公司2025年业绩预告 - 预计2025年全年归母净利润为0.95亿元至1.24亿元，同比增长405%至498%，中值为1.095亿元，同比增长451.9% [1] - 预计2025年全年扣非归母净利润为0.89亿元至1.15亿元，同比增长304%至364% [1] - 2025年第四季度归母净利润预计为0.04亿元至0.34亿元，中值为0.19亿元 [2] 公司业务进展与优势 - 星载TR芯片进展加速，部分规模量级遥感项目已进入常态化批量交付阶段，项目需求周期较长 [3] - 公司已推出完整解决方案，研制的T/R芯片在关键性能上具备领先优势 [3] - 公司与下游核心用户合作紧密，持续按计划交付产品，并为下一代低轨通信卫星及地面配套设备研制了多款新产品，已根据客户需求备货并将按计划批量交付 [3] - 机载相控阵雷达领域营收规模持续扩容，新的需求订单及合同持续下达，整体保持可持续增长态势 [3] - 地面相控阵雷达领域项目资源不断积累，将随下游需求计划逐步进入批产阶段 [3] - 公司积极切入低空经济、新质生产力等多场景，构建应用矩阵，并与下游优势企业及主力院所开展合作 [3] 商业航天行业动态 - 商业航天在政策合作、应用场景、火箭及卫星制造等多方面均有所突破 [4] - 政策与合作方面，科创板第五套纳入商业航天、十五五产业链重新定位、商业航天司及上海卫星互联网产业链均有催化 [4] - 应用场景方面，多场景通信与太空算力为产业链落地补充动能 [4] - 可回收火箭技术持续迭代，后续可回收实验排期密集，有望助推其快速落地 [4] - 卫星制造产业链能力持续提升，整星公司进展提速 [4] 投资建议与盈利预测 - 公司被视作TR芯片领域核心企业，技术和市场优势明显，有望核心受益于商业航天产业发展 [4] - 考虑到低轨卫星组网持续加速，分析师将公司2025-2027年归母净利润预测调整至1.08亿元、1.67亿元、2.41亿元（前值为1.2亿元、1.59亿元、1.93亿元） [4]