对冲策略理财产品市场现状 - 目前市场上对冲策略产品以量化对冲策略为主，多为混合类或权益类产品，固收类产品也开始采用对冲策略 [6] - 部分固收类产品通过国债期货、利率互换等衍生品对冲利率波动风险，降低净值回撤 [6] - 少量产品使用信用衍生工具如CDS、CRMW对冲信用风险 [6] 工商银行对冲策略产品表现 - 工银理财今年以来发行多只纯债对冲策略产品，主要集中在1季度，以鑫得利系列为主，鑫稳利系列为辅 [7] - 一只鑫得利纯债对冲策略产品2月发行6月到期，A份额年化收益率1.80%，C份额1.88% [8] - 另一只纯债对冲型产品前5个月年化收益率约1%，收益优势不明显 [8] 本期测评产品详情 - 测评产品为工银理财鑫稳利纯债对冲策略固收类3个月定期开放理财产品1号 [2] - 产品收益得分6分（同类排名59/60），风险控制得分100分（排名1/60），风险调整收益得分15分（排名46/60），综合费率得分84分（排名5/60） [8] - 产品总分46分，打败28.33%同类产品 [8] 其他银行理财产品表现追踪 - 杭州银行"幸福99添益1年周期型2022期理财A款"3个月内分数从58分降至25分，主要因收益和风险控制得分下滑 [8] - 平安理财"启元策略(360天持有)1号固收类理财产品"半年内分数从59分升至62分，主要因风险调整收益得分提高 [8] 对冲策略产品特点分析 - 对冲策略在震荡市或熊市中可降低净值回撤，提升稳定性 [6] - 牛市环境中对冲策略产品可能跑输纯多头产品，因期货空头头寸可能导致亏损 [6] - 部分产品虽在说明书中提及风险对冲，但实际季末衍生品持仓可能为0 [6]