行业整体表现 - 航空业第二季度财报预计呈现喜忧参半局面 尽管TSA客运量上升且消费者信心改善 但潜在风险依然存在 [1] - 第二季度业绩预计稳定或略微向好 但行业已通过削减运力应对需求疲软 第三季度运力增长放缓 第四季度可能进一步削减 [1] - 下半年走势取决于消费者出行意愿 减税 利率下降和通胀缓解可能形成支撑 [1] - 第二季度需求已企稳 但国内休闲旅行和经济舱持续疲软与温和预期相符 [2] 需求与运力趋势 - 关键趋势包括对需求的持续关注 特别是企业和临时预订量急剧下降后 [1] - 高端舱位保持强劲 经济舱面临压力 国际旅行需求旺盛 国内旅行表现疲软 [1] - 第三季度每可用座位英里收入(RASM)指引偏软 行业运力同比增长从第二季度的3%放缓至1.8% [2] - 需求仍疲软 航空公司可能对RASM持谨慎态度 若需求未复苏 需进一步削减运力以支持RASM改善 [2] 主要航空公司表现 - 西南航空风险最大 因今年迄今强劲表现和待实施的内部举措 [2] - 达美航空预计交出稳健业绩 国际航线和高端舱位表现突出 被视为主要航空公司中处境最佳 [1][2] - 捷蓝航空面临压力 但若管理层语气改善可能有意外惊喜 [2] - 美联航是投资者预期最高的 但可能导致业绩指引令人失望 [2] 机构评级与观点 - 瑞银给予达美航空和美联航"买入"评级 美国航空 西南航空 阿拉斯加航空等为"中性" 捷蓝航空为"卖出" [3] - Evercore ISI将西空航空评级从"中性"上调至"跑赢大盘" 因其盈利增长信心和相对估值下调 [3] - 西空航空从传统航空公司客户获得强劲需求 市盈率仅下调约0.5倍 行业整体约2倍 [3]