报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供强需弱 主力合约LH2605收盘报11265元/吨 下跌255元/吨 跌幅2.21% 现货价格普遍偏弱调整 供应压力集中释放 养殖端亏损持续 行业整体承压 若需求无明显提振 猪价或延续弱势震荡走势 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月的前日收盘价分别为13145元、10355元、11265元、12085元、13080元、13040元 前2日收盘价分别为13140元、10740元、11500元、12220元、13140元、13065元 涨跌分别为5元、 -385元、 -235元、 -135元、 -60元、 -25元 涨跌幅分别为0.04%、 -3.58%、 -2.04%、 -1.10%、 -0.46%、 -0.19% [2] - 1月、3月、5月、7月、9月、11月的成交量分别为735、15726、78533、9582、6360、2027 持仓量分别为3009、28012、152533、51114、38889、24007 持仓量增减分别为336、 -2065、15873、1696、1867、454 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月的价差现值分别为2790、 -910、 -820、 -995、40、 -105 前值分别为2400、 -760、 -720、 -920、75、 -75 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁的现货价格（元/吨）现值分别为11.32、11.47、11.2、11.74、11.27、10.92 前值分别为12.49、11.3、11.29、11.67、11.74、11.5 涨跌分别为 -1.17、 -22.77、 -0.09、0.07、 -0.47、 -0.58 [2] 仓单 - 仓单前日数量为1156张 前两日为1027张 增减为129张 [2] 评论及策略 - 重点养殖企业出栏量达21.93万头 环比上涨8.15% 屠宰企业屠宰量9.88万头 环比大幅上调20.89% 显示供应压力集中释放 [3] - 养殖端亏损持续 自繁自养头均亏损135.59元 外购仔猪模式亏损71.54元/头 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪期货市场延续偏弱运行，主力合约LH2605收于11470元/吨，日内跌幅0.48%，当前市场核心矛盾集中在现货端供大于求，北方规模场降价出栏致全国外三元生猪均价下滑，终端消费虽有小幅回暖但屠宰企业增量有限，难以承接养殖端集中出栏压力，短期现货价格将承压并拖累期货盘面情绪，整体延续震荡偏空格局，建议关注集团企业日出栏量与下游宰量变化对价格的边际影响 [3] 各目录总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13205、10745、11470、12160、13115、13030元，涨跌分别为5、100、 - 95、30、20、20元，涨跌幅分别为0.04%、0.94%、 - 0.82%、0.25%、0.15%、0.15% [2] - 各合约成交量分别为291、30850、46228、6147、3382、1018，持仓量分别为2488、51980、149549、50025、38008、24047，持仓量增减分别为116、 - 8063、1842、 - 99、516、259 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月价差现值分别为2460、 - 725、 - 690、 - 955、85、 - 175，前值分别为2555、 - 920、 - 565、 - 965、85、 - 190 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为11.82、10.8、11.45、11.47、11.47、11.69元/吨，前值分别为12.09、10.89、11.57、11.54、11.57、11.81元/吨，涨跌分别为 - 0.27、 - 0.09、 - 0.12、 - 0.07、 - 0.1、 - 0.12元/吨 [2] 仓单 - 仓单数量前日和前两日均为727张，增减为0 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪市场期现联袂回落，主力合约LH2605收跌0.69%，现货全国外三元生猪出栏均价下滑，因小年临近养殖户压栏情绪松动，市场供应压力陡增，下游屠宰企业开工率提升但难消化供应压力，成交价格承压下行，市场短期内呈“供需双增，但供给压力更为突出”格局，预计猪价弱势稳定，后续需关注养殖端出栏情绪和屠宰企业开工率表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日1、3、5、7、9、11月合约收盘价分别为13200、10645、11565、12130、13095、13010，较前2日涨跌分别为0、 -215、 -60、 -65、 -5、 -15，涨跌幅分别为0.00%、 -1.98%、 -0.52%、 -0.53%、 -0.04%、 -0.12% [2] - 成交量分别为467、33719、70539、7310、5914、1538，持仓量分别为2372、60043、147707、50124、37492、23788，持仓量增减分别为309、 -5945、4386、22、798、311 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月价差现值分别为2555、 -920、 -565、 -965、85、 -190，前值分别为2340、 -765、 -570、 -905、75、 -175 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.09、10.89、11.57、11.54、11.57、11.81元/吨，较前值涨跌分别为 -0.19、 -22.43、 -0.27、 -0.2、 -0.23、 -0.57 [2] 仓单 - 仓单前日数量为727张，较前两日增加80张 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周末全国猪价整体弱势震荡，北方因供应压力延续弱势，南方受区域价差支撑呈现有稳有降 临近小年，终端备货对价格提振有限，市场供强需弱格局未改 短期养殖端抗价情绪与屠宰企业压价心态将持续博弈，北方猪价或窄幅调整，南方因外调活跃跌幅可能收窄，但整体缺乏反弹动力，预计节前猪价仍将维持偏弱运行[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日各月份合约收盘价分别为1月13200、3月10860、5月11625、7月12195、9月13100、11月13025，较前2日涨跌分别为-125、-135、-60、-50、-35、-5，涨跌幅为-0.94%、-1.23%、-0.51%、-0.41%、-0.27%、-0.04% [2] - 成交量分别为507、28725、48568、4422、3814、2121，持仓量分别为2063、65988、143321、50102、36694、23477，持仓量增减分别为267、-8876、-1148、-154、-481、412 [2] - 价差方面，1月 - 3月现值2340、前值2330；3月 - 5月现值-765、前值-690；5月 - 7月现值-570、前值-560；7月 - 9月现值-905、前值-890；9月 - 11月现值75、前值105；11月 - 1月现值-175、前值-295 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.28、11.54、11.84、11.74、11.8、12.38元/吨，前值分别为12.36、11.54、11.88、11.9、11.84、12.14元/吨，涨跌分别为-0.08、-23.08、-0.04、-0.16、-0.04、0.24 [2] 仓单情况 - 仓单数量前日和前两日均为647张，增减为0 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 生猪期货主力合约LH2605震荡收涨至11735元/吨，现货市场延续弱势，全国外三元生猪出栏均价跌至12.08元/公斤，市场看跌情绪明显；供需方面供应压力仍存而需求跟进不足；盈利水平显著收缩，行业承压明显；短期内市场情绪偏弱，需关注散户出栏节奏与集团企业调整计划 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13355、11150、11735、12295、13210、13130元，前2日收盘价分别为13255、11160、11600、12170、13055、12960元，涨跌分别为100、 -10、135、125、155、170元，涨跌幅分别为0.75%、 -0.09%、1.16%、1.03%、1.19%、1.31% [2] - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约成交量分别为525、29122、70275、7444、8803、3263，持仓量分别为1783、83841、145975、50455、37066、22210，持仓量增减分别为252、 -8400、8354、320、554、1213 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月价差现值分别为2205、 -585、 -560、 -915、80、 -225，前值分别为2095、 -440、 -570、 -885、95、 -295 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.22、11.77、12.1、12.15、12.1、12.23元/吨，前值分别为12.54、11.86、12.36、12.41、12.48、12.59元/吨，涨跌分别为 -0.32、 -23.63、 -0.26、 -0.26、 -0.38、 -0.36 [2] 仓单情况 - 仓单前日数量为647张，前两日数量为100张，增减为547张 [2] 评论及策略 - 重点养殖企业出栏量环比增加2.12%，屠宰企业宰量下降1.79%，出栏均重微降，标肥价差维持1.17元/公斤；自繁自养头均盈利接近盈亏平衡，外购仔猪养殖亏损继续扩大 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 北方猪价有所反弹涨幅不一 正逢月初部分养殖企业出栏量级缩 猪价下调后部分社会猪源惜售 支撑猪价止跌反弹 屠宰端增量不明显 部分稳部分有增 下周将进入年末供需双增阶段 猪价走势待持续关注 南方市场价格表现不一 多数跌后企稳部分稍涨 月初集团企业出栏节奏减缓 供应压力稍减 但屠宰端订单量无明显增加 部分市场因人员返乡需求减少 需关注企业端出栏量级和消费量 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13350、11220、11635、12230、13170、13090 前2日收盘价分别为13370、11220、11650、12345、13305、13235 涨跌分别为 -20、0、 -15、 -115、 -135、 -145 涨跌幅分别为 -0.15%、0.00%、 -0.13%、 -0.93%、 -1.01%、 -1.10% [2] - 成交量分别为617、52010、46731、8319、8159、3007 持仓量分别为1431、95950、130488、48562、34765、19824 持仓量增减分别为200、 -5767、1355、1538、46、596 [2] - 价差方面 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月现值分别为2130、 -415、 -595、 -940、80、 -260 前值分别为2150、 -430、 -695、 -960、70、 -135 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁的现货价格（元/吨）现值分别为12.89、11.94、12.3、12.4、12.43、12.85 前值分别为12.48、11.92、12.03、11.87、11.94、12.43 涨跌分别为0.41、 -23.86、0.27、0.53、0.49、0.42 [2] 仓单 - 仓单数量前日为0 前两日为426 增减为 -426 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多地标猪价格连续走弱，散户大猪有惜售情绪，肥标价差走扩；供应端缩量对抗预期不强，需求端短期大幅增量基础薄弱，预计短期价格维持供强需弱拖累下的偏弱调整 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13345、11165、11640、12305、13235、13220，前2日收盘价分别为13300、11270、11695、12370、13280、13285，涨跌分别为45、 - 105、 - 55、 - 65、 - 45、 - 65，涨跌幅分别为0.34%、 - 0.93%、 - 0.47%、 - 0.53%、 - 0.34%、 - 0.49% [2] - 各合约成交量分别为789、55651、29137、4287、3036、2837，持仓量分别为1133、118654、124749、46666、34190、19262，持仓量增减分别为144、 - 2569、5906、299、 - 126、470 [2] - 价差方面，1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月现值分别为2180、 - 475、 - 665、 - 930、15、 - 125，前值分别为2030、 - 425、 - 675、 - 910、 - 5、 - 15 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.71、12.27、12.23、12、12.07、12.73元/吨，前值分别为12.94、12.47、12.49、12.4、12.19、12.84元/吨，涨跌分别为 - 0.23、 - 0.2474、 - 0.26、 - 0.4、 - 0.12、 - 0.11 [2] 仓单 - 仓单前日和前两日数量均为426张，增减为0 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 多数市场养殖端供应相对充足，屠企采购相对顺畅，企业计划够用，明日猪价或窄调为主；受前期仔猪补栏支撑影响，本周仔猪价格继续上涨，涨幅在10 - 30元/头不等，但随着价格连续上涨，高价仔猪采购积极性减弱，订单有一定缩水，后期仔猪涨幅或收窄 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为12690、11285、11695、12375、13320、13305，涨跌分别为880、 - 180、 - 65、 - 50、 - 45、 - 30，涨跌幅分别为7.45%、 - 1.57%、 - 0.55%、 - 0.40%、 - 0.34%、 - 0.22% [2] - 成交量分别为21、69670、33228、6532、4831、1779，持仓量分别为0、127642、115715、46583、33928、18404，持仓量增减分别为 - 17、 - 5752、1816、383、 - 371、548 [2] - 价差方面，1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月现值分别为1405、 - 410、 - 680、 - 945、15、615，前值分别为345、 - 295、 - 665、 - 940、30、1525 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格（元/吨）现值分别为13.18、12.67、12.68、12.87、12.38、12.84，前值分别为13.24、12.77、12.76、13.23、12.47、12.91，涨跌分别为 - 0.06、 - 0.1、 - 0.08、 - 0.36、 - 0.09、 - 0.07 [2] 仓单 - 仓单前日数量为426张，前两日为433张，增减为 - 7张 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 北方周末猪价先强后弱，集团出栏与市场需求平衡是主导因素；南方猪价跟涨北方，月底预计窄幅调整，需关注散端心态变化[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为12000、11565、11850、12470、13390、13360，涨跌分别为100、 -35、 -45、 -85、 -70、 -70，涨跌幅分别为0.84%、 -0.30%、 -0.38%、 -0.68%、 -0.52%、 -0.52% [2] - 成交量分别为5、42940、18255、4227、4257、1202，持仓量分别为34、131413、108344、45736、34051、17829，持仓量增减分别为 -15、 -4037、1559、692、 -385、357 [2] - 价差方面，1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月现值分别为435、 -285、 -620、 -920、30、1360，前值分别为300、 -295、 -660、 -905、30、1530 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为13.2、12.71、12.59、13.2、12.2、13.05元/吨，前值分别为13.13、12.71、12.78、13.4、12.37、12.85元/吨，涨跌分别为0.07、 -0.19、 -0.2、 -0.17、0.2 [2] 仓单 - 前日仓单数量为433张，增减为0 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 北方部分市场屠宰企业采购有难度，少数缺计划，市场价格或坚挺运行；南方市场采购顺畅，或继续偏弱；近期部分市场标肥价差有走扩趋势，少数窄幅收窄，四川市场因大猪存栏低位，标肥价差更明显 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不同月份合约前日收盘价：1月11900、3月11600、5月11895、7月12555、9月13460、11月13430 [2] - 不同月份合约前2日收盘价：1月11900、3月11470、5月11820、7月12450、9月13375、11月13390 [2] - 不同月份合约涨跌：1月0、3月130、5月75、7月105、9月85、11月40 [2] - 不同月份合约涨跌幅：1月0.00%、3月1.13%、5月0.63%、7月0.84%、9月0.64%、11月0.30% [2] - 不同月份合约成交量：1月8、3月50734、5月20045、7月4279、9月3632、11月870 [2] - 不同月份合约持仓量：1月49、3月135450、5月106785、7月45044、9月34436、11月17472 [2] - 不同月份合约持仓量增减：1月 - 16、3月 - 3059、5月1672、7月 - 261、9月414、11月49 [2] - 不同月份合约价差现值：1月 - 3月300、3月 - 5月 - 295、5月 - 7月 - 660、7月 - 9月 - 905、9月 - 11月30、11月 - 1月1530 [2] - 不同月份合约价差前值：1月 - 3月430、3月 - 5月 - 350、5月 - 7月 - 630、7月 - 9月 - 925、9月 - 11月 - 15、11月 - 1月1490 [2] 现货市场 - 不同地区现货价格现值（元/吨）：河南13.13、四川12.71、湖南12.78、广东13.4、广西12.37、辽宁12.85 [2] - 不同地区现货价格前值（元/吨）：河南13.07、四川12.81、湖南13.1、广东13.71、广西12.73、辽宁12.84 [2] - 不同地区现货价格涨跌：河南0.06、四川 - 25.52、湖南 - 0.32、广东 - 0.31、广西 - 0.36、辽宁0.01 [2] 仓单 - 仓单数量前日和前两日均为433张，增减为0 [2]