核心观点 - 新三板作为多层次资本市场“塔基”，累计向沪深北及港交所输送925家上市公司[1] - 本周新增3家挂牌公司，重点关注粉碎机“小巨人”埃尔派和藏药传承企业甘露藏药[13] - 2026年第四批创新层进层12家公司，2026H1北交所新受理102家公司，营收中值5.98亿元，归母净利润中值7770万元[3][42] - 迪赛新材（833324.NQ）作为BCB碳氢树脂“小巨人”发生大宗交易，交易金额居前[4][5] 新挂牌公司分析 - 本周（2026.9.14~2026.9.20）新增3家挂牌公司：埃尔派、甘露藏药、海德莱特[13] - 埃尔派2025年营收56735.62万元，归母净利润9482.82万元，主营专业设备[14] - 甘露藏药2025年营收24266.26万元，归母净利润4787.91万元，主营药品[14] - 海德莱特2025年营收74085.57万元，归母净利润4208.05万元，主营车灯[14] 埃尔派：粉碎机“小巨人”拓展流化床设备 - 公司以超细粉碎和精细分级技术为核心，产品涵盖粉碎机、分级机、改性机、整形机、汽爆设备等[14] - 2024年设立控股子公司山东贝亿特科技有限公司，布局流化床化学气相沉积技术，应用于新能源电池材料、光学材料、3D打印材料等领域[2][14] - 2025年前五大客户集中度55.21%，最大客户浙江时代锂电材料有限公司销售金额18816.00万元，占比33.77%[23] - 公司获评“国家级专精特新重点‘小巨人’企业”，截至2026年8月5日取得专利82项，其中发明专利27项[23] - 流化床设备聚焦锂电硅碳负极材料制备，已与天目先导、壹金新能源、尚太科技、杉杉股份、贝特瑞、中科星城等企业建立合作[27] - 截至2026年5月末，子公司贝亿特相关产品已签订在手订单约3亿元[27] 甘露藏药：藏药传承创新代表性企业 - 公司原为西藏自治区藏医院制药厂，2012年12月完成股改[28] - 掌握名贵藏药核心技术——“佐太”炼制秘法，将水银、黄金等10余种金属矿物转化为安全有效药物成分[2][38] - 拥有国药准字号产品55个，其中26个品种纳入《国家基本医疗保险品种目录》，9个独家品种（剂型）[29] - “七十味珍珠丸配伍技艺”被列入国家级非物质文化遗产名录[29] - 2024年4月被认定为第三批中华老字号，填补西藏空白[29] - 2025年经销收入14940.10万元，占营业收入比例61.57%，核心客户包括嘉事堂、华润医药等[37] - 2025年前五大客户集中度39.87%，最大客户西藏上康药业有限公司销售金额2612.47万元，占比10.77%[39] - 在西藏自治区藏药企业中市场占有率达8.03%，位列行业第三，仅次于奇正藏药和西藏药业[38] 2026年第四批创新层进层公司 - 2026年9月9日发布初筛名单，共计12家公司入选[40] - 中路交科2025年营收5.01亿元，归母净利润11798万元，主营路桥隧特种铺装材料[41] - 美通香薰2025年营收9.31亿元，归母净利润7214万元，主营香薰产品及智能设备[41] - 博测达2025年营收3.98亿元，归母净利润6247万元，主营智能测试测量系统[41] - 谷登机械2025年营收5.47亿元，归母净利润5430万元，主营水平定向钻机[41] - 邦迪智能2025年营收4.23亿元，归母净利润5241万元，主营扁线电机定子智能生产设备[41] - 牧镭激光2025年营收5.21亿元，归母净利润4928万元，主营激光测量与传感产品[41] - 未尔科技2025年营收2.56亿元，归母净利润4799万元，主营新型工业软件[41] - 奥飞能源2025年营收1.40亿元，归母净利润3375万元，主营分布式光伏电站投资运营[41] - 天圣华2025年营收2.93亿元，归母净利润3366万元，主营工业软件研发与销售[41] - 河源富马2025年营收3.20亿元，归母净利润3020万元，主营硬质合金及深加工制品[41] - 云上科技2025年营收1.50亿元，归母净利润1235万元，主营信息系统集成[41] - 赛诺威盛2025年营收4.38亿元，归母净利润-960万元，主营CT系统设备及软件[41] 2026H1北交所新受理公司 - 2026H1新受理102家公司，2025年营收中值5.98亿元，归母净利润中值7770万元，净利率中值12.5%，营收增长率中值14.3%，研发费用率中值4.1%[3][42] - 优云科技、睿龙科技2家公司在规模、盈利能力、成长性、科技水平四大维度均排名前25%[43] - 陌桑高科、武晓集团、和烁丰、江苏永成、玄机科技、昊翔股份、紫光国芯、玖行能源、昌誉股份、中星联华、卓目科技、聚能磁体等12家公司三大维度排名前25%[43] - 优云科技2025年归母净利润19331万元，加权平均净资产收益率29.6%，营收增长率26.2%[45] - 睿龙科技2025年归母净利润14371万元，加权平均净资产收益率27.3%，营收增长率37.5%[45] - 陌桑高科2025年归母净利润31288万元，加权平均净资产收益率21.4%，营收增长率9.0%[45] - 武晓集团2025年归母净利润19861万元，加权平均净资产收益率23.3%，营收增长率56.4%[45] - 昊翔股份2025年归母净利润12196万元，加权平均净资产收益率36.5%，营收增长率98.1%[45] - 中星联华2025年归母净利润6101万元，加权平均净资产收益率74.7%，营收增长率55.6%[45] 预备上市公司动态 - 截至2026年9月20日，共有52家公司过会待北交所上市，1家公司待上会[50] - 世纪数码将于9月22日上市，2025年营收6.12亿元，归母净利润5353万元，拟募集资金26791.06万元[52] - 宇特光电将于9月21日申购，2025年营收3.33亿元，归母净利润6917万元，拟募集资金25925.00万元[52] - 科建股份将于9月23日上会，2025年营收5.18亿元，归母净利润6925万元，拟募集资金18500.00万元[58] - 本周（2026.9.14~2026.9.20）海顺创科1家公司报送上市辅导，目标北交所上市，2025年营收48535.38万元，归母净利润5281.04万元[59][60] 市场动态 - 当前新三板挂牌企业5786家，其中创新层2285家，基础层3501家[4] - 本周触及股票交易异常波动共55起，成交金额均未超过100万元[4][60] - 发生大宗交易149起，迪赛新材交易金额居前[4] - 道达天际、河源富马、卡夫特3家公司完成增发募资1.09亿元[4] - 截至2026年8月31日，新三板挂牌公司总市值29527.3亿元，市盈率19.11倍[4] - 2026年8月合计成交金额35.67亿元[4] - 截至2026年9月20日，2026年新三板定增募资66.4亿元，2026年9月募资3.98亿元[4] - 本周成交金额前十名挂牌公司：盛祥电子、中欣晶圆、恒神股份、巨峰股份、华强方特、埃夫科纳、中建信息、迪赛新材、裕荣光电、亚锦科技[4] 迪赛新材（833324.NQ） - 公司独立研发的苯并环丁烯（DSBCB）碳氢树脂，在覆铜板中充当粘结剂角色，用于粘合增强材料和铜箔，提供电气绝缘性能[5] - 因其优异的热、机械、介电性能和化学稳定性，逐渐成为新一代高性能电子材料应用于高端光电子领域[5] - 2026H1营收1.05亿元，归母净利润已超2025年全年[11] - 2026H1毛利率65.55%，净利率29.62%，管理费用率16.23%[11]