市场表现与资金流向 - 2026年2月24日收盘，恒生港股通创新药指数下跌3.7%，中证港股通医药卫生综合指数下跌3.1%，中证创新药产业指数下跌0.5% [1] - 同日，中证生物科技主题指数与沪深300医药卫生指数均下跌0.3% [1] - 尽管相关指数普遍下跌，港股通创新药ETF易方达（159316）逆势获得3000万份净申购 [1] 行业基本面与前景 - 中国创新药对外授权（License-out）交易总金额从2017年的25.62亿美元大幅增长至2025年的1402.74亿美元 [1] - 2026年初，相关交易总包金额已达到2025年全年的22%，反映出中国创新药国际竞争力增强 [1] - 2025年，超过70%的创新药企业实现收入正增长，行业正逐步进入商业化收获期 [1] - 当前医药板块估值性价比明显，建议关注具备出海确定性机会及细分赛道具备临床数据优势的企业 [1] 主要指数估值数据 - 中证创新药产业指数截至2026年2月24日下跌0.5%，截至2026年2月13日的滚动市盈率为50.6倍，自2019年4月22日发布以来的估值分位为72.7% [4] - 中证生物科技主题指数截至2026年2月24日下跌0.3%，截至2026年2月13日的滚动市盈率为53.3倍，自2015年8月26日发布以来的估值分位为58.8% [4] - 沪深300医药卫生指数截至2026年2月24日下跌0.3%，截至2026年2月13日的滚动市盈率为29.4倍，自2007年7月2日发布以来的估值分位为35.7% [4]

医药板块市场表现 - 2026年1月22日收盘，医药板块集体回调，恒生港股通创新药指数下跌1.4%，中证港股通医药卫生综合指数与中证创新药产业指数均下跌1.1%，中证生物科技主题指数下跌0.8%，沪深300医药卫生指数下跌0.7% [1] - 尽管市场下跌，资金呈现逆势布局，港股通创新药ETF易方达（159316）全天净申购超2000万份 [1] 行业观点与前景 - 中泰证券认为，在多重因素推动下，医药板块中CRO、CDMO需求端呈逐步恢复态势，叠加过去三年供给端持续出清，板块有望迎来盈利与估值同时提升的“戴维斯双击” [1] 相关指数与ETF产品概况 - 生物科技ETF易方达（159837）跟踪中证生物科技主题指数，该指数聚焦A股生物科技龙头，由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [4] - 截至2026年1月22日，中证生物科技主题指数下跌0.8%，滚动市盈率为55.3倍，自2015年发布以来估值分位为65.1% [4] - 医药ETF易方达（512010）跟踪沪深300医药卫生指数，该指数聚焦A股医药卫生行业龙头，由沪深300指数样本中属于医药卫生行业的公司股票组成，全面覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等细分环节 [4] - 截至2026年1月22日，沪深300医药卫生指数下跌0.7%，滚动市盈率为30.3倍，自2007年发布以来估值分位为42.6% [4] - 截至2025年12月28日，医药ETF易方达（512010）是跟踪沪深300医药卫生指数的唯一一只ETF产品，且其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4][5]