932.19亿元 拥有超7.65亿户投资者 降费将为投资者节省可观成本[2][3] 行业降费趋势 - 易方达保证金货币基金9月26日起管理费从0.20%降至0.15% 托管费从0.08%降至0.05%[5] - 国新国证现金增利货币基金9月23日起管理费从0.30%降至0.20% 托管费从0.10%降至0.07%[5] - 东方金元宝和华宝现金宝货币基金9月初分别将托管费从0.10%调至0.05%和0.08%[5] 政策背景 - 2023年7月公募基金费率改革启动后 货币基金开始陆续下调费率[5] - 证监会2025年5月印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 强调引导下调货币基金管理费率与托管费率[5] - 9月初证监会征求意见稿规定货币基金销售服务费应不高于0.15%/年[5]