报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 睡眠健康行业致力于改善和维护个体睡眠质量，满足消费者对优质睡眠的追求。随着睡眠问题日益严峻，政策持续优化，消费者注重效果与安全，对智能化、个性化产品接受度高。行业规模持续扩大，科技创新推动从单一产品制造向智能化解决方案转变。未来，消费者对睡眠质量的重视、科技的深度融入、防病理念的普及、银发经济的崛起以及线上线下融合的销售模式，将进一步推动睡眠健康行业市场规模的攀升[4]。 各部分总结 行业概述 - 睡眠健康行业围绕改善和维护个体睡眠质量等开展商业活动和专业服务，涵盖睡眠监测设备、保健品、助眠服务、床上用品、睡眠药物等领域[5][6] - 按产品类型可分为家居类助眠产品、睡眠环境优化产品、助眠保健类产品和科技类产品[7] 行业特征 - 需求人数稳定上升，中国18岁及以上人群睡眠困扰率为48.5%，女性、老年人、低学历人群和城市人群睡眠困扰率较高[10][11] - 政策持续优化，政府出台一系列政策法规，支持健康相关产业研发和应用，加强市场监管[12] - 消费者注重效果与安全，对智能化、个性化产品接受度高，未来消费需求将进一步扩大[13] 发展历程 - 萌芽期（1870 - 1950年）：睡眠医学研究起步，对睡眠认识有限，诊治技术落后[15] - 启动期（1950 - 1990年）：睡眠医学理论基础不断完善，睡眠研究中心成立，睡眠障碍分类规范[16] - 成熟期（1990年至今）：专业睡眠监测设备和服务出现，睡眠医学中心迅速发展，提供一站式诊疗服务[18] 产业链分析 - 上游：原材料种类丰富，价格稳定，GABA同比高增，有望赶超褪黑素[20][23] - 中游：药物市场失眠症治疗领域有创新突破，地达西尼上市并纳入医保[25] - 下游：消费者购买渠道多样化，综合电商平台是主要宣传与销售渠道[27] 市场规模 - 历史变化：科技创新推动从单一产品制造向智能化解决方案转变，消费者对睡眠健康重视，需求多元化、科技化[28] - 未来变化：消费者对睡眠质量重视，科技融入促进产品升级，防病理念普及，银发经济崛起，线上线下融合销售模式完善[29] 政策梳理 - 《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》：加强高龄老年人机能增强和照护等研发[32] - 《“十四五”国民健康规划》：推广新兴信息技术，发挥中医药作用，推动医药工业创新发展[32] - 《关于恢复和扩大消费的措施》：推动优质医疗资源下沉，发展“互联网 + 医疗健康”，支持可穿戴设备消费[34] - 《产业结构调整指导目录（2024年本）》：鼓励高端医疗器械和可穿戴设备发展，推动产业结构转型[34] - 《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》：鼓励提供特需医疗服务，研发融合新技术的医疗装备和健康用品[34] 竞争格局 - 历史：传统家居企业在部分产品占据市场地位，上市软体企业表现有差异[36] - 未来：医学逻辑、交互性和依从性完善推动行业升级，创新药管线形成差异化竞争优势，数字疗法推动科技化转型[36] 上市公司速览 - 浙江京新药业股份有限公司：总市值357.00亿元，营收31.11亿元，毛利率79.1%[45] - 仙乐健康科技股份有限公司：2024年营收42.11亿元，净利润3.25亿元[54] - 慕思健康睡眠股份有限公司：2024年营收利润双稳，2025年一季度毛利率提升[58] 企业分析 浙江京新药业股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本万元，经营范围包括药品生产、化工中间体等[46] - 财务数据分析：展示2016 - 2025(Q1)多项财务指标[47] - 竞争优势：产品品种丰富，核心业务板块领跑，研发创新驱动价值[49][50] 仙乐健康科技股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本23587.288万人民币，经营范围包括健康科技产业投资等[50] - 财务数据分析：展示2016 - 2025(Q1)多项财务指标[51] - 竞争优势：服务全球客户，核心业务领跑，提高产品上市效率[54] 慕思健康睡眠股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本40001万人民币，经营范围包括家具制造、销售等[53] - 财务数据分析：展示2018 - 2025(Q1)多项财务指标[55] - 竞争优势：AI智能床垫技术突破，盈利能力稳健，产品创新领先[58][59]