公司动态与高管行为 - 原小米中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理王腾，在2025年9月离开小米后，于2026年1月创立今日宜休科技并跨界投身睡眠健康赛道 [1] - 王腾在2026年2月20日发布微博时，其发布设备显示为iPhone 17，这是其离开小米后首次公开使用非小米、红米系手机 [1] - 就在3天前的2026年2月17日，王腾发布内容时仍在使用REDMI K90 Pro Max [1] 公司业务与融资进展 - 王腾创立的今日宜休科技于2026年1月成立，并已完成数千万元种子轮融资 [1] - 该公司的核心团队来自小米、华为等大型科技公司 [1] 行业技术与产品生态 - 王腾回应更换iPhone的原因为，whoop、oura、eightsleep等睡眠监测设备在iPhone上的适配更好 [1] - 王腾在微博中分享了其近6个月的睡眠数据，并指出睡眠改善是一个复杂的系统工程，需要多方面进行 [1]

公司发展历程与战略定位 - 公司创始人于1995年从体制内离职，进入当时尚属空白地带的“睡眠健康”领域，31年后公司已拥有一万多平米的新大楼 [3] - 公司选择了一条差异化路径：不做床垫“硬件”，专注打造“床垫之上”的睡眠生态，通过自主研发的“宝石纤维”材料打造系列床品 [3] - 公司服务了超过百万家庭，在几乎没有资本加持的情况下，构建了基于核心技术、用户口碑和独特商业节奏的稳健模型 [3] - 公司于2003年与大连珍奥集团合作成立上海珍奥企玛公司，借助其渠道快速打开市场 [18] - 2025年9月，公司创始人向西湖大学阿尔茨海默病研究中心进行了公益捐赠 [26] - 公司计划在2025年金秋搬入全新园区，进行基础设施升级，包括建设先进实验室、沉浸式睡眠科普空间和升级生产线 [26] - 公司创始人将64岁开启的新阶段定义为“第六次创业”，核心愿望是让每个人都睡好觉，并希望为缓解社会老龄化带来的睡眠障碍等问题贡献力量 [25][26] 核心技术壁垒与产品哲学 - 公司技术根基是选用天然宝石托玛琳，利用其独特的压电与热电效应，将宝石融入纤维，使人在睡眠中持续、自然地享受远红外线与负离子 [8] - 公司31年来只追求将这一种核心材料做到极致，认为其天然“双效应”是其他合成或植物纤维无法兼具的，且技术深耕需要时间沉淀 [8] - 公司曾花费3年突破粉体分散技术，又用20多年不断优化工艺，这种积累形成了短期难以模仿的技术壁垒 [9] - 公司产品的核心技术难点是实现高且稳定的“分散度”，目前分散度已稳定达到90%，确保宝石粉体在后续纺纱织布过程中不会脱落 [10] - 公司将宝石磨成无数个微小的六棱体粉体，使每一个粉体都能持续、均匀地释放能量，从而保证产品功效 [10] - 公司产品哲学的核心是围绕“情绪价值”展开，通过解决如晒被子烦恼、老人房特殊气味等具体生活痛点来传递价值 [14] - 公司立足于传递“价值感”，将产品定位为长期健康投资，例如一套定价两万元的床品使用三年至五年，日均成本仅十几元 [15] - 公司在成本上坚持“控本”而非“降本”，确保将资源投入在真正创造价值的地方 [16] 市场拓展与品牌策略 - 公司早期通过联合中国睡眠研究会举办“健康睡眠进万家”、“美梦好眠中国行”等大型公益睡眠科普活动来教育市场 [18] - 公司最初的用户群体是中老年人，随着用户自然延伸，策略核心转变为“固本拓新” [19] - “固本”指牢牢守住中老年核心市场，作为现金流和事业基石；“拓新”指积极开拓中青年和青少年两大新市场 [19] - 针对中青年群体，公司推出“美眠”和“养元”品牌，将其定义为“银发引领人群” [20] - 针对青少年儿童群体，公司打造“魔考啦”品牌，围绕孩子的睡眠个性化需求展开，并与中国标准化研究院合作开展儿童睡眠实验 [21] - 公司注意到青少年儿童身高增长的核心动力——生长激素，其90%的分泌发生在夜间深度睡眠中 [21] - 公司希望成为“有温度、有厚度、能穿越时间”的品牌，致力于将健康的底色织进更多家庭的夜里 [32] 行业洞察与经营理念 - 睡眠健康已从个人困扰演变为公共议题，世界睡眠日2026年主题定为“Sleep Well, Live Better” [3] - 当前全球处于“欠眠时代”，各年龄段人群均面临不同睡眠问题：中老年受失眠、多梦困扰；中青年被迫挤压睡眠时间；青少年儿童受课业压力影响睡不好 [19] - 公司认为睡眠产业是一个“慢变量”赛道，创业不是追风口、赚快钱，而是找到热爱且有价值的事长期做下去 [27][30] - 经营需要警惕“狂”的心态，保持谦逊、初心和持续学习的状态 [27] - 公司强调坚守企业打下的基础，不因盲目乐观或跟风而改变方向 [27] - 公司秉持长期主义，专注做好一件事，认为产品带来的价值感远比利润更重要 [27] - 公司保持敬畏之心：尊重大自然规律、尊重用户真实需求、尊重技术研发的客观过程 [27]

研究核心发现 - 一项针对约32万名39-74岁人群的研究发现，与“中间时间型”相比，“晚睡晚起型”人群的心血管疾病发病风险增加了16% [1][3] - “早睡早起型”和“中间时间型”参与者的总体心血管健康状况较好 [3] - 研究人员指出，“晚睡晚起型”人群的生物钟与自然昼夜不匹配，且更可能伴随饮食质量差、吸烟等不良行为 [5] 睡眠时间与心血管健康 - 入睡时间点与心血管患病风险呈“U”形关系，晚上10点至11点入睡患心血管疾病的风险最低 [7] - 太早或太迟睡觉都会增加患病风险 [7] - 睡眠不规律也与心血管疾病风险增加有关 [7] 睡眠规律性的重要性 - 睡眠的规律性比睡眠时长和具体入睡时机更重要 [6] - 作息越规律的人，心血管代谢风险越低，压力水平越低，全因死亡率也越低 [6] - 作息不规律会改变大脑静息态功能连接，导致负责注意力、决策力的大脑区域连接性变差 [6] - 保持每天固定时间睡觉和起床（即使作息较晚），其健康状况可能优于作息不规律者 [6] 睡眠时长建议 - 美国国家睡眠基金会建议，成年人推荐睡眠时长为7-9小时，65岁以上老年人推荐7-8小时 [8] - 个体存在差异，存在“短睡基因者”可能只需6小时，而有些人则需要9小时 [8] 健康睡眠的核心原则与改善建议 - 健康睡眠的核心在于顺应节律、规律作息和充足时长 [8] - 改善吸烟、睡眠和饮食等行为，可以在一定程度上抵消晚睡晚起带来的心血管健康风险 [5] - 建议无论前一天几点睡，第二天都在固定时间起床，以快速纠正生物钟 [9] - 建议起床后第一时间拉开窗帘，并到户外晒5-10分钟太阳 [9] - 建议睡前1-2小时调暗灯光，并放下手机或开启护眼模式 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季集团收入为14.2亿美元，同比增长11%（按报告汇率）或9%（按固定汇率计算）[28] - 毛利率为62.3%，同比提升110个基点，环比提升30个基点[30] - 运营利润同比增长19%，运营利润率提升至36.3%，去年同期为34%[32] - 摊薄后每股收益（GAAP EPS）同比增长16%[4] - 经营活动产生的现金流为3.4亿美元[33] - 季度末现金余额为14亿美元，净现金为7.53亿美元[34] - 公司宣布季度股息为每股0.60美元，并在本季度以1.75亿美元回购了约70.4万股股票[34] - 公司预计2026财年毛利率将在62%-63%之间，SG&A费用占收入比例预计为19%-20%，研发费用占收入比例预计为6%-7%[31][32] - 公司预计2026财年有效税率将在21%-23%之间[33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **设备收入**：全球设备销售额按固定汇率计算增长7%[29] - **面罩、配件及其他收入**：全球面罩、配件及其他销售额按固定汇率计算增长14%[29] - **住宅护理软件业务**：收入按固定汇率计算增长5%[30] - **美国、加拿大和拉丁美洲市场**：设备销售额增长8%，面罩及其他销售额增长16%[29] - **欧洲、亚洲及其他市场**：设备销售额按固定汇率计算增长5%，面罩及其他销售额按固定汇率计算增长8%[29] - 新收购的Virtuox公司对配件收入增长贡献了约400个基点[36] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：设备销售额增长8%，面罩、配件及其他销售额增长16%[29][36] - **欧洲、亚洲及其他市场**：设备销售额按固定汇率计算增长5%，面罩及其他销售额按固定汇率计算增长8%[5][29] - 公司在超过140个国家开展业务[4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建世界领先的数字健康生态系统，涵盖睡眠健康、呼吸健康和家庭医疗技术[8] - 战略重点包括运营卓越、创新以及利用强劲的现金流和资产负债表进行投资和股东回报[8] - 正在优化全球制造布局，包括扩建加州Calabasas工厂（将使美国制造产能翻倍）以及在印第安纳州建设新的美国分销中心，预计2027年投入运营[9] - 新产品创新包括推出首款紧凑型全脸织物面罩F30i Comfort和F30i Clear系列，并推出了首款获得FDA许可的AI医疗设备Comfort Match[10][11] - 公司认为人工智能将放大和个性化护理，AI算法可作为“睡眠教练”帮助提高短期和长期治疗依从性[11] - 通过收购（如Virtuox、Ectosense的NightOwl产品、Somnoware）和有机发展，扩展生态系统以加速诊断流程并帮助患者从意识到治疗[25][46][47] - 公司认为来自大型制药公司（GLP-1药物）和大型科技公司（可穿戴设备）的睡眠健康意识提升是增长机遇，公司需要做好引导患者进入治疗流程的工作[24] - 公司对竞争持欢迎态度，认为其产品（更小、更安静、更舒适、连接性更强、更智能）和生态系统（myAir、AirView、Brightree）具有竞争优势[62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境和监管环境在演变，CPAP、APAP和双水平产品未被纳入CMS即将实施的竞争性投标计划，这对行业是积极进展[21] - 由于产品用于治疗慢性呼吸障碍，数十年来一直享受全球关税减免，预计无论相关调查结果如何，这一情况将持续[22] - 睡眠健康与大脑健康之间的联系日益明确，研究表明治疗阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）可降低帕金森病和痴呆症风险，CPAP疗法可将总体死亡风险降低37%，心血管相关死亡风险降低55%[16][17][18] - 公司发起了“ResMed睡眠呼吸暂停科学顾问小组”，汇集全球专家为创新提供指导[19] - 根据对超过195万患者的理赔数据分析，同时拥有GLP-1和CPAP处方的患者，开始CPAP治疗的可能性比仅有CPAP处方的患者高10%-11%[19] - 拥有联合处方的患者在一年后发生再次供应事件（购买新面罩等）的可能性高出3%，在三年后高出超过6%[20] - 公司认为GLP-1药物对业务是顺风而非逆风，这些患者开始治疗更积极，坚持治疗的时间更长[54] - 公司正在加大对初级保健医生渠道的投资和教育，通过继续医学教育项目，已完成近6万次培训，77%的参与医生表示将改变其临床实践[14][42] - 公司预计住宅护理软件业务在2027财年将恢复可持续的高个位数增长和两位数的营业利润增长[6] 其他重要信息 - 公司全球员工超过1万人[4] - 本季度记录了一次性重组费用600万美元，与全球劳动力规划活动相关[32] - 公司计划在2026财年通过股票回购向股东返还超过6亿美元资本[26][34] - 公司拥有约15亿美元的可动用循环信贷额度[34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国面罩业务16%强劲增长的驱动因素，特别是Virtuox收购的贡献和新面罩发布可能带来的库存影响[35] - 回答: 即使剔除Virtuox的贡献，美国面罩和配件业务仍实现了两位数的强劲增长[36] 新面罩（如F30i Comfort和Clear）的发布初期反馈积极，但渠道通常不会预先囤货，而是根据需求购买[36] 此外，美国市场的高免赔额健康计划和健康储蓄账户在12月底结算也带来了一定的季节性影响[37] 问题: 关于GLP-1药物对患者渠道前端的影响以及最新渠道反馈[38] - 回答: 跟踪数据显示，拥有GLP-1和CPAP联合处方的患者开始CPAP治疗的可能性高出10%-11%，表明这是一群积极性更高的患者群体[39] 新数据显示，三年后这些患者的再次供应率高出6%以上，表明其积极性能够持续[40] 渠道反馈与公司从睡眠医生和初级保健医生那里听到的情况一致，GLP-1药物正在将更多患者引入治疗渠道[41] 公司正在通过Virtuox等虚拟路径以及支持家庭医疗设备供应商来帮助应对增长的需求[43] 问题: 关于SG&A费用增长超过收入增长的原因，是否是暂时性的[43] - 回答: 剔除Virtuox收购的影响后，SG&A增长率将为高个位数，与收入增长基本一致[44] 当季的一些营销推广活动（如中国“双十一”）也贡献了部分增长[44] 问题: 关于在过去几年中，公司在患者渠道的哪个阶段取得了最大进展，以及哪里还需要最多工作[44][45] - 回答: 公司在渠道顶端（即患者意识阶段）取得了最大进展，这得益于大型制药公司的GLP-1药物广告和大型科技公司可穿戴设备的睡眠呼吸暂停检测功能带来的免费意识提升[46] 公司当前的挑战是与渠道合作，扩展家庭睡眠呼吸暂停测试的能力，这也是收购Ectosense（NightOwl）和Virtuox的原因[46][47] 公司还专注于帮助家庭医疗设备供应商通过Brightree等工具提升运营效率，以应对更多的患者流[47] 公司目标是在设备上实现中个位数增长，在面罩上实现高个位数增长，并争取获得超额增长[48] 问题: 关于随着GLP-1药物价格下降和口服剂型出现，患者使用时间可能更长，公司是否观察到所跟踪队列中（特别是轻中度睡眠呼吸暂停患者）的依从性或治疗行为有任何变化[50][51] - 回答: 三年数据显示，拥有联合处方的患者购买更多产品，表明积极性持续[51] 即使患者呼吸暂停低通气指数因治疗或减重而降低，CPAP疗法带来的症状缓解（如停止打鼾、晨起精神好转）也能促使患者终身坚持治疗[52] 在该患者队列中，未观察到依从性下降，反而看到患者开始和坚持治疗的积极性更高[54] GLP-1药物带来的影响是顺风，问题在于顺风有多大，以及如何教育更多初级保健医生开具联合处方[54] 问题: 关于公司是否已量化GLP-1药物目前或未来可能带来的业务顺风规模[55] - 回答: 公司正在内部努力从宏观数据量化到具体增长点，但尚未准备好公开具体数字[55][56] 公司通过myAir平台（拥有1100万用户）收集患者如何知晓睡眠呼吸暂停的数据，早期数据显示GLP-1和可穿戴设备是贡献因素[56] 公司未来可能通过科学论文同行评审发布相关证据，然后公开讨论[59] 问题: 关于飞利浦可能重返美国设备市场的潜在时间、影响以及公司在已重新进入市场的竞争动态观察[60] - 回答: 公司不清楚其重返美国市场的时间表[60] 飞利浦已重返全球100多个国家市场，公司在其回归后的季度表现依然稳健（如本季度欧洲、亚洲等地设备增长5%），保持了市场份额并竞争良好[61] 公司欢迎竞争，相信其产品（更小、更安静、更舒适、连接性更强、更智能）和生态系统具有优势[62] 即使飞利浦重返美国，也将需要从其他竞争对手手中夺回市场份额，公司对此并不担心[62] 问题: 关于美国以外市场设备5%固定汇率增长的原因，是否存在前期需求透支，以及如何看待需求生成活动[63][64] - 回答: 在欧洲、亚洲及其他市场实现5%的设备增长是稳固的，与市场增长水平一致[64] 公司在多个市场（如中国、韩国、澳大利亚）进行了促销活动，特别是在12月季度对AirMini等产品有利[65] 虽然去年同期基数较高（增长9%），但公司对当前业绩感到满意，目标是在这些市场的设备实现中个位数增长，面罩实现高个位数增长[65][66] 问题: 关于公司在初级保健医生渠道投资一年多以来的进展、兴奋点，以及对设备增长的意义和投资者应关注的投资回报率指标[67] - 回答: 初级保健医生继续医学教育项目已完成6万次培训，上季度增长50%，这是一个领先指标，表明医生对该领域知识的需求旺盛[67][68] 教育帮助初级保健医生了解筛查方案、家庭睡眠测试服务和转诊路径，从而开具更多处方[69] 投资是持续的，公司将继续更新初级保健医生教育等领先指标[71] 问题: 关于美国面罩在第二财季的强劲增长势头是否会持续到下半年[72] - 回答: 美国面罩市场增长率为高个位数，公司不期望每个季度都能超额700个基点[72] 剔除Virtuox贡献后，增长仍为高个位数/两位数，超过了市场增长[74] 增长得益于促销活动、品牌互动以及与渠道合作伙伴的合作[74] 公司目标是达到和/或超过面罩市场的高个位数增长，但并非每个季度都能超额，这取决于营销活动的投资回报率[75]

公司概况与财务表现 * 公司为瑞思迈，是一家拥有36年历史的医疗科技公司，专注于睡眠健康、呼吸健康和家庭医疗技术解决方案[2] * 公司当前市值为370亿美元[2] * 过去12个月收入为53亿美元，毛利率和净利率表现稳健，非GAAP和GAAP口径下的净营业利润率分别为33%和35%[3] * 业务地域分布均衡，58%收入来自美国、加拿大和拉丁美洲，其余来自欧洲、亚洲及世界其他地区[3] * 软件业务（包括Brightree、MEDIFOX DAN等）占总收入的12%[3] * 过去12个月产生了18亿美元的强劲现金流[6] * 过去三年已向股东分配超过37亿美元的资本[30] * 研发投入占收入的6-7%，过去12个月研发支出约为3.5亿美元[30][31] * 股息持续增长，上一财年增长13%至每股2.40美元[31] * 正在进行股票回购，2025财年回购了3亿美元，2026财年计划每季度至少回购1.5亿美元，全年超过6亿美元[31] * 过去五年实现了12%的营收复合年增长率，并在非GAAP和GAAP每股收益上实现了200-400个基点的杠杆提升[33] * 近期毛利率表现强劲，上一季度提升280个基点，过去18个月提升300个基点，主要得益于供应链效率提升[30][56] 市场机会与行业趋势 * 公司目标市场巨大，服务于全球约四分之一患有相关疾病的人群[7] * 具体市场包括：10亿睡眠呼吸暂停患者、超过8.5亿失眠患者、近5亿慢性阻塞性肺病患者[8] * 关键行业趋势包括：大型科技公司（如苹果、三星）在可穿戴设备中集成睡眠呼吸暂停检测功能，预计2026年将有更多可穿戴公司跟进[5] * 新型GLP-1类药物等“奇迹药物”正在将更多患者带入医疗系统，公司正利用这一趋势与初级保健医生合作[6] * 消费者对自身健康和 wellness 的关注度日益提升，睡眠被视为与营养、心血管运动并列的健康三大支柱之一[10] * 支付方也开始关注睡眠健康，未治疗的睡眠呼吸暂停患者全因死亡率增加37%，心血管疾病死亡率增加55%[11] * 家庭医疗是成本最低、护理质量最高、紧急程度最低的医疗场所，需求巨大[9] 产品创新与技术 * 公司定位为创新机器和卓越运营机器[6] * 近期推出了具有颠覆性的面罩技术：首次采用高温高压液态硅橡胶注射成型工艺，并在面罩上覆盖织物，提升了佩戴舒适度[12] * 新面罩产品包括AirTouch N30i和AirTouch F30i，已上市几个季度[13] * 推出了首款获得FDA许可的AI赋能医疗设备，该设备作为“睡眠教练”，通过算法个性化调节舒适设置（如温度、湿度），旨在提高患者治疗依从性[13][14] * 开发了名为“Dawn”的数字睡眠健康助手（非FDA许可产品），为用户提供关于运动、饮水、生活习惯等改善睡眠的建议[15][16] * 拥有庞大的数据生态系统：累计240亿晚的医疗数据，在140个国家销售了3150万台100%可云连接的医疗设备[19] * 生态系统活跃，每秒有405次API调用进出[19] * myAir应用程序下载用户已达1100万[19] 增长战略与生态系统建设 * 战略核心是构建完整的患者诊疗路径生态系统，从疾病认知、检测、诊断到终身治疗依从[16] * 通过补强收购完善生态链：收购了美国家庭睡眠呼吸暂停测试龙头Virtuox[17]、拥有指尖大小家用测试产品NightOwl的比利时公司Ectosense[18]、服务于肺科和睡眠医生的软件公司Somnoware[18] * 软件即服务业务（如Brightree）帮助家庭医疗设备公司提升运营效率，从而让公司产品更快触达更多患者[18] * 利用GLP-1药物趋势教育初级保健医生：已推出在线继续医学教育课程，下载量达6万次，覆盖3.5万名独立临床医生，其中77%表示将改变其诊所处理阻塞性睡眠呼吸暂停的流程[25][26] * 目标针对高GLP-1处方量的医生以及已有家庭睡眠呼吸暂停测试流程的机构[27] * 数据显示，拥有GLP-1处方的患者开始使用CPAP治疗的概率比对照组高10.8%[23] * GLP-1患者是更优质的患者，其一年和三年耗材再订购率分别高出310个基点和620个基点[24] * 跟踪数据显示，约200万GLP-1处方患者中，多数人在一年后停药，但会继续坚持使用CPAP治疗[50][51] 制造与供应链 * 制造足迹遍布全球：澳大利亚悉尼（先进制造和研发）、新加坡（规模制造）、马来西亚柔佛（部分面罩织物制造）[28][29] * 正在扩大美国制造能力：佐治亚州亚特兰大46.7万平方英尺的设施已将美国产能翻倍，并将在印第安纳州印第安纳波利斯开设新设施[29] * 目标是成为美国唯一本土生产的CPAP、APAP和面罩系统提供商[29] * 供应链卓越运营推动毛利率持续改善，目标是到2030年每年实现两位数的毛利率提升[30][58] 竞争与监管环境 * 公司欢迎竞争，认为自身在设备小型化、静音、舒适度、连接性和智能化方面具有领先优势[35] * 竞争优势不仅在于硬件，更在于芯片、通信技术以及为医生、供应商和患者创建的生态系统，这带来了更高的治疗依从率和更低的患者设置成本[36] * 在美国市场，一个主要竞争对手在设备侧缺席约四年，但面罩产品一直可售，公司在此期间面罩市场份额表现良好[36] * 该竞争对手已逐步在全球大部分市场恢复销售，但公司预计将继续保持增长并战胜对手[37] * 近期关键监管进展：CMS已确认CPAP及其配件不纳入下一轮竞标采购，这对行业和患者是利好[38][39] * 在关税方面，公司凭借长期存在的《内罗毕议定书》（因睡眠呼吸暂停和COPD属于残疾，相关产品在国际法下享有非歧视待遇）保持了稳定，受关税影响较小[40][41] * 针对针对医疗技术的232调查，公司认为医疗科技行业在美国制造业中占比很高，且符合“美国制造”政策导向，预计问题将较快解决[42] 管理层观点与展望 * 公司将自身定位为当前动荡宏观环境（地缘政治、关税、税收不确定性）中稳健的投资选择[4][7] * 公司致力于通过产品引领、客户中心、品牌增强的2030年运营模式，实现产品迭代加速、盈利增长和品牌影响力提升[32] * 营收增长预期为高个位数，并预计利润表各环节能产生杠杆效应[33] * 公司CEO兼任AdvaMed（美国先进医疗技术协会）主席，将在全球倡导医疗科技行业零关税政策，并宣传医疗科技在拯救生命和改善预后方面的作用[34]

预制菜 - 预制菜是工厂预加工的成品或半成品菜肴，属于预包装食品，其安全与营养价值需以科学标准评估，不应被简单定性为“好”或“坏”[3] - 消费者主要担忧集中在原料质量差、使用添加剂、口味不满意和营养价值低四个方面，这些问题可通过科学工艺与严格管理解决，例如国家规定预制菜不允许添加防腐剂，使用添加剂必须明确标注[3] - 消费者选择时应关注配料表和营养标签，特别是钠和脂肪含量，并建议搭配新鲜蔬果和优质主食以实现膳食平衡，预制菜可以做到优质、安全、健康[4] 抗炎饮食 - 抗炎饮食是通过选择特定食物以降低慢性炎症水平的饮食模式，慢性炎症是心血管疾病、糖尿病、肿瘤及阿尔茨海默病等多种慢病的共同诱因[5] - 该饮食模式核心为大量新鲜植物性食物、适量健康脂肪及高抗氧化物质食材，同时需减少高糖高盐高脂加工食品、红肉及反式脂肪等促炎食物[6] - 实践关键在于保证三餐均衡，其核心理念与《中国居民膳食指南（2022）》倡导的饮食结构一致，是一种适合慢性炎症或健康管理人群的长期饮食习惯[6] 抗衰老 - 抗衰老核心是延缓机体衰老过程，维持良好体力与智力，随着人口老龄化加速，社会关注重点正从延长寿命转向延长健康寿命，成为覆盖全生命周期的主动健康管理议题[7] - 从营养学角度看，抗衰老强调通过科学合理的营养干预来延缓身体功能衰退、维护机体稳态并降低衰老相关慢性疾病风险，而非依赖单一营养素或产品[7] - 高质量膳食结构与功能衰退风险降低、代谢和认知健康改善密切相关，产学研协同推动抗衰老成果转化，功能食品和营养干预方案更注重分人群、分阶段设计[7] 智慧食堂 - 智慧食堂是基于物联网、大数据、人工智能、区块链等信息技术打造的现代化餐饮数字化服务体系，集食品安全溯源、智能点餐、精准配餐、健康管理、高效运营决策于一体[8] - 其核心优势是将信息技术与食品安全风险管控、营养健康管理、餐饮运营服务深度融合，符合行业数字化转型与绿色低碳发展导向[8] - 主要功能包括全场景智能服务与消费体系、精准化营养健康管理体系、食品安全全链条溯源管控以及数据驱动的运营管理[8] 肠道健康 - 人体是由躯体、精神世界与微生物组构成的“超级生物”，肠道微生态是维持健康平衡的“桥梁”，承载着人体70%的免疫细胞，并通过“微生物-肠-器官轴”与全身器官沟通[9] - 高糖高脂饮食、压力、抗生素滥用等会打破肠道微生态平衡，引发慢性低度炎症，这与自闭症、老年痴呆、肿瘤、心血管疾病、肥胖等多种疾病密切相关[9] - 科学护肠饮食法则包括：每日摄入25—30克膳食纤维以喂养有益菌，补充多酚（如蓝莓、绿茶）和不饱和脂肪酸（如坚果、橄榄油），并避开加工食品、红肉及过量的糖或甜味剂[10] 睡眠健康 - 睡眠质量对健康至关重要，我国超3亿人存在睡眠障碍，成年人失眠发生率高达38.2%，呈现普遍性、年轻化特征，“睡得晚”与“睡得差”并存已成为重要公共健康问题[11] - 深睡眠可清除脑代谢废物、强化记忆、促进免疫细胞增殖、调节内分泌，长期睡眠障碍是心脑血管疾病等的危险因素[11] - 部分食物成分有助于睡眠，如富含色氨酸、镁和B族维生素的食物，而咖啡因、高糖高脂食物和酒精会干扰睡眠结构，高质量睡眠需依赖规律作息、合理光照、适度运动等健康生活方式[11] 微塑料 - 微塑料通常指尺寸小于5毫米的塑料颗粒，广泛存在于空气、水、土壤及多种食物中，但目前全球缺乏统一可靠的检测方法，现有研究数据不足以评估其对健康的直接风险[12] - 尽管直接健康风险不明确，但许多国家和地区已本着“预防为先”的原则，从源头控制和减少塑料使用、研发推广替代产品、加强回收以减少塑料流入环境[12] - 我国已出台《关于进一步加强塑料污染治理的意见》等文件系统性推进相关工作，个人可做好垃圾分类、减少一次性塑料制品使用以支持环保[12] 健康老龄化 - 健康老龄化核心是通过全生命周期管理延长健康预期寿命、缩短带病生存时间，当前实践强调“主动防控”，将干预前移至45—64岁的备老期，以降低未来失能风险[13] - 科学营养是健康老龄化的生理基石，合理补充优质蛋白和维生素D有助于预防肌少症，膳食纤维与益生菌可改善肠道健康，低钠高钾、控糖饮食可降低慢病并发症风险[13] - 全国已建成8万余个老年助餐点推动社区营养服务下沉，适老食品和智慧营养技术加速发展，使“健康老龄化”从理念走向实践[13] 体重管理 - 2025年公众对科学减重关注升温，健康体重管理行动被正式纳入健康中国行动，国家卫生健康委将通过“体重管理年”三年行动普及健康生活方式[14] - 科学体重管理是长期维持健康的体重和体成分状态，关键要点包括维持正常BMI、腰围等指标，平衡膳食，每周至少150分钟中等强度有氧运动，每日保证7—9小时睡眠及保持良好心态[14] - 对干预效果不佳者，可考虑在专业人员指导下开展临床药物、手术等进一步治疗[14] 免疫力 - 免疫力是机体识别和清除外来病原体、异常细胞及维持内环境稳定的能力，2025年公众理解从“是否易感冒”转变为重视免疫系统的长期稳态与整体调养[15] - 现代免疫学强调在“过弱”与“过激”之间维持“免疫稳态”，营养调整是关键措施，包括摄入优质蛋白、维生素矿物质、复合多糖及ω-3多不饱和脂肪酸[15] - 免疫稳态强调整体性与生活化，需通过多样化饮食（如每周摄入30种不同食材）、规律作息（23:30前入睡）、适宜运动及压力管理等日常习惯累积实现[15]

公司动态 - 原小米中国区市场部总经理、Redmi品牌总经理王腾宣布创立新公司“今日宜休” [1] - 新公司主要研发睡眠健康相关产品 [1] - 公司已启动多岗位招聘 [1] 行业与市场 - 公司创始人王腾在社交媒体上询问用户“目前大家睡眠监测都在用什么产品” 以了解市场现状 [1] - 睡眠健康相关产品领域出现新的创业公司 表明该细分市场存在发展机会和竞争 [1] 运营状况 - 公司目前人手较少 创始人王腾回应网友关于招聘的询问时表示“会尽量在下周内给大家一一回复” [1]

公司概况与创业背景 - 小米中国区前市场部总经理王腾离职后成立新公司“今日宜休” [1][3] - 公司目标为研发睡眠健康相关产品，旨在帮助职场打工人提升精力状态并“反内卷” [3][5] - 初创团队核心成员主要来自小米、华为等头部科技大厂 [3] 业务与产品方向 - 公司专注于睡眠健康领域，产品需佩戴使用以进行数据采集 [5] - 产品方向涉及智能穿戴/家居，招聘岗位包括ID&CMF设计师（智能穿戴/家居方向） [3] 团队建设与招聘计划 - 公司总部设在北京，未来计划在深圳、杭州设立分部 [5] - 目前正进行招聘，已开放四个岗位，要求本科及以上学历及3年以上工作经验 [1][7] - 招聘岗位涵盖软硬件产品经理、健康/AI算法工程师、脑科学睡眠健康专家、UI/UX设计师、软硬件研发工程师、测试、质量、供应链工程师等 [3] - 创业初期明确不招聘应届生，优先招募有经验、能快速投入工作的员工 [5] - 目前已收到数百份简历，招聘受到市场关注 [5] 薪酬福利与激励 - 公司薪资福利水平向大型科技公司看齐，并更侧重股权激励 [5] - 开放岗位最低月薪为2万元起，并享受15薪待遇 [7] - 其中移动开发工程师（iOS）岗位的年薪可能高达75万元 [1][7]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][4][5] 报告的核心观点 * 国民普遍存在的睡眠问题驱动睡眠医学中心行业市场规模持续增长，2019-2023年年复合增长率达16.17%，预计2024-2028年将保持16.34%的年复合增长 [5][9] * 行业当前面临供给不足、诊疗技术有限等挑战，但正通过“国产智能设备+进口精准诊断”相结合以及多领域企业入局，向智能化、精准化、多元化方向重塑生态 [1][11][12][20] * 未来发展趋势体现为技术创新驱动下的智能化与精准化深度融合、多学科协作体系构建、政策与市场双轮驱动以及服务模式向全周期管理创新 [32][33][34][36][37] 市场背景 * **行业定义**：睡眠医学中心是通过多导睡眠监测进行睡眠障碍诊断和研究的医疗机构，但国内现有中心多为单病种或专科检查室，且环境设施和布局的规范化设计未受足够重视 [5][6] * **市场演变**：睡眠医学研究起源于19世纪70年代，中国于20世纪80年代起步，1986年在北京协和医院建立了国内第一家睡眠呼吸障碍诊疗中心，行业研究与实践逐步发展 [7][8] 市场现状 * **市场规模**：2019年至2023年，睡眠医学中心行业市场规模从2,002.35亿人民币增长至3,646.51亿人民币，年复合增长率16.17% [9] * **市场增长驱动**：国民睡眠问题普遍，2023年居民睡眠指数为62.61分，较2022年降低5.16，睡眠质量指标下降明显，患者规模持续扩大驱动市场增长 [10] * **市场供给**：医用睡眠监测仪市场中，飞利浦占据主导地位，市场份额约为45.3% [13] * **市场需求**：国民平均睡眠时长为7小时，睡眠质量自评3.2分（中等水平），易醒/早醒、入睡困难是各年龄段最主要的睡眠困扰 [14] 市场竞争 * **评估维度**：主要从专业资质与认证体系、科研创新与临床研究能力、多学科协作与综合服务能力三大维度评估睡眠医学中心 [15][16][17][18] * **竞争格局**：行业呈现梯队化竞争，第一梯队包括福建省立医院、四川大学华西医院等，长期以来睡眠中心多依托于传统科室，发展较为零散和缓慢 [19] * **新兴力量**：民营机构正成为增长主力，提供差异化服务，例如达拉斯睡眠健康集团选择与公立或民营机构共建区域化国际化数字化睡眠医学中心 [20] 十大品牌推荐 * **四川大学华西医院**：国内首家集多学科为一体的睡眠诊疗中心，年监测量超5000例，承担多项国家级科研项目，发表80余篇SCI论文 [21][22] * **北京大学精神卫生研究所**：在失眠的神经生物学机制及非药物干预方面取得突破，作为中国睡眠研究会理事长单位引领行业规范与教育发展 [23] * **中南大学湘雅第二医院**：精神科为国家临床重点专科，睡眠障碍门诊采用“药物+心理+物理”综合模式，年门诊量超2万人次 [24] * **首都医科大学附属北京安贞医院**：整合心血管与睡眠专家团队，形成“心-睡”联动诊疗特色，有效降低相关并发症风险 [25] * **和睦家医院**：以跨学科团队和国际化服务为特色，提供“多对一”诊疗模式，药房引进75%国际创新药物 [26] * **四川省精神医学中心**：西南最大的睡眠医学中心，整合12个学科，针对抑郁、焦虑伴睡眠障碍及特殊睡眠疾病提供精准诊疗 [27] * **福建省立医院**：福建首家集临床、教学、科研于一体的睡眠医学中心，年门诊量超2万人次，睡眠监测3000余例，专业实力获全国技能大赛冠军认可 [28][29] * **山东第一医科大学附属省立医院**：由多学科共建，擅长癫痫辅助诊断及神经系统睡眠障碍治疗 [30] * **北京大学人民医院**：监测中心按国际标准建设，在睡眠呼吸障碍诊治领域居国内领先，承担国家级培训任务 [31] * **武汉市红十字会医院**：2024年上线综合管理系统，通过智能化手段提升诊疗精准度与效率，推动智慧医疗建设 [31] 发展趋势 * **技术创新驱动**：AI技术应用于睡眠数据分析，从辅助诊断延伸至个性化治疗，无创脑机接口、柔性电子传感器等设备提升监测精度至亚秒级，基因检测等研究推动定制化疗法 [33] * **多学科协作体系**：三甲医院正打破科室壁垒，整合神经、呼吸、心理等多学科资源，建立联合诊疗中心，形成“监测-诊断-治疗-康复”闭环，并完善分级诊疗机制 [34][35] * **政策与市场双轮驱动**：“健康中国2030”战略将睡眠健康纳入公共卫生体系，2025年出台的《睡眠障碍诊疗技术规范》统一行业标准，睡眠经济规模预计2025年突破1200亿美元，催生高端民营服务与普惠产品两大细分赛道 [36] * **服务模式创新**：服务边界从院内延伸至家庭和社区，线上平台提供AI问诊、远程监测，线下机构聚焦重症综合治疗，企业健康管理计划、保险直付服务等新兴模式兴起，实现从“治病”向“防病”的转变 [37]

预制菜行业 - 预制菜指在工厂预加工、以预包装形式销售的成品或半成品菜肴，属于工厂化生产的预包装食品，不包括馒头、速冻主食、净菜、即食肉类加工品及中央厨房制作的菜肴[9] - 消费者对预制菜的担忧主要来自原料质量差、使用添加剂、口味不满意和营养价值低四个方面，其中大部分问题可通过科学工艺和严格管理解决[10] - 国家卫健委等六部门文件明确指出，预制菜产品中不需要、也不许可添加防腐剂，若使用食品添加剂必须在配料表中明确标注[10] - 预制菜的营养价值取决于原料品质与烹饪方式、冷链与储存技术、配方和调味技术，优质预制菜的营养指标透明度可能更高[10] - 消费者选择预制菜时应关注配料表和营养标签，尤其是钠和脂肪的含量，并建议搭配新鲜蔬果和优质主食以实现膳食营养平衡[10] - 福建省莆田市鲍鱼加工企业通过传统工艺融合现代食品深加工技术，推出鲍鱼罐头、鲍鱼预制菜肴、鲍鱼肽固体饮料等出口深加工产品[6] 营养健康消费趋势 - 2025年度十大营养热词发布，集中反映了公众对营养健康的关注热点与趋势变化，包括预制菜、抗炎饮食、抗衰老、智慧食堂、肠道健康、睡眠健康、微塑料、健康老龄化、体重管理和免疫力[8] - 抗炎饮食核心特征为大量新鲜植物性食物、适量健康脂肪、高抗氧化物质食材，同时需减少高糖高盐高脂加工食品，限制红肉、加工肉类、反式脂肪等促炎食物[11] - 抗衰老核心是抑制和延缓机体衰老过程，维持良好体力与智力，提高生活质量，促进健康长寿，强调通过科学合理的营养干预延缓身体功能衰退[12] - 体重管理关键要点包括维持正常的BMI、腰围、腰臀比与体脂率，平衡膳食，每周至少150分钟中等强度有氧运动，每日保证7—9小时睡眠[21] - 免疫力是机体识别和清除外来病原体、异常细胞及维持内环境稳定的能力，2025年公众理解转变为重视免疫系统的长期稳态与整体调养[22] 智慧食堂与餐饮数字化 - 智慧食堂是基于物联网、大数据、人工智能、区块链等信息技术打造的现代化餐饮数字化服务体系，集食品安全溯源、智能点餐、精准配餐、健康管理、高效运营决策于一体[13] - 智慧食堂核心优势是将信息技术与食品安全风险管控、营养健康管理、餐饮运营服务深度融合，契合食品安全与营养健康需求[13] - 智慧食堂主要包括全场景智能服务与消费体系、精准化营养健康管理体系、食品安全全链条溯源管控、数据驱动的运营管理[13] - 中国农业大学食堂开设低脂营养餐窗口，部分餐厅引进智慧食堂设备，实时显示菜品的脂肪、糖等营养数据信息[8] 肠道健康与微生物组 - 人体是由躯体、精神世界与微生物组构成的超级生物，肠道微生态承载着人体70%的免疫细胞，并通过微生物-肠-器官轴与全身器官沟通[15] - 高糖高脂饮食、压力、抗生素滥用会打破肠道微生态平衡，引发慢性低度炎症，与自闭症、老年痴呆、肿瘤、心血管疾病、肥胖等疾病密切相关[15] - 科学护肠饮食法则包括每天摄入25—30克膳食纤维，补充多酚和不饱和脂肪酸，少吃加工食品、红肉、过量的糖或甜味剂[16] 睡眠健康 - 我国超3亿人存在睡眠障碍，成年人失眠发生率达38.2%，呈现普遍性、年轻化特征[17] - 深睡眠可清除脑代谢废物、强化记忆、促进免疫细胞增殖、调节内分泌，长期睡眠障碍是心脑血管疾病等的危险因素[17] - 富含色氨酸的食物有助于合成褪黑素，含镁食物有助于放松神经肌肉，B族维生素参与神经递质代谢，咖啡因、高糖高脂食物和酒精会干扰睡眠结构[17] 健康老龄化与老年营养 - 健康老龄化核心在于通过全生命周期管理延长健康预期寿命、缩短带病生存时间，当前实践更强调主动防控和全阶段衔接，将干预前移至45—64岁的备老期[19] - 合理补充优质蛋白和维生素D有助于预防肌少症，膳食纤维与益生菌可改善肠道健康、提升免疫力，低钠高钾、控糖饮食可降低慢病并发症风险[20] - 全国已建成8万余个老年助餐点，推动社区营养服务下沉，适老食品和智慧营养技术加速发展[20] - 四川省华蓥市加快农村老年食堂建设，在人口居住相对集中的村试点开设老年食堂，为当地老年人提供午餐服务[2] 微塑料与食品安全 - 微塑料通常指尺寸小于5毫米的塑料颗粒，广泛存在于空气、水、土壤及多种食物中，但目前全球还没有统一、可靠的微塑料检测方法，现有研究数据不足以评估其健康风险[18] - 许多国家和地区从源头控制和减少塑料的使用，研发和推广替代产品，加强回收来减少塑料流入环境，我国也出台了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》等相关文件[18] 儿童营养与校园餐食 - 贵州省黔东南苗族侗族自治州从江县刚边壮族乡中心小学的学生在享用免费营养餐[4]