报告行业投资评级 - 烧碱05合约可介入空单 [1] 报告的核心观点 - 截止2.27日盘收盘，烧碱主力合约报收2125元/吨，环比上周下跌118元/吨，跌幅5.26% [9] - 液碱库存创新高，较节前累库10万吨，基本面压力仍存；节后液氯收年量好转，下游利润回暖，上周未液氯价格反弹到100元/吨，通过液氯价格下跌推动烧碱供应减量条件不具备；上周山东发布国网代理电价表，较2月下调0.048元/千瓦时，对应烧碱成本下移，盘面估值下调 [9] - 烧碱05合约驱动上具备做空价值，估值上具备安全边际，可在当前整数关口附近介入空单 [9] 各目录总结 周度观点 - 本周烧碱主力合约价格下跌，跌幅5.26%，液碱库存高，液氯情况好转，电价下调使烧碱成本和盘面估值下移，05合约可做空 [9] 价格、价差、仓单 - 展示了烧碱在不同地区（新疆、山东、天津、四川等）不同时间（2024 - 2026年）的价格，以及主力合约基差、05 - 09价差、仓单数量等数据 [12][14][15][16] 供需基本面数据 - 包含阔叶浆周度产能利用率、粘胶短纤周度产量、化机浆周度产能利用率、纸浆周度产量等需求端数据，以及其他相关供需数据 [35]