联系方式：0371-65617380 投资咨询：Z0011864 时间：2026年6月18日 C O N T E N T S 证监许可【2011】1288号 研究员：张晓君 期货从业：F0242716 周 报 多空因素交织 玉米期货区间运行 强预期弱现实 生猪期货交易预期差 蛋价展开回调 鸡蛋期货整理修复 目 录 02. 强预期弱现实 生猪期货交易预期差 03. 蛋价展开回调 鸡蛋期货整理修复 多空因素交织 玉米期货区间运行 玉米期货分析逻辑及策略建议 多空因素交织 玉米期货区间运行 【品种综述】 现货回顾：本周玉米现货主线稳定，17日wind数据显示锦州港玉米平舱价2370元/吨，较上周五持平。 期货回顾：本周玉米期货震荡整理，2609合约周跌幅0.85%，收于2329元/吨。 品种观点：中短期来看，近期玉米价格回落叠加成本支撑预期，贸易商出货情绪降低、玉米市场上量有所减少，一定程度限制玉米下跌空间，局 部现货开始企稳；同时，当前芽麦/新麦+进口玉米+超期稻谷替代持续，玉米替代持续、短期增加玉米供给，施压玉米现货价格。多空因素驱动下 预计玉米现货主线稳定、仍将维持区间运行。长期来看，26/27新年度合约重点 ...

周四沪铜威仓收阴, MA40日均线提供支撑，上海铜升水20元, 广东升水170元, SMM周内社库减少1.34万吨至 19.43万吨。隔夜沃什"首秀"偏鹰，美元指数走高，节中关注美盘铜动向。铜价高位震荡，除前期高位卖看涨 期权持有到期外,倾向逢调整少量多单依托MA40日均线持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝窄幅波动,华东中原佛山现货升贴水-50元、-100元、-90元,铝锭社库较周一下降3.5万吨至125.5万 吨。5月以来国内表观消费同比恢复正增长，出口成为主要拉动,不过传统谈季内需仍偏弱。铝市场供应端受限 预期得到缓解，短期沪铝处于下行通道但全球存短缺预期，等待回调后买入机会。铸造铝合金跟随铝价波动, 市场参与度较低,税务稽查加严令带票原料成本上涨，铸造铝合金与铝价价差收窄。今日北方氧化铝现货指数 继续上调10-15元。今年以来河北、广西、山西出现意外减产令过剩程度收窄，多重消息刺激下氧化铝连续反 弹,但上方空间受到过剩前景的压制,关注3000元附近阻力,等待几内亚矿石政策落地。 【锌】 端午假期临近，资金参与情绪平平。沪锌多空高位僵持，盘面窄幅波动，下游接货意愿不足，现货交投平平。 硫磺价格大跌, ...

2026/6/18 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 昨日豆粕收涨。美国中西部地区降雨过量，引发市场对于减产风险的担忧。国内豆粕本 | | 豆粕 | | 周继续累库。美豆当前种植顺利，优良率同比偏高，未来十五天降雨展望高于正常水平。 | | ★ | 短线反弹 | 基本面暂无明显利多表现。成本端因素给予盘面一定炒作升水情绪。目前短期反弹对待， | | | | 当前继续看多日内参与为主。关注美豆种植天气情况，国内豆粕实际累库情况。 | | 菜粕 | | 昨日菜粕跟随豆粕收涨。国内现货端成交表现一般。目前全球菜籽种植地区天气暂正常， | | | 短线反弹 | 但厄尔尼诺气候下全球菜籽种植天气仍是市场关注焦点。短线反弹对待。关注原油端波 | | ★ | | 动、关注国际菜籽种植天气以及进口累库进度。 | | | | 昨日棕榈油冲高略有回落。马棕榈油本月前 15 日马棕榈油出口环比增加，略偏多。但 | | | | 6 月马棕榈油累库预期仍存担忧。国内前期集中采购的船货也将在 6 至 7 月陆续到港， | | 棕榈油 ★ | 短线反弹 | 后续供给压力有所增加。 ...

PVC期货早报 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026年6月18日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2026年5月PVC产量为187.4028万吨，环比减少6.20%；本周样本企业产能利用率为 69.47%，环比增加0.02个百分点；电石法企业产量33.1616万吨，环比增加1.24%,乙烯法企业产量9.1216万吨，环 比增加7.20%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为41.32%，环比减少0.46个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为41.3%， 环比减少0.44个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为34.8%，环比减少0.60个百分点，低于历史平均水 平 ...

报告行业投资评级 - 豆粕：震荡，规避端午假期风险 [3] - 豆一：现货稳定，盘面震荡 [3] 报告的核心观点 - 6月17日CBOT大豆期货收盘略微上涨，因市场传闻中国有意采购美豆及国际原油期货企稳，且美国农业部确认出口商出售37.2万吨大豆推动交投最活跃合约触及两周高位，未来6 - 10天美国种植区降雨高于平均、气温低于正常利于作物早期生长 [3][5] - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - DCE豆一2609日盘收盘价4724元/吨，跌16元（-0.34%），夜盘收盘价4695元/吨，跌31元（-0.66%） [3] - DCE豆粕2609日盘收盘价2957元/吨，涨19元（+0.65%），夜盘收盘价2953元/吨，跌5元（-0.17%） [3] - CBOT大豆11收盘价1150.5美分/蒲，涨5.0美分（+0.44%） [3] - CBOT豆粕07收盘价304.9美元/短吨，涨0.0美元（+0.00%） [3] 现货数据 - 山东豆粕43%现货价格2870元/吨，较昨持平或+10，现货基差M2609 - 130/-100/-70持平，8 - 9月M2609 - 30/-10/+0/+10/+20/+30持平或+10或+20，10 - 1月M2701 + 20/+30/+50/+60持平或+10，2027年5 - 7月M2705 + 20/+30/+40/+50持平或+10 [3] - 华东豆粕43%现货泰州汇福2810元/吨，较昨+20；张家港达孚8 - 9月M2609 - 50持平，10 - 1月M2701 + 0持平，2027年5 - 7月M2705 + 10持平；南京邦基8月M2609 + 0，9月M2609 + 0，10 - 1月M2701 + 50持平，2027年5 - 7月M2705 + 30持平 [3] - 华南豆粕43%现货价格2790 - 2800元/吨，较昨+10至+20；东莞邦吉湛江7月M2609 - 160持平，6月M2609 - 200持平；东莞中储粮6月M2609 - 200持平，10 - 1月M2701 + 10持平，2027年5 - 7月M2705 + 10持平 [3] - 东北产区大豆净粮收购价，哈尔滨五常、尚志、宾县、巴彦蛋白39.5%左右过4.5筛净粮主流收购价前一交易日和前两交易日均为4580元/吨 [3] 主要产业数据 - 豆粕成交量前一交易日为28.65万吨/日，前两交易日为25.95万吨/日 [3] - 豆粕库存前一交易日为56.58万吨/周，前两交易日为46.31万吨/周 [3] 宏观及行业新闻 - 6月17日CBOT大豆因出口乐观情绪升至两周高点，市场传闻中国买家寻购美豆及可能购买玉米和小麦，美国农业部确认出口商出售37.2万吨大豆，其中6万吨在2025/26年度交货，31.2万吨在2026/27年度交货 [5] - 美国国家海洋和大气管理局预测未来6 - 10天美国种植区降雨高于平均、气温低于正常，利于作物早期生长，美国市场因公共节日周五休市 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青短期承压但现货抗跌，2026年6月国内沥青炼厂排产量下降，厂库和社会库库存均有减少[1][11] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2609价格3956元/吨，较前次降4.10%，成交706711手，持仓293836手；BU2610价格3818元/吨，较前次降4.26%，成交24172手，持仓70182手[1] - 仓单方面，沥青全市场仓单115460吨，较前次减少730吨[1] - 基差及价差方面，山东 - 09基差494元/吨，较前次增加105元/吨；09 - 10跨期价差138元/吨，较前次增加3元/吨；山东 - 华南价差 - 410元/吨，较前次减少40元/吨；华东 - 华南价差120元/吨，较前次增加10元/吨[1] - 现货市场方面，山东批发价4615元/吨，变动25元/吨，厂库现货折合盘面价4744元/吨，仓库现货折合盘面价4803元/吨；长三角批发价4960元/吨，变动0元/吨，厂库现货折合盘面价5010元/吨，仓库现货折合盘面价5069元/吨[1] - 炼厂情况方面，炼厂开工率14.33%，较前次降0.19%；炼厂库存率30.59%，较前次降1.01%[1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，处于中性状态[11] 市场资讯 - 2026年6月国内沥青炼厂总排产量119.6万吨，环比降8.3万吨，降幅6.5%，同比降121.4万吨，降幅50.4%[11] - 截至2026年6月15日，54家沥青样本厂库库存78.4万吨，较6月11日降1.3%，同比增0.3%，山东地区厂库去库多[11] - 截至2026年6月15日，104家社会库库存123.1万吨，较6月11日降3.7%，同比降33.6%，山东地区去库良好[11]