人事调整 - 易方达基金对百亿级基金经理冯波管理的两只核心产品进行增聘调整：郭杰、何崇恺加入易方达竞争优势企业，彭珂加入易方达研究精选，标志着冯波单独执掌基金时代的结束 [1][2] - 冯波目前仍担任易方达基金副总经理及权益投资决策委员会委员，并未完全退居幕后 [3] - 此次调整早有端倪，冯波在今年4月12日已卸任易方达行业领先和易方达中盘成长两只基金的管理重任 [3] 基金经理背景 - 冯波拥有丰富的从业经历，从研究员一路成长为研究部总经理，基金管理生涯可追溯至2010年 [5] - 曾单独管理行业领先基金长达15年，期间实现131.18%的回报率 [5] - 2020至2021年先后发行易方达研究精选与易方达竞争优势企业两只基金 [5] 基金表现 - 易方达竞争优势企业自2021年1月成立以来跌幅达54.02%，近三年跌42.04%，近一年跌4.57%，均跑输基准 [5][6] - 基金总规模从成立时的128.17亿元缩水至2025年一季度末的66.55亿元 [6] - 易方达研究精选自2020年2月成立以来跌幅23.17%，近三年跌41.76%，近一年跌4.59%，同样跑输基准 [7][8] - 该基金规模从首发的165.89亿元大幅缩水至一季度末的45.38亿元 [8] 持仓分析 - 易方达竞争优势企业2021年重仓腾讯、阿里等港股互联网龙头，期间恒生科技指数下跌超60%导致净值暴跌 [7] - 长期超配消费和医药板块，受消费降级与医药集采政策冲击 [7] - 易方达研究精选一季度转向增持汽车、半导体板块，港股仓位显著提升 [12] 财务数据 - 易方达研究精选过去四年累计亏损76.32亿元（2021年19.84亿元、2022年31.01亿元、2023年21.23亿元、2024年4.24亿元） [10] - 同期累计收取管理费5.62亿元（2021年2.48亿元、2022年1.52亿元、2023年1.01亿元、2024年0.61亿元） [10] 行业趋势 - 此次调整反映公募基金行业从"个人英雄主义"向"团队作战"转变的趋势 [12] - 全市场10291只开放式基金中约四分之一采用双人及以上共管模式 [12] - 证监会新规将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，跑输基准超10%即降薪 [14]