报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[8] 报告的核心观点 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，政策对供应链风险持续升级，国产替代推进，二季度各环节公司业绩预告亮眼，三季度旺季建议关注设计板块多领域业绩弹性及设备材料算力芯片国产替代[6][53] - 存储板块3Q25存储器合约价涨幅高增，企业级产品推进带动龙头公司业绩环比增长；晶圆代工龙头或涨价，2 - 3季度业绩展望乐观；端侧AI SoC芯片公司后续展望乐观；ASIC公司收入增速体现；CIS需求迭升；模拟板块复苏；设备材料板块头部厂商业绩亮眼，国产替代和资源整合助力本土企业强化竞争力[6][53] 根据相关目录分别总结 6月半导体总结及3季度展望 - 6月市场回顾：整体芯片交期波动上升，部分品类延长，现货市场平稳；存储价格上涨，LPDDR4X现货价大幅上涨；主要芯片厂商交期和价格小幅上升，DRAM价格涨，模拟器件部分价格或上调，MCU价格波动，功率器件价格降，MLCC量价齐升；晶圆代工产能利用率饱满，封测订单增长，设备龙头库存低订单升[2][16] - 3季度展望：交期大部分品类延续上升，存储价格上升明显；DRAM预期全面涨价，涨幅超预期，NAND Flash预期结构性上涨[3] - SK海力士：2025Q2业绩创新高，营收161.7亿美元，同比增35%，DRAM业务占比77%，NAND业务占比21%，库存环比降8%；计划扩大HBM3E供应，超前投资确保2026年HBM4产能，开发UFS 4.1芯片并预计年内推SSD产品[4][27] - 江波龙：具备“周期 + 成长”双击逻辑，短期受益存储涨价，中期依托企业级存储国产替代，中长期通过主控芯片自主化和TCM模式提升竞争力；企业级DDR5 RDIMM完成AMD兼容性认证[5][19] 6月半导体产业宏观数据 - 2024年全球半导体销售额约6268.7亿美元，同比增19%，中国半导体销售额超1700亿美元，芯片设计销售额约909.9亿美元，长三角占比超50%，上海产值居首[61] - 主流机构预测2025年全球半导体销售额增速在6% - 15.6%之间，2025年增速最快的是逻辑、存储和传感器，分别增长16.8%、13.4%和7.0%[62] - 2025年5月全球半导体市场销售额589.8亿美元，同比增17.1%，集成电路产量约1284亿块，同比增16.3%，中国产量超423.5亿块，1 - 5月累计1934.6亿块[63] 2025年6月芯片交期及库存 - 整体芯片交期波动上升，部分品类延长；主要芯片厂商交期和价格小幅上升，不同类型芯片交期和价格趋势有差异[74][75] - 汽车和工业相关厂商订单上升，库存缓解但仍较高[82] 2025年6月产业链各环节景气度 - 代工封测：先进制程需求旺盛，先进封装成增长引擎；台积电、中芯国际等产能利用率高，日月光、长电科技等封测订单增长[84][85] - 设备材料零部件：6月设备增长稳定，材料厂商订单改善；可统计中标设备12台，北方华创中标6台，国内零部件中标14项，国外中标36项；华虹华立可统计招标设备1台[86][87][96] - 分销商：2025年中国分销市场预期乐观，日系分销商加大布局，大联大等进行战略调整[102] 6月终端应用 - 消费电子：PC订单疲软，关注AR眼镜供应链订单，苹果、小米等企业有相关动态[103][104] - 新能源汽车：新车持续交付，比亚迪等车企有不同发展情况[105][106] - 工控：头部厂商工控订单回升，关注中国OEM自动化市场机会[107] - 光伏：落后产能出清加速，下半年需求改善，隆基绿能等厂商有相关表现[108][110] - 储能：订单增长强劲，市场预期良好，Fluence等企业有新进展[111] - 数据中心：AI服务器订单强劲，关注华为产品对供应链利好[112] - 通信：5G相关投资持续，关注eSIM业务推广利好，AT&T等企业有相关动作[113] - 医疗器械：巨头加速中国本土化布局，AI应用增长，强生等企业订单或布局有变化[114] 上周（07/21 - 07/25）半导体行情回顾 - 半导体行情跑赢主要指数，申万半导体行业指数上涨4.65%[114] - 半导体各细分板块有涨有跌，制造板块涨幅最大[116] 上周（07/21 - 07/25）重点公司公告 - 华宏公司发布召开2025年第二季度业绩说明会预告，将于8月7日披露业绩并举行说明会[118] - 士兰微发布修订《公司章程》公告，拟不再设监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权[119][120] 上周（07/21 - 07/25）半导体重点新闻 - AMD CEO称从台积电美国晶圆厂获取芯片成本比中国台湾地区高5 - 20%，预计年内获首批产品，认为AI芯片需求将保持高位[121] - 英伟达 - 联发科AI PC芯片延迟与设计修改、微软系统进度缓慢等有关[122]

行情速递 - 主板领涨个股包括远望谷(+10.07%)、湖北广电(+10.04%)、汉王科技(+10.02%)、中电鑫龙(+10.01%)、直真科技(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括显盈科技(+20.01%)、因赛集团(+19.99%)、阿石创(+19.99%) [1] - 科创板领涨个股包括芯导科技(+13.33%)、赛微微电(+12.22%)、寒武纪-U(+12.17%) [1] - 活跃子行业中SW数字芯片设计(+3.50%)和SW横向通用软件(+2.63%)表现突出 [1] 国内新闻 - 阿里巴巴发布首款自研AI眼镜，融合通义千问大模型和夸克AI能力，支持高德近眼导航、支付宝支付、淘宝比价等功能 [1] - 中导光电与瞻芯电子达成战略合作，共同推动SiC功率芯片制造关键制程良率提高与检测设备国产化替代 [1] - 江波龙企业级DDR5 RDIMM完成AMD Threadripper PRO 9000WX系列兼容性认证，在高性能计算领域取得技术突破 [1] - 山西天成半导体成功研制12英寸N型碳化硅单晶材料，攻克大尺寸扩径工艺和低缺陷N型单晶材料生长工艺 [1] 公司公告 - 普冉股份预计2025H1营业收入9.05亿元(同比+1.00%)，归母净利润4000万元(同比-70.58%) [3] - 并行科技2025H1总营收4.58亿元(同比+69.27%)，归母净利润500万元(同比+20.05%) [3] - 东山精密拟通过香港子公司投资不超过10亿美元建设高端PCB项目，重点满足高速运算服务器和AI领域需求 [3] - 豪威集团2024年权益分派方案：总股本12.17亿股，派现总额2.64亿元 [3] 海外新闻 - 意法半导体拟以最高9.5亿美元(约68亿元人民币)现金收购恩智浦MEMS传感器业务 [3] - SK海力士Q2营业利润9.21万亿韩元(同比+68.5%)，DRAM和NAND闪存出货量超出预期 [3] - 韩美半导体Q2营收1800亿韩元(同比+45.8%)，营业利润863亿韩元(同比+55.7%)，营业利润率47.9% [3] - LG Display预计大尺寸OLED面板年度出货量600万片，其中显示器产品占比将超10% [3]