报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 一季度谷子交易量创新高，持续看好 IP 潮玩与 AI 应用；关注业绩表现，中长期持续看好 AI 应用及 IP 潮玩 [1][4] 板块周表现回顾 - 本周（4.19 - 4.25）传媒行业上涨 0.14%，跑输沪深 300（0.38%）和创业板指（1.74%）；涨幅靠前的有生意宝、幸福蓝海等，跌幅靠前的有返利科技、冰川网络等；在所有板块中涨跌幅排名第 21 位 [1][12][14] 重点关注 - 中国创业公司蝴蝶效应旗下 Manus AI 完成 7500 万美元融资，估值升至近 5 亿美元，较之前增长四倍，计划加速全球化布局 [16] - 百度发布文心大模型 4.5 Turbo 与 X1 Turbo，速度提升、处理效率更高，价格下降 80%，为 DeepSeek - V3 的 40% [17] - 字节跳动“扣子空间”开启内测，可实现与 AI Agent 协同办公，有生产力提升等核心能力 [18] - 《2025 闲鱼谷子趋势报告》显示 2024 年谷子消费年交易额同比 +105%，2025 年一季度交易额创新高，国产谷子反超日谷 [2][18] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周（4 月 20 日 - 4 月 27 日）电影票房 1.91 亿元，票房前三为《哪吒之魔童闹海》（0.51 亿元，占比 26.7%）、《向阳·花》（0.29 亿元，占比 14.8%）、《唐探 1900》（0.18 亿元，占比 9.5%）；五一档有 12 部影片定档，热度前三为《九龙城寨之围城》《水饺皇后》《猎金·游戏》 [3][19][21] 电视剧(网剧） - 本周网络剧《无忧渡》《蛮好的人生》《借命而生》《无尽的尽头》和《榜上佳婿》排名居前 [24] 综艺节目 - 本周综艺节目《无限超越班第三季》《哈哈哈哈哈第五季》《乘风 2025》《这是我的西游》和《奔跑吧第九季》排名居前 [3][26] 游戏 - 2025 年 3 月中国手游收入前三为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge & Story》；本周《王者荣耀》《和平精英》在 iOS 游戏畅销榜居前，《心动小镇》和《我的休闲时光》在安卓游戏热玩榜居前 [28][31] 数字藏品（NFT） - 截至 2025 年 4 月 27 日，海外数字藏品市场最近 7 日成交额前三名是 PudgyPenguins、LilPudgys 和 Azuki Elementals [34] 行业新闻 - 国行版苹果智能 iOS 18.5 正式版预计 5 月份推送，将带来 Apple 智能功能 [35][36] - 全球首部 AI 制作长片《海上女王郑一嫂》于 4 月 24 日在新加坡上映，展示了 AI 在影视创作中的可能 [37] 上市公司动态更新 - 4 月 28 日盛天网络发布年报，2024 年收入 11.4 亿元，同比下降 14.6%；归母净利润 - 2.6 亿元，去年同期盈利 1.7 亿元 [38] - 4 月 28 日每日互动发布年报，2025 年第一季度收入 9918.6 亿元，同比下滑 1.0%；归母净利润 - 1653.3 万元，同比下滑 336.39% [39] - 4 月 28 日星辉娱乐发布年报，2024 年收入 93.0 亿元，同比下滑 21.5%；归母净利润 - 4.6 亿元，去年同期盈利 0.3 亿元 [40] 投资建议 - 主题上，持续看好 AI 应用端机会，把握豆包产业链、AI 情感陪护/玩具及垂直应用领域相关标的 [41] - 从业绩确定性关注游戏、出版及广告媒体；推荐恺英网络等游戏标的；看好影视票房修复，推荐万达电影等渠道和光线传媒等内容公司；关注媒体端广告投放增长相关公司；看好 IP 谷子产业，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股；从高分红、低估值角度推荐出版板块 [4][41][42]