本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 安踏体育 2020 HK 产品及投资方案部 中国消费品行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 高质量超预期 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 8 月 27 日发布的题为《Quality beat》的 报告，安踏体育于 8 月 26 日在午间业绩公布后上涨 9%，因其主动进行渠道和产品调整开始见效。中信里昂指出， 安踏 2026 年上半年各品牌在销售和营业利润率方面均表现优于预期。2026 财年指引维持不变。全球化举措正在推进 其最新收购的 Jack Wolfskin（JW）将在 2026 年下半年推出新产品和新门店，预计中国市场将在 2027 财年转亏为盈。 安踏凭借其多品牌矩阵所展现的韧性，揭示了其长期总目标市场扩张逻辑。 2026 年上半年高质量超预期 集团销售额/净利润/经调整净利润（不包括与 Amer 2026 ...