德国11月通胀数据核心表现 - 德国11月调和消费者价格指数同比上涨2.6%，高于前值2.3%和市场预期的2.4%，创下九个月新高 [1] - 推动通胀上行的主要动力来自套餐假日及燃料成本上涨 [1] - 德国11月全国CPI同比初值为2.3%，与前期持平，略低于2.4%的市场预期 [3] 通胀驱动因素与趋势分析 - 通胀回升主要由套餐假日与燃料成本上涨驱动，食品价格则形成温和拖累 [4] - 尽管存在短期波动，更广泛的趋势仍指向通胀稳步放缓，预计2025年德国通胀率将回落至2.3%，并于2026年全年维持在2%以下 [4] - 服务业与食品成本仍保持较快上涨势头 [4] 欧元区通胀分化与市场预期 - 欧元区内部通胀形势呈现明显分化，法国与意大利价格压力低于预期，西班牙表现相对强劲 [4] - 市场普遍预期即将公布的欧元区整体通胀率将维持在2%目标水平附近 [4] 欧洲央行政策立场与风险因素 - 欧洲央行政策制定者展现出相对鸽派的立场，首席经济学家暗示央行近期将维持现有借贷成本不变 [4] - 消费者对未来12个月的通胀预期已从9月的2.7%升至10月的2.8%，尽管中长期预期保持稳定，但仍持续高于央行目标水平 [4]