行业背景与市场趋势 - 国内居民支付能力提升和健康消费升级推动私立中高端医疗需求增长[2] - 中国年可支配收入超过20万元的大众富裕人群比例从2020年的7.4%增至2024年的8.7%[3] - 商业医疗保险理赔支出从2020年的2921亿元增至2024年的4941亿元，占全国直接医疗支出的7.1%[4] - 政策支持放宽中高端医疗等领域市场准入，吸引外商投资和民营资本进入[4] - 中国私立医疗服务机构数量从2020年的48.3万家增至2024年的55.43万家，预计2029年达66.99万家[24] 公司财务表现 - 公司2024年实现净利润8022.7万元，结束连续两年亏损状态，2025年前8个月净利润增至8319万元[6] - 收入从2022年的4.73亿元快速增长至2024年的9.59亿元，三年复合增速达42.3%[6] - 毛利率从2022年的9.3%跃升至2025年前8个月的24%[6] - 总资产从2022年的11亿元增加至2024年的13.25亿元，非流动资产从5.76亿元增至7.31亿元[7] - 折旧及摊销费用从2021年的7500万元持续上升至2024年的1.26亿元[7] - 负债总额从2022年的25.05亿元上升至2024年的30.85亿元，资产负债率分别为227%、257%及233%[9] - 截至2025年8月31日，负债总额为29.86亿元，其中流动负债高达27亿元，流动资产为6.2亿元[10] - 现金及现金等价物从2022年初的3.8亿元下降至2025年8月末的1.58亿元[11] 业务运营与客户数据 - 总付费患者就诊人次由2022年的52.98万增至2024年的90.58万，三年复合增速约30%，2025年前8个月达64.21万[13] - 实体医疗服务就诊规模从2022年的38.72万人次提升至2024年的73.03万人次，2025年前8个月达54.1万人次[15] - 实体医疗就诊次均费用从2022年的1014元升至2024年的1195元，2025年前8个月为1185元[15] - 推出299元年费的会员服务，为会员提供线下就诊8折优惠等特权，增强客户粘性[15] - 截至2025年8月31日拥有387名全职医生，在国内外拥有及经营19家医疗服务机构[27] 科室收入结构与变化 - 2024年儿科收入2.03亿元，皮肤科收入1.9亿元，牙科收入1.48亿元，分别占总收入的23.3%、21.8%和17%[15] - 皮肤科就诊次均费用在2024年达到3334元，几乎是牙科的3倍、儿科的4倍[17] - 儿科就诊量从2022年的13.99万增至2024年的24.75万，连续三年贡献最高门诊量[18] - 牙科就诊量从2022年的8.2万提升至2024年的14.35万，2025年前8个月达10.97万[18] - 眼科就诊人次从2022年的3.32万增长到2024年的9.89万，三年增幅超过2倍[20] - 妇科就诊人次从2022年的2.49万增至2024年的4.05万，收入从2570万元增长至4450万元[20] 市场竞争格局 - 中高端私立医疗是低集中度行业，公司以不到10亿元的收入规模排全国第三[25] - 头部机构和睦家和嘉会医疗2024年营收分别为33.2亿元和15.6亿元，市场份额仅6.8%和3.2%[25] - 外商独资医院政策放开，北京、上海等九地可设立外商独资医院[28] - 公立医院国际部扩张增强竞争力，例如上海中山医院国际部年收入达4亿至5亿元[28] - 公司已与全球40多家主流保险机构建立直付合作，2025年前8个月患者商保直付比例为12%[30]