APEC会议与中国角色 - 亚太经合组织(APEC)第三十二次领导人非正式会议于10月31日至11月1日在韩国庆州举行，会议主题为“我们构筑的可持续明天——连接、创新、繁荣” [1] - APEC以37%的全球人口占比，对世界经济增长的贡献率高达61% [1] - APEC成员在全球经济的占比从1989年的57%提升到2024年的61% [1] 中国对全球及APEC经济增长的贡献 - 中国连续多年对世界经济增长的贡献率超过30% [2] - 中国对APEC经济增长的贡献率过半 [2] - 中国的货物贸易占到APEC对外贸易的29.2%，服务贸易占到APEC的14.3% [2] - 中国是21个APEC成员经济体的主要贸易伙伴，更是13个APEC经济体的第一大贸易伙伴 [2] 中国制造业与贸易地位 - 2024年中国在全球制造业中的占比达到28% [2] - 中国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是工业门类最为齐全的国家 [2] - 中国是世界上150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [2] 中国在绿色发展领域的行动 - 中国制定了2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标 [3] - 中国推动190多个缔约方加入《巴黎协定》 [3] - 中国于2019年正式宣布停止新建境外煤电项目 [3] - 中国积极发展风电、太阳能电等新能源，并大力发展新能源汽车 [3] 中国对外投资与产业升级 - 近五年来，中国吸引外资超过7000亿美元 [4] - 中国连续多年对外直接投资位于世界前三位 [4] - 2024年，中国对APEC 20个伙伴的投资占中国对外直接投资的85% [4] - 截至2024年，中国对20个APEC伙伴的投资存量占中国对外投资存量的71.9% [4] - 中国通过加快发展新质生产力，推动传统产业的数字化、绿色化、智能化转型升级 [4] - 中国连续多年国际专利申请量全球第一 [4] 中国推动区域经济一体化 - 中国与至少七个APEC伙伴签署了双边自贸区协定，包括中国-韩国、中国-新加坡、中国-新西兰、中国-澳大利亚自贸区等 [6] - 中国推动建立了全球最大的自贸区——区域全面经济伙伴关系(RCEP)，历时8年 [6] - 中国—东盟自贸区3.0版升级，中日韩自贸区正在重启谈判 [6] - 中国积极加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP)，致力于建设亚太自贸区 [6] “一带一路”倡议与互联互通 - 中国与东盟及APEC多个成员加强共建“一带一路”倡议的对接合作 [7] - 通过中老铁路、中泰铁路、中马铁路等连接成泛亚铁路网的骨干网络，将东盟与中国连接为20多亿人口的大市场 [7] - 中国与越南进行“一带一路”倡议和“两廊一圈”框架对接，与泰国“4.0”政策对接，与新加坡加快建设陆海新通道 [7] - 中欧班列连接东南亚与欧洲各国 [7] 中国提出的全球治理理念 - 中国提出全球治理倡议，坚持主权平等、国际法治、以人为本、多边主义、务实行动等核心理念 [8] - 中国提出全球安全倡议，倡导共同、综合、合作、可持续的安全观 [8] - 中国提出全球发展倡议，倡导加强各国的减贫、工业化、数字化、互联互通合作 [8] - 中国提出全球文明倡议，提出以文明交流超越文明隔阂，以文明互鉴超越文明冲突 [8]

APEC会议与中国角色 - 亚太经合组织(APEC)第三十二次领导人非正式会议于10月31日至11月1日在韩国庆州举行，主题为“我们构筑的可持续明天——连接、创新、繁荣” [1] - APEC以37%的全球人口占比，对世界经济增长的贡献率高达61% [1] - APEC成员在全球经济的占比从1989年的57%提升到2024年的61% [1] 中国对全球及APEC经济增长的贡献 - 中国连续多年对世界经济增长的贡献率超过30% [2] - 中国对APEC经济增长的贡献率过半 [2] - 中国的货物贸易占到APEC对外贸易的29.2%，服务贸易占到APEC的14.3% [2] 中国的贸易与制造业地位 - 中国是21个APEC成员经济体的主要贸易伙伴，更是13个APEC经济体的第一大贸易伙伴 [2] - 中国是150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [2] - 2024年中国在全球制造业中的占比已经达到28% [2] 中国的工业体系与对外投资 - 中国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是工业门类最为齐全的国家 [2] - 近五年来，中国吸引外资超过7000亿美元 [4] - 中国连续多年对外直接投资位于世界前三位，亚太地区是主要投资目的地 [4] 中国在亚太地区的投资布局 - 2024年中国对APEC 20个伙伴的投资占到中国对外直接投资的85% [4] - 截至2024年，中国对20个APEC伙伴的投资存量占中国对外投资存量的71.9% [4] 中国推动区域经济一体化 - 中国与至少七个APEC伙伴签署了双边自贸区协定，包括中国-韩国、中国-新加坡、中国-新西兰、中国-澳大利亚自贸区等 [6] - 中国推动建立了全球最大的自贸区——区域全面经济伙伴关系(RCEP) [6] - 中国-东盟自贸区3.0版升级，中日韩自贸区正在重启谈判，中国积极加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP) [6] 中国在绿色发展领域的行动 - 中国制定了2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标 [3] - 中国2019年正式宣布停止新建境外煤电项目，积极发展风电、太阳能电等新能源，大力发展新能源汽车 [3] - 中国推动190多个缔约方加入《巴黎协定》 [3] 中国通过“一带一路”加强互联互通 - 中国与东盟进行了互联互通对接合作，与APEC多个成员加强共建“一带一路”倡议的对接合作 [7] - 中老铁路连接中泰铁路、中马铁路至新加坡，成为泛亚铁路网的骨干网络 [7] - 中国与越南进行“两廊一圈”框架对接，与泰国“4.0”政策对接，与新加坡加快建设陆海新通道 [7] 中国的创新发展与新质生产力 - 中国连续多年国际专利申请量全球第一 [4] - 中国推动传统产业的数字化、绿色化、智能化转型升级，加快发展新兴产业和未来产业 [4]

核心观点 - 龙源电力上半年税后盈利同比下跌11%低于预期 但派发中期股息属正面惊喜 [1] - 目标价从7.2港元下调至7.1港元 维持持有评级 [1] 财务表现 - 上半年税后盈利同比下跌11% [1] - 派发中期股息带来正面惊喜 [1] 电价表现 - 上半年风电电价同比下降3.7% [1] - 太阳能电价保持相对稳定 [1] - 预计全年风电平均电价下降3.5% [1] - 预计全年太阳能电价下降2% [1] 经营策略 - 市场化交易比例上升导致电价持续受压 [1] - 公司已采取多项措施缓减电价下跌影响 [1] - 相关策略显现效果 风电电价降幅相对可控 [1]