核心观点 - 耐克发布2026财年第二季度财报，净利润同比大幅下降，且预计第三季度营收将下滑，导致股价单日暴跌超10%，市值蒸发近100亿美元，市场认为其业绩未能证明业务正在复苏 [1][2][4] 2026财年第二季度财务表现 - **营收**：第二季度营收为124.27亿美元，同比微增0.59% [2] - **净利润**：净利润为7.92亿美元，较上年同期的11.63亿美元同比下降32% [1][2] - **每股收益**：稀释后每股收益为53美分，上年同期为78美分 [2] - **品牌营收**：耐克品牌营收121亿美元，同比增长1%；匡威品牌营收3亿美元，同比大跌30% [2] 分区域与业务表现 - **北美市场**：是收入增长的亮点，库存状况有所改善 [2][3] - **大中华区**：营收同比下降17%至17亿美元，息税前利润大幅缩水49%，门店客流量下降且清理旧库存面临挑战 [2][4] - **亚太拉美区**：营收出现下滑 [2] - **产品线**：跑鞋系列是亮点，但篮球和运动服等关键品类未表现出持续改善，在休闲和时尚领域落后于潮流 [3][4] 业绩下滑原因与公司解释 - **利润下降归因**：美国提高关税带来的拖累以及在华业务持续疲软 [2] - **关税影响**：预计关税将带来15亿美元的全年影响 [3] - **战略挑战**：过去推行的“直面消费者”战略遇到困难，公司需要重新重视并恢复与批发合作伙伴的关系 [4] - **品牌问题**：匡威品牌严重依赖查克·泰勒系列，在该系列之外难以形成势头 [4] 管理层评论与未来展望 - **复苏定位**：公司首席执行官称公司正处在“复苏进程的中场”，但复苏“不会是一条直线” [2][4] - **第三季度指引**：预计2026财年第三季度营收将出现低个位数下降，北美地区将录得温和增长 [3][4] - **行动评估**：已采取的措施只是一个开始，但其程度或速度还不足以推动更广泛的变革 [4] 市场与分析师反应 - **股价表现**：财报披露后股价盘前大跌超10%，巴克莱银行将目标价从70美元下调至64美元 [1][2] - **全年股价**：2024年全年股价跌幅达30%，在道指成分股中表现倒数第二；2025年初至12月18日累计下跌13%，同期标普500指数上涨15.4% [5] - **分析师观点**：有分析师认为业绩远未能令人信服其业务正在好转，复苏似乎只是局部性的，未来仍有大量工作要做 [1][4]