公司计划将所得款项净额中，48%用于关键临床阶段管线候选药物的进一步临床研发提供资金；15%用 于开发新的生成式AI模型及相关的验证研究工作；12%用于进一步开发及扩展自动化实验室；20%将用 于为早期药物发现及开发的研发提供资金；5%将用作营运资金及其他一般公司用途。 本文源自：格隆汇 12月18日，英矽智能(3696.HK)今日起至下周二(23日)招股，发售9469.05万股H股，香港公开发售占 10%，其余为国际配售，每股招股价24.05港元，集资22.77亿港元。一手500股，入场费12146.27港元。 该股预期12月30日挂牌买卖。摩根士丹利、中金公司及广发证券为联席保荐人。 ...

公司成立于2014年，为一家信誉卓著、业务遍佈全球的AI驱动生物科技公司。 公司2023年度、2024年度、2025年半年度截至6月30日止，净利润分别为-2.12亿美元、-1709.60万美 元、-1921.50万美元，同比变动幅度为4.59%、91.92%、-339.29%。（数据宝） 公司引入Schroders、Oaktree Capital Management, L.P.、淡马锡控股（私人）有限公司、瑞银、Infini Global Master Fund等基石投资者，将以发售价共认购数量下限约3720.45万股可购买发售的股份。 英矽智能预计于2025年12月30日在主板上市，摩根士丹利亚洲有限公司、中国国际金融香港证券有限公 司、广发融资（香港）有限公司为联席保荐人。 英矽智能(03696.HK)发布公告，公司拟全球发售9469.05万股股份，其中香港发售股份946.95万股，国际 发售股份8522.10万股，另有1420.35万股超额配股权。招股日期为12月18日至12月23日，最高发售价 24.05港元，每手买卖单位500股，入场费约12146.27港元。 全球发售预计募资总额为22.77亿 ...

英矽智能预计于2025年12月30日在主板上市，摩根士丹利亚洲有限公司、中国国际金融香港证券有限公 司、广发融资（香港）有限公司为联席保荐人。 公司引入Schroders、Oaktree Capital Management, L.P.、淡马锡控股（私人）有限公司、瑞银、Infini Global Master Fund等基石投资者，将以发售价共认购数量下限约3720.45万股可购买发售的股份。 英矽智能(03696.HK)发布公告，公司拟全球发售9469.05万股股份，其中香港发售股份946.95万股，国际 发售股份8522.10万股，另有1420.35万股超额配股权。招股日期为12月18日至12月23日，最高发售价 24.05港元，每手买卖单位500股，入场费约12146.27港元。 公司成立于2014年，为一家信誉卓著、业务遍佈全球的AI驱动生物科技公司。 全球发售预计募资总额为22.77亿港元，募资净额20.26亿港元，募资用途为用于为公司关键临床阶段管 线候选药物的进一步临床研发提供资金；用于为早期药物发现及开发(包括公司其他管线候选药物的临 床前及临床阶段)的研发提供资金；用于开发新的生成式AI模 ...

英国《自然》网站12月10日发表社论指出，近年来，围绕人工智能（AI）技术的研发与应用，全球各类 智库、组织及团体展开了广泛对话，发布了大量白皮书并提出诸多建议。然而，在将这些规则转化为全球共 识，以最大化AI效益并降低其风险的过程中，全球领导力却显不足。中国正致力于改变这一局面。 中国在人工智能治理方面处于领先地位。图片来源：《自然》网站 中国倡议成立一个全球性的AI协调机构——世界AI合作组织。社论认为，建立此类机构符合各国共同利 益，世界各国政府均应积极参与。 AI风险需要警惕 AI模型具有惊人的能力，既能推动科学进步，亦可促进经济增长。然而，由于其对世界的理解尚不完 整，这些模型可能以不可预测的方式出错，并通过加剧不平等、助长犯罪、传播错误与虚假信息等方式造成 伤害。有知名学者甚至认为，未来可能出现的"超智能AI"——即在所有任务上超越人类最高水平的AI系统， 可能对人类存续构成威胁。 然而，在目前快速发展的AI竞争中，这些风险尚未得到足够重视。美国虽拥有部分最强大、应用最广泛 的AI模型，却缺乏国家层面的统一监管机构与法律，仅依赖各州零散立法。总体而言，美国仍期待企业通过 自我监管建立内部防线。 不 ...

英国《自然》网站12月10日发表社论指出，近年来，围绕人工智能（AI）技术的研发与应用，全 球各类智库、组织及团体展开了广泛对话，发布了大量白皮书并提出诸多建议。然而，在将这些规则转 化为全球共识，以最大化AI效益并降低其风险的过程中，全球领导力却显不足。中国正致力于改变这 一局面。 中国倡议值得重视 社论指出，中国选择了一条不同的路径。中国政府在积极推动AI融入社会各领域——从地方政务 聊天机器人到提升生产效率的工厂机器人，同时也通过监管机构要求AI输出具备可追溯性，并落实企 业主体责任。 自2022年起，中国已出台一系列法律法规与技术标准，要求开发者在部署生成式AI模型前接受安 全评估，并在生成内容中嵌入显著且不可去除的标识，以防止欺诈与虚假信息传播。这一进程正在加 速：据北京协和人工智能咨询公司统计，仅2025年上半年，中国发布的国家级AI相关要求数量已接近 过去3年之和。 理解中国在AI领域的标准对国际社会日益重要。中国企业提供的免费或低成本"开源"模型，正促使 全球越来越多的公司基于中国AI技术构建服务。与此同时，中国研究人员也正通过多边参与，协助评 估何种全球治理机制既有效又可行。 中国倡议成立一 ...

公司概况与融资信息 - Sakana AI是一家总部位于东京的AI初创公司，由前谷歌研究员Llion Jones、Ren Ito和David Ha于2023年联合创立，致力于开发性价比高、适用于小数据集的生成式AI模型，并为日语及日本文化进行了优化[1] - 公司已完成200亿日元（约合1.35亿美元）的B轮融资，投后估值达26.5亿美元，较投前25亿美元的估值有所提升[1] - 此轮融资吸引了日本金融巨头三菱UFJ金融集团以及Khosla Ventures、麦格理资本、NEA、Lux Capital和In-Q-Tel等全球风投机构参与[1] - 此轮融资距离公司A轮融资约一年，A轮融资时公司以15亿美元的估值募集了约300亿日元（2.14亿美元）[4] - 根据PitchBook数据，截至2025年3月公司已累计融资约2.44亿美元，此轮B轮融资将使总融资额达到约3.79亿美元[4] 业务战略与市场定位 - 公司计划将新资金用于AI模型开发等研发工作，并扩大在日本的工程师、销售和分销团队规模[2] - 公司正开辟区别于大型语言模型竞赛的发展路径，专注于为特定地区、行业或独特功能设计专业模型[1] - 公司已与包括大和证券、三菱UFJ金融集团在内的日本头部企业达成合作，开发AI解决方案以拓展日本市场布局[2] - 公司计划在2026年将企业业务从金融领域拓展至工业、生产和政府部门，并正在关注国防、情报和生产领域[4] - 公司将积极寻求战略投资、合作伙伴关系和并购以实现长期全球增长[4] 行业趋势与市场需求 - 全球对体现“民族文化与价值观”的主权AI解决方案存在强劲需求[4] - 在大型语言模型训练完成后将研发重点转向AI产品，有助于高效构建符合特定国家需求的先进模型[4] - 行业中出现一批初创公司凭借为特定地区、行业或独特功能设计的专业模型开辟细分市场，与美国巨头形成差异化竞争[1]

AI与价值医疗的协同困境与机遇 - 人工智能与价值医疗均被视为医疗健康领域的变革性力量，但面临在现有体系中难以落地和产生广泛影响的共同困境 [1] - AI在医疗领域的应用呈点状分布，缺乏统一战略系统性地瞄准高需求领域或持续评估其实际影响 [1] - 价值医疗在数据处理方面遇到瓶颈，而这是重塑医疗支付、组织和服务模式的关键 [1] - 解决之道在于将两者优势结合，以彼此之长克彼此之短 [1] AI助力构建整合医疗系统 - 价值医疗的关键战略支柱是形成整合式医疗系统，以提升医疗价值，尤其在管理复杂病患者方面 [2] - 患者数据的多样性、复杂性及孤岛现状导致大多数医疗系统仍处于碎片化状态，对医疗质量产生负面影响 [2] - AI可作为跨数据源和系统的“实际整合者”，利用生成式AI的自然语言处理能力提取、整合和解读海量异质、多模态数据 [2] - AI能减轻从互不联通的系统部门汇总数据带来的行政负担，为患者诊疗历程提供更全面视图，并识别改善结果的关键干预节点 [2] AI提升替代性支付模式的普及与透明 - 改变医疗支付方式是提升价值的最根本杠杆，捆绑支付和按人头付费等替代性支付模式最能激励优化成本下的高价值服务 [4] - 替代性支付模式在发达国家的采纳速度缓慢，健康计划提供者因缺乏明确性而对承担风险合同犹豫不决 [4] - AI能帮助满足三方面需求：预测特定医疗干预避免后续支出的最佳时间点、剖析患者诊疗旅程中成本发生的地点和原因、识别运营或临床浪费环节 [4] - 这将增强所有利益相关方对替代性支付模式定价和公平性的信心，通过强化财务依据激励其使用，并鼓励资源向高价值临床活动转移 [4] AI实现以患者为中心的结果测量 - 通常报告的医疗结果与患者真正关心的结果脱节，过程参数与医疗真实价值仅有间接关联 [5] - 以患者为中心的结果是价值医疗的核心，但测量更具挑战性 [5] - AI能极大提高从患者处获取反馈的效率，并能使用大语言模型将高度主观、多维度的反馈信息进行标准化处理 [5] - 这将把患者报告结果转化为可操作的决策支持工具，使医患在共享决策框架下共同努力，确保治疗方案符合患者的最终健康目标 [5][6] 实现潜力所需的改变与未来展望 - 必须克服医疗领域数据碎片化问题，确保有足够大且多样化的数据集用于训练能为患者带来真实价值的模型 [8] - AI模型对系统在医疗质量和经济方面的价值，必须使用公认标准在新的、多样化人群中进行外部验证和实证检验 [8] - 在基于价值的医疗体系内，如何最优化地为这些AI产品付费至关重要，尤其是在其益处可能由众多利益相关方共享的情况下 [8] - AI与价值医疗是相互赋能的关系，价值医疗为AI部署提供了极具吸引力的战略框架，帮助以系统化方式创建高价值医疗体系 [9]

公司动态 - 谷歌本周与Scale AI多家竞争对手接洽 意图转移大部分业务[1] - Scale AI估值因Meta入股从140亿美元跃升至290亿美元[1] - 公司2024年收入达8.7亿美元 其中谷歌去年贡献约1.5亿美元[4] - 微软、xAI和OpenAI相继计划退出Scale AI OpenAI已将其降级为次要数据供应商[4] 客户关系与风险 - 核心业务依赖少数关键客户 谷歌等大客户流失将造成重大损失[4] - 多家公司担忧Meta持股49%可能导致商业战略和技术蓝图泄露[4] - 客户通常共享专有数据及原型产品 加剧信息泄露风险[4] 行业趋势 - 生成式AI模型创建者是Scale AI主要收入来源 依赖人类专家标注复杂数据集[5] - 单次数据标注费用可达100美元 行业需求随AI模型智能化激增[5] - 竞争对手Turing、Labelbox等因客户转移业务量激增[5] - AI实验室开始组建内部数据标注团队以保障数据安全[5] 战略合作与人事变动 - Meta投资后 Scale AI现有投资者Accel和Index Ventures获得显著收益[5] - 公司CEO Alexandr Wang将转任Meta高层 负责领导AI业务[5] - 谷歌一年多来寻求数据服务多元化 Meta入股加速其退出进程[4]