潍柴动力 20260505 摘要 潍柴动力业务结构向数据中心发电转型，预计 2026 年总利润 145 亿元， 其中数据中心业务贡献 25 亿元，未来三年复合增长率达 55%。 北美 AI 数据中心电力缺口催生自建电站趋势，公司通过博杜安品牌及 PSI、Generac 渠道切入，交付周期仅半年，远优于卡特彼勒等竞对。 大缸径发动机为核心增长极，2025 年销量破万台（+32%），数据中 心产品销量增 259%，预计 2026 年销量翻倍至 3,500-4,000 台。 重卡主业受益于以旧换新政策及出口高增，天然气重卡发动机市占率达 60%，油气价差维持 0.5-0.6 区间将持续增厚公司利润。 前瞻布局 SOFC 固体氧化物燃料电池，热电联产效率超 90%，对标 Bloom Energy，有望在 2029-2030 年将电力业务利润占比提升至 30%-40%。 公司具备低估值、高成长、高分红（股息率 5%）属性，2026 年主业与 柴发业务合计估值潜力巨大，燃气发电与 SOFC 业务尚存预期差。 Q&A 请介绍潍柴动力的发展历程、当前主营业务构成以及股权结构？ 潍柴动力自 2002 年成立以来，经历了三个主要 ...