核心财务表现 - 2025年中报营业总收入180.92亿元 同比微增0.96% [1] - 归母净利润7.33亿元 同比下降18.17% [1] - 第二季度营收101.25亿元 同比增长1.81% 第二季度归母净利润4.27亿元 同比增长3.3% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.11% 同比提升4.04个百分点 [1] - 净利率4.05% 同比显著提升18.94% [1] - 扣非净利润5.4亿元 同比大幅下降33.44% [1] - 每股收益0.85元 同比下降18.27% [1] 成本控制与现金流 - 三费总额8.72亿元 占营收比4.82% 同比下降12.74% [1] - 每股经营性现金流-0.07元 同比恶化108.8% [1] - 货币资金118.4亿元 同比增长7.21% [1] 资产负债结构 - 应收账款56.86亿元 同比增长20.67% [1] - 有息负债14.84亿元 同比激增145.87% [1] - 每股净资产13.02元 同比增长5.48% [1] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数6.38% 2024年ROIC为11.97% [1] - 31份年报中出现2次亏损 2018年ROIC低至-0.84% [1] - 当前净利率3.14% 显示产品附加值不高 [1] 机构持仓动向 - 汇添富旗下三只基金新进十大股东 合计持有约182万股 [3] - 汇添富逆向投资混合A规模6.21亿元 近一年上涨20.7% [3] 分析师预期与风险提示 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩16.0亿元 每股收益1.85元 [2] - 应收账款占利润比例高达369.9% 需重点关注应收账款状况 [2]