自由现金流策略概述 - 低利率和投资难度加大背景下，"现金为王"理念受青睐，自由现金流策略聚焦企业内生增长能力与财务健康度 [1] - 方正富邦基金推出首批中证全指自由现金流ETF产品，为投资者提供捕捉高现金流优质公司的新工具 [1] 自由现金流的定义与编制逻辑 - 自由现金流是企业经营活动现金扣除维持竞争力的资本支出后的剩余部分，反映实际可支配现金能力 [2] - 自由现金流充裕的企业具备更强偿债、分红和抗风险能力，是财务稳健性的关键指标 [2] - 中证全指自由现金流指数筛选标准包括：成交额前80%、非金融地产行业、连续5年经营现金流为正、盈利质量前80%，最终按自由现金流率选取前100名并加权 [2] - 指数行业分布以周期板块（煤炭、交通运输、石油石化、有色金属）和消费行业（家用电器、食品饮料）为主，商业模式成熟且现金流稳定 [2] 自由现金流策略的长期稳健性 - 该策略更关注企业支付运营成本和资本支出后的剩余现金流，具备长期业绩稳健特性 [3] - 自由现金流指数弥补了红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判上的不足，更强调财务健康与可持续性 [4] - 2013年12月31日至2025年5月30日，中证全指自由现金流价格指数收益率达345.31%，远超中证红利指数的145.11% [4] - 2020-2021年市场上涨期间，自由现金流指数表现显著优于红利指数 [4] 自由现金流指数的持有体验 - 滚动持有一年（250个交易日）的平均收益率为16.51%，胜率80.50%，最低收益-37.59%（2015-2016年），最高收益68.56%（2020-2021年） [7] - 滚动持有三年（250个交易日）的平均收益达54.43%，胜率99.43%，最低收益-4.50%，最高收益104.24% [7] 行业配置差异 - 自由现金流指数在能源（煤炭、石油石化）、消费（家用电器、食品饮料）、有色金属等行业权重更高，完全不含金融行业 [6] - 钢铁、纺织服装、传媒等行业权重显著低于红利指数 [6]