市场概览 - 2025年中国经济总量同比增长5.0% [5] - 2025年主要股票指数全面上涨：Wind全A指数上涨27.65%，上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，科创50指数上涨35.92% [7][8] - 2025年债券市场中债-新综合财富（总值）指数上涨0.65%；10年国债利率为1.85%，较上年末上行17个基点；10年美债利率为4.18%，较上年末下行40个基点 [9][10] - 2025年市场股基成交额为25.41万亿元人民币，较2024年的18.65万亿元人民币增长36.26% [16] - 2025年市场融资融券余额为1.82万亿元人民币，较2024年的1.31万亿元人民币增长38.93% [16] - 2025年股权融资金额为19.65万亿元人民币，较2024年的18.28万亿元人民币增长7.49% [17] - 2025年主要信用债发行金额为7.89万亿元人民币，较2024年的7.89万亿元人民币基本持平 [17] 主要财务表现 - 2025年收入及其他收益总额为445.13亿元人民币，较2024年的365.69亿元人民币增长21.72% [20][28] - 2025年归属于本公司股东的净利润为137.02亿元人民币，较2024年的96.37亿元人民币增长42.18% [21][28] - 2025年每股收益为1.68元人民币 [21] - 2025年末资产总额为9754.84亿元人民币，较2024年末的7587.45亿元人民币增长28.56% [22][23] - 2025年末归属于本公司股东的权益为1561.11亿元人民币，较2024年末的1476.02亿元人民币增长5.77% [23] - 2025年末每股净资产为20.53元人民币（扣除永续债影响后为17.07元人民币） [24] - 2025年加权平均净资产收益率为10.16%，较2024年的7.44%提升2.72个百分点 [27][28] - 2025年普通股现金分红（含税）为46.73亿元人民币，占归属股东净利润的34.11% [27][28] 收入与支出结构 - 佣金及手续费收入为192.47亿元人民币，同比增长28.29%，是收入增长的主要驱动力 [28] - 投资收益净额为123.35亿元人民币，同比增长59.66% [28] - 利息收入为122.56亿元人民币，同比微降2.53% [28] - 支出总额为279.30亿元人民币，同比增长9.52%，增速低于收入增长 [28] - 成本收入比由2024年的69.74%下降至2025年的62.75%，下降6.99个百分点 [28] - 经调整的成本收入比由2024年的55.84%下降至2025年的49.36%，下降6.48个百分点 [28] 四大业务分部表现 - **财富管理业务**：收入及其他收益为172.72亿元人民币，同比增长23.93%，占总收入的38.80% [36][37] - **交易及机构业务**：收入及其他收益为179.75亿元人民币，同比增长25.87%，占总收入的40.38% [36][37] - **投资管理业务**：收入及其他收益为81.70亿元人民币，同比增长12.50%，占总收入的18.35% [36][37] - **投资银行业务**：收入及其他收益为9.23亿元人民币，同比增长13.88%，占总收入的2.07% [36][37] 投资银行业务详情 - 境内股权融资：完成A股股权融资项目8单，主承销金额187.93亿元人民币；完成新三板挂牌8单 [42] - 境外股权融资：完成23单项目，承销规模1067.75亿港元，在香港市场中资券商排名第5 [42] - 债务融资业务：主承销金额3188.57亿元人民币，行业排名第9；其中主承销低碳转型和绿色债券34期，金额78.94亿元人民币；乡村振兴债券10期，金额24.72亿元人民币 [42] - 财务顾问业务：完成重大资产重组和发行股份购买资产项目2单，上市公司控制权收购项目7单 [49] 财富管理业务详情 - 代销金融产品保有规模超过3700亿元人民币，较上年末增长约42.65% [62] - 沪深股票基金成交金额40.38万亿元人民币（双边统计），同比增长68.64% [62] - 融资融券余额为1389.79亿元人民币，较上年末增长34.04%，市场份额5.47% [58] - 股票质押式回购业务余额为72.63亿元人民币，较上年末下降23.19% [59] - 拥有证券营业部超过330家，覆盖全国31个省、市、自治区 [55][58] 交易及机构业务详情 - 做市业务处于市场第一梯队，为1100多只基金及全部ETF期权提供做市服务，并为58家科创板、北交所及新三板企业提供做市服务 [69] - 2025年通过报价系统和柜台市场开展的私募产品发行与交易共110,115只，合计规模10592.76亿元人民币 [69] - 另类投资子公司广发乾和累计投资项目342个 [69] - 研究业务覆盖中国大陆28个行业、951家A股上市公司及232家海外上市公司 [70] 投资管理业务详情 - 广发资管资产管理净值规模2108.74亿元人民币，存续规模（不含大集合及ABS）行业排名第8 [72][75] - 控股子公司广发基金管理公募基金规模16632.10亿元人民币，非货币公募基金规模10151.60亿元人民币，行业排名第3 [75] - 参股公司易方达基金管理公募基金规模25705.40亿元人民币，非货币公募基金规模18178.55亿元人民币，行业排名第1 [75] - 私募基金管理子公司广发信德在管基金存量实缴规模超190亿元人民币 [78][79] 资产负债与杠杆 - 截至2025年末，资产总额9754.84亿元人民币，其中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比最高，为37.15% [31] - 负债及股东权益总额9754.84亿元人民币，其中应付经纪业务客户账款占比23.34% [31] - 合并口径杠杆率（（资产总额-应付经纪业务客户账款）/权益总额）为4.6倍，较2024年末的3.9倍有所上升 [32][34] 行业展望与公司战略 - 行业趋势：金融强国建设推进，资本市场高质量发展深化，行业格局重塑，国际化迈入新阶段，科技革命重塑发展新动能 [84][85][86][87] - 公司战略：以“客户中心导向”为纲领，聚焦主责主业，推动四大业务向高质量发展转型，目标是成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行 [88] - 2026年计划：贯彻高质量发展方针，提升客户综合服务水平，增强产品化能力，深化国际化布局和精细化管理 [89]