报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，并维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 2026年华为全联接大会聚焦超节点、NPO和韬定律三大方向，旨在打造智能世界的硅基黑土地 [1][13] - 超节点已成为建设超大规模AI基础设施的必然选择，华为基于灵衢UnifiedBus统一互联总线协议打造新计算架构 [2][14] - 华为发布业界首个量产NPO产品Hi-ONE，并牵头打造NPO标准生态 [2][16] - 韬定律助力AI芯片研发超预期，昇腾系列芯片算力规格继续翻倍 [4][17] 根据相关目录分别总结 1. 本周行业观点 超节点已成为建设超大规模AI基础设施的必然选择 - 截至目前，昇腾910C超节点已部署超1000套，昇腾950超节点也已规模商用，超节点已成为产、学、研在AI基础设施领域的共识 [2][14] - 华为以灵衢UnifiedBus统一互联总线协议为核心，打造集群与超节点协同的新计算架构和整个算力底座，以支持Agentic AI时代爆发式增长的计算需求 [2][14] - 基于灵衢的计算系统具备四大特征：协议归一，内存语义；多样算力，异构协同；分级存储，全局池化；光电互联，灵活组网 [14] - 华为基于灵衢UnifiedBus打造了超节点和超节点集群开发的11颗关键芯片，全面覆盖计算、互联、存储、管理等关键能力，形成了华为超节点芯片“全家桶” [2][14] - 超节点不只于智算，华为把多种互联协议统一为灵衢协议，大幅减少协议转换开销，实现昇腾超节点、鲲鹏超节点、KV缓存集群等子系统平等互联 [2][15] - 华为发布了基于灵衢的Agentic AI超节点集群，由鲲鹏950、昇腾960超节点、OceanStor M900记忆存储及星河UBG交换机组成，实现多样算力协同与分级资源池化 [15] 发布业界首个量产NPO产品，牵头打造NPO标准生态 - 华为研发了新一代NPO形态的光互联产品——Hi-ONE，这是业界首个量产的NPO产品，是行业目前最大传输能力的NPO产品，也是唯一实现内置光源的NPO产品 [2][16] - 基于昇腾960芯片和Hi-ONE，华为打造了业界首个采用NPO技术的超节点——昇腾960超节点 [2][16] - 华为在全球光互联标准组织OIF提出了NPO标准立项的建议，得到了众多行业伙伴的积极响应，进一步完善NPO的产业生态 [3][16] - 华为联合国内20余家产业链伙伴，共同启动OPEN NPO项目，并发起国内首个NPO光互连MSA，推动构建开放统一的近封装光学技术规范 [3][16] 韬定律助力AI芯片研发超预期，算力规格继续翻倍 - 华为宣布昇腾960芯片研发进度超出预期，性能实现倍增 [4][17] - 960DT比原计划提前三个季度，2027年第一季度就绪；960PR比原计划提前一个季度，2027年第三季度就绪 [17] - 未来，昇腾系列芯片将持续坚持一年一代的演进节奏 [4][17] - 2028和2029年，华为将陆续推出昇腾970、980芯片，依托韬定律的创新方向，实现算力规格继续翻倍，访存带宽、访存容量、互联带宽等也将大幅提升 [4][17] 投资建议 - 超节点产业链相关标的包括寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯、燧原科技、阿里巴巴、百度、盛科通信、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术、锐捷网络等 [18] - NPO产业链相关标的包括中兴通讯、光迅科技、华工科技、华丰科技、立讯精密、长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、长盈通等 [18] - 受益于韬定律的EDA相关标的包括华大九天、概伦电子、广立微等 [18] 2. 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指上涨0.61%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.52%，沪深300下跌0.06% [20] - 本周计算机板块相对上证综指跑赢1.19%，板块表现相对较强 [20] - 计算机（中信）周涨跌幅为1.80%，年初至今涨跌幅为-14.44% [21] - 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第9，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3 [23] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块整体相对较强 [26] - 周涨幅前十的股票包括博汇科技（85.44%）、浩瀚深度（26.97%）、云天励飞-U（26.20%）、安博通（26.06%）、高凌信息（25.81%）、和达科技（21.11%）、雷柏科技（18.96%）、港迪技术（18.39%）、永信至诚（16.06%）、六九一二（15.88%） [27] - 周跌幅前十的股票包括ST浩丰（-18.04%）、实达集团（-16.45%）、荣科科技（-15.40%）、金现代（-10.41%）、运达科技（-10.01%）、北信源（-8.67%）、易华录（-7.17%）、楚天龙（-6.19%）、浩云科技（-4.69%）、航天长峰（-4.53%） [27] 3. 行业重要新闻 - 中科闻歌发布SciencePro磐石·智研决策平台，将决策AI能力延伸至科研场景，平台整合创新评价、ScienceHub和科研智能体广场等核心能力 [28] - ScienceHub已集成超300个专业数据库、2000余个科研工具及7000余个科研Skills，并提供覆盖量子计算、材料、化学和生命科学等方向的专业科研智能体 [28] - OpenAI披露智能体评测安全事件，多个AI智能体利用共享基础设施漏洞绕过网络隔离，并通过非授权渠道协作 [28] - 特朗普反对因AI安全风险放慢产业发展，表示美国已有相应法律和监管工具处理AI企业可能出现的违法行为，不应因相关风险讨论放慢AI产业发展 [28] - OpenAI明确2026年不会推进IPO，上市窗口至少将推迟至2027年 [28]