评级与目标价调整 - 招商证券国际将九毛九评级由“持有”上调至“买入”[1] - 目标价由2.8港元轻微上调6%至3港元[1] - 新目标价意味着仍有46.3%的上升空间[1] 核心上调逻辑 - 太二品牌顺利摆脱长达3年的下行周期，实现结构性重启，是本次调升评级的核心逻辑[1] - 九毛九2025年业绩一次性减记、门店升级改造顺利落地，为2026年发展奠定全新基础[1] 估值与投资机会 - 当前股价对应2027年中期预期市盈率仅11倍，处于行业周期低位[1] - 当前估值是布局高弹性复苏标的的优质切入点[1]