公司IPO策略与业务重组 - 公司于2026年初向港交所递交招股书，计划在港股主板上市，此为第四次冲击资本市场[1] - 为此次IPO，公司进行了重大业务重组，以4.74亿元剥离了核心的“某星充电”运营业务，专注于充电设备制造、微电网及储能业务[3] - 剥离运营业务后，公司财务表现改善，2025年前三季度营收达30.72亿元，同比增长23%，净利润为3.01亿元，盈利主要来自设备销售[5] 公司市场地位与核心业务 - 公司是全球最大的智能充电设备供应商，截至2024年底，其充电设备全球累计销量已超过47万台[5] - 公司与大众、奔驰、保时捷等59家知名车企建立了合作关系，通过车企渠道向消费者销售充电解决方案，在私人充电市场地位稳固[7] - 公司IPO募集资金计划主要用于研发投入、产能扩张及拓展海外业务，战略聚焦于设备制造领域[7] 行业竞争格局与挑战 - 充电桩行业进入洗牌期，2026年8月起实施的强制3C认证将淘汰无法达标的中小厂商[9] - 行业同质化竞争激烈，价格战导致利润承压，公司毛利率从2023年的33.4%下降至2025年前三季度的24.6%[11] - 公司面临多方竞争，包括某为、某德时代等跨界巨头，国家电网、南方电网等“国家队”，以及特斯拉、某来等车企[13] - 公司资金周转存在压力，截至2025年11月，贸易应收款项及票据合计达37.96亿元，占流动资产近六成[11] 公司技术布局与未来增长点 - 公司在液冷超充技术领域领先，早在2017年便推出行业首款480千瓦液冷超充设备，可实现“充电3分钟，续航400公里”[15] - 液冷超充是行业大趋势，预计2026年渗透率将达到40%，该技术是公司的核心竞争力[15] - 公司在V2G（车辆到电网）领域积极布局，该技术可使电动车在用电低谷时充电、高峰时向电网售电，已在上海、云南等地有应用案例[18] - V2G应用已产生经济效益，案例显示单台公交车高峰时段放电一次可获利303元，出租车向电网售电10分钟可获利近6元[18][20] - 公司还在发展光储充一体化、智能运维等解决方案，例如光储充电站可结合太阳能与储能，在电网断电时仍能运行[21] 海外市场与盈利能力 - 公司海外市场营收占比约为18%，且海外业务毛利率高于国内市场[21] - 全球能源转型推动海外充电设施需求增长，海外市场有助于对冲国内竞争压力，公司可凭借“全球最大设备商”优势抢占份额[21] 行业发展趋势 - 充电桩行业野蛮生长时代结束，未来竞争将围绕技术、产业链整合与战略布局展开[23] - 强制3C认证与技术迭代将推动行业集中度提升，仅有具备硬核实力的企业能够存活[9][23]