丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨航空货运与物流Ⅲ [Table_Title] 抖音切入即时零售，第三方运力价值重估 报告要点 [Table_Summary] 抖音推出独立 APP"抖省省"，作为本地生活平台精准承接成熟用户与商家盘。凭借与主站的数 据无缝同步、高额补贴引流及国民级品牌入驻，日活迅速突破 1600 万，流量提升势头强劲。 同时，平台以轻资产的"聚合运力"模式切入即时零售赛道，前端的持续放量与让利，有望直接 驱动下游第三方即时物流景气度大幅提升，期待后续平台补贴放量与门店扩圈。顺丰同城作为 最大第三方即配商将核心受益，叠加 4 亿港元股份回购彰显信心，当前公司安全边际充分，建 议积极把握底部配置价值，重申"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 鲁斯嘉 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 SFC：BWN875 1 请阅读最后评级说明和重要声明 航空货运与物流Ⅲ cjzqdt11111 %% %% %% %% research.95579.com [Table ...