模型概述与设计原理 - 该策略为申万一级美容护理偏离修复模型，并引入了回调型分档止损机制 [2] - 模型核心假设是标的价格相对参考标的（沪深300指数）存在反复的偏离与回归循环，通过统计历史回撤确定买入阈值 [3][4] - 策略在触发买入信号后，将买入点至前期高点的空间等分为X份（X取5-10），设置阶梯式动态止损位，价格持续上涨时逐档抬高止损线 [3][4] - 当止损触发后，记录止损位与当次交易买入点的中间值作为二次入场位置，未来价格向下突破该位置时再次入场 [3][4] - 策略跟踪区间为2010年1月4日至2025年3月18日 [3] 策略应用与参数 - 策略的作用标的是申万一级美容护理指数相对于沪深300指数的归一化值 [4] - 在回测后，策略最终采用的参数为将买入点至前高的空间等分为10份（X=10） [5] 策略回测绩效表现 - 在回测区间内，该策略的总收益为-9.88%，而标的买入并持有的收益为44.30%，策略跑输基准54.18个百分点 [4] - 策略的最大回撤达到47.29%，最长回撤持续时间为1776个交易日 [4] 模型适用性结论 - 该策略在美容护理行业表现不佳，收益率大幅下滑 [5] - 报告认为，美容护理行业在样本区间内受国货崛起趋势推动长期增长，同时叠加销售渠道由线下向线上转型，整体波动复杂，均值回归规律不明显，导致该策略不适用于本行业 [5]