摩根大通评级与目标价调整 - 维持舜宇光学科技中性评级 因对智能手机业务增长潜力持保守看法且新业务贡献需时较长 [1] - 将2025年每股盈利预测上调19%至3.2元人民币 2026年预测上调10%至3.4元人民币 [1] - 目标价由65港元提升至75港元 反映智能手机利润率改善预期 [1] 智能手机业务表现 - 上半年业绩主要受智能手机盈利能力强劲改善驱动 [1] - 更好的智能手机平均售价和毛利率可持续至2025年下半年及以后 [1] - 行业竞争变得更健康 因市场份额分配固化使台湾同业取得领先份额 [1] - 尽管出货量下滑 行业竞争改善仍对长期智能手机业务盈利能力构成利好 [1] 汽车产品业务前景 - 汽车产品业务前景强于预期 将继续成为2025年增长主要驱动力 [1] - 增长得益于更高ADAS渗透率和单车价值增长 [1] - 公司在国际市场获得更多利润率更高的项目 [1] 业务挑战与局限 - 公司在高阶智能手机项目中份额较低 [1] - 机器人等新业务需要更长时间才能做出实质性贡献 [1]